東方證券指出，由于此前貴金屬市場(chǎng)把極致的長(zhǎng)期邏輯短期化，投資者情緒過于樂觀，導(dǎo)致近期價(jià)格出現(xiàn)劇烈震蕩。在美國(guó)長(zhǎng)期債務(wù)問題未得到根本解決前，貴金屬長(zhǎng)期牛市行情并未終結(jié)。但短期來看，由于價(jià)格與隱含波動(dòng)率仍處于相對(duì)高位，疊加部分投資者止損或仍有可能放大短期波動(dòng)。從長(zhǎng)期來看，全球資金對(duì)現(xiàn)有法幣體系信任的瓦解未有本質(zhì)改變，仍看好貴金屬在2026年維持中期上漲，或可等待商品價(jià)格穩(wěn)定后再次布局。

中長(zhǎng)期看，黃金價(jià)格中樞仍有望上行，投資者或可考慮后續(xù)回調(diào)參與、逢低分批布局。關(guān)注直接投資實(shí)物黃金，免征增值稅的黃金基金ETF（518800），覆蓋黃金全產(chǎn)業(yè)鏈股票的黃金股票ETF（517400）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。