最近一則“百度、騰訊先后發起春節紅包大戰”的熱搜，正式宣告互聯網巨頭打響AI應用C端爭奪戰。

回顧上一輪春節紅包戰，同樣是馬年，2014年騰訊正是借助春晚“搖一搖”發放數億現金紅包，讓微信支付一夜爆紅，用戶在隨后三個月內飆升至3億，甚至有媒體評價稱微信支付“一夜干了支付寶八年的事”。隨后第二年，百度、阿里巴巴也效仿騰訊，發起春節紅包活動。

十二年后的2026年，同樣是馬年春節，BAT再加上一個字節跳動，再次掀起C端用戶爭奪戰，只是這一次瞄準的是“AI應用”，阿里、騰訊、百度、字節四大巨頭全力進軍AI to C市場，誰會勝出？

目前從進展來看，阿里、百度布局更全面，掌握了AI核心底座——算力，旗下芯片公司即將獨立上市；阿里、百度旗下云算力——阿里云、百度智能云也開始貢獻利潤，百度智能云最新上調AI相關收入增速目標至200%；阿里還憑借支付寶、高德、淘寶閃購、天貓、飛豬等大消費生態優勢，旗下AI應用“千問”率先實現了“一站式辦事”的AI-agent模式；字節旗下應用“豆包”在C端發力最早，最新日活已破億，問鼎國內AI應用下載量之首，正悄然成為字節的“流量副中心”；而騰訊元寶，繼續緊握“社交”這張王牌，直接融合DeepSeek-R1模型，并最新開始內測“元寶派”，醞釀新一場彎道超車。

截至目前，阿里巴巴-W、百度集團-SW、騰訊控股均在港股市場上市，12月17日港股科技底部開啟新一輪反彈以來，百度集團-SW股價表現最好，區間上漲33%，阿里巴巴區間上漲14%，騰訊控股微漲0.5%。

關注恒生互聯網ETF（513330.SH），跟蹤恒生互聯網科技業指數，相比港股通互聯網ETF，恒生互聯網ETF的優勢在于，除了覆蓋阿里巴巴-W、騰訊控股，還囊括未在港股通范圍內的百度集團-SW、京東集團-SW、網易-S、萬國數據-SW等，更全面覆蓋國內AI應用巨頭，有望全面受益于AI-TO-C的跑馬圈地時代。