1月22日，光伏50ETF（159864）漲超1.3%，產業趨勢引關注。

中信建投指出，近期硅料、白銀價格上漲導致光伏電池、組件企業利潤承壓加劇，白銀在組件成本中占比已達19.3%，成為第一大成本。2019年以來白銀持續出現供需缺口，考慮供給剛性及新興應用增長，預計其供需將長期緊平衡。為控制成本，降低銀耗成為光伏企業的當務之急，銅是最理想的替代材料。借鑒PCB、MLCC、半導體行業經驗，光伏目前主要通過銀包銅、電鍍銅、純銅漿三種方式推動銅滲透率提升。目前銀包銅、電鍍銅進展相對較快，其中銀包銅資本開支壓力較小，若驗證順利有望快速放量；純銅漿是終極目標但尚有許多問題待解決。假設2026~2027年銀包銅、銅漿滲透率分別達到17.7%和43%，對應漿料需求量將顯著增長。

光伏50ETF（159864）跟蹤的是光伏產業指數（931151），該指數從滬深市場中選取涉及硅料、硅片、電池片、組件制造以及電站運營等光伏產業鏈上下游業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映中國光伏行業相關上市公司證券的整體表現，具有較高的成長性和波動性特征。

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