每經(jīng)編輯｜畢陸名    

1月19日，據(jù)媒體消息，全球內(nèi)存巨頭SK海力士將向全體員工發(fā)放人均超1.36億韓元（約合64萬元人民幣）的績效獎(jiǎng)金，創(chuàng)公司成立以來最高紀(jì)錄。

員工能拿到這筆巨額獎(jiǎng)金的重要原因在于，去年9月，SK海力士與工會(huì)達(dá)成歷史性勞資協(xié)議，廢除此前“利潤分享金（PS）不超過基本工資10倍”的上限，改為將年度營業(yè)利潤的10%納入獎(jiǎng)金池。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

按照市場一致預(yù)期，SK海力士2025年的營業(yè)利潤將逼近45萬億韓元（約合2127.15億元人民幣），由此形成4.5萬億韓元（約合212.72億元人民幣）的獎(jiǎng)金總額。按公司3.3萬名員工規(guī)模平均核算，人均可獲1.36億韓元。

報(bào)道稱，獎(jiǎng)金發(fā)放采用“8:1:1”結(jié)構(gòu)化模式：80%將于1月底業(yè)績公布后即時(shí)兌現(xiàn)，剩余20%分兩年遞延支付，且每年可享受10%利息收益。此外，員工還可選擇將最高50%的獎(jiǎng)金兌換為公司股票，持有滿一年可額外獲得15%現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)——以1億韓元獎(jiǎng)金為例，頂格持股可獲750萬韓元額外收益。值得注意的是，這一“股東參與計(jì)劃”曾因2024年行業(yè)低迷未能實(shí)施，2025年隨業(yè)績回暖正式落地。

巨額獎(jiǎng)金的核心支撐是公司的亮眼業(yè)績。SK海力士2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，其銷售額達(dá)24.45萬億韓元，環(huán)比增長10%，同比增長39%；營業(yè)利潤11.38萬億韓元，環(huán)比增長24%，同比增長62%；利潤率飆升至47%，創(chuàng)歷史峰值。

過去一年，全球存儲(chǔ)器市場經(jīng)歷了前所未有的波動(dòng)，自2025年7月起，DDR5內(nèi)存價(jià)格漲幅超300%，服務(wù)器用高端內(nèi)存條單價(jià)逼近5萬元，HBM（高帶寬內(nèi)存）價(jià)格更是突破5000美元/顆。

Counterpoint此前表示，存儲(chǔ)市場已進(jìn)入“超級(jí)牛市”階段，當(dāng)前行情甚至超越了2018年的歷史高點(diǎn)。在AI與服務(wù)器容量需求持續(xù)激增的推動(dòng)下，供應(yīng)商議價(jià)能力已達(dá)到歷史最高水平。預(yù)計(jì)2025年四季度存儲(chǔ)價(jià)格將飆升40%–50%；2026年一季度還將再漲40%–50%，2026年二季度預(yù)計(jì)再上漲約20%。

SK海力士的股價(jià)也因此水漲船高，從2024年底的約20.4萬韓元飆升至2025年底的約76萬韓元，全年漲幅約275%，成為全球表現(xiàn)最佳的芯片股之一。

摩根大通Jay Kwon分析團(tuán)隊(duì)在近日的報(bào)告中維持了對(duì)SK海力士的“增持”評(píng)級(jí)，并將2026年12月的目標(biāo)價(jià)從此前的80萬韓元上調(diào)至100萬韓元。分析師指出，未來3至6個(gè)月內(nèi)強(qiáng)勁的定價(jià)動(dòng)能將推動(dòng)盈利預(yù)期上調(diào)，預(yù)計(jì)2026至2027財(cái)年的每股收益（EPS）將有20%至25%的向上修正空間。

作為傳統(tǒng)存儲(chǔ)巨頭，SK海力士去年股價(jià)暴漲274%，在去年9月底至今的存儲(chǔ)暴漲行情中更是翻了3倍。

（SK海力士日線圖，來源：TradingView）

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