今天，A股三大指數集體回調，上證指數止步17連陽，未能修成“降龍十八掌（漲）”。截至收盤，上證指數下跌0.64%，深證成指、創業板指數分別下跌1.37%、1.96%。

整個市場的成交額達到36991億元，較昨日放量541億元，再創歷史天量；共有超3700只個股下跌，個股漲跌幅的中位數為下跌1.02%。

大市方面，盡管三大指數盤中接近陰包陽，但是上證指數依然收在5日均線之上，多頭趨勢并未改變。

大盤以及商業航天板塊的調整，在達哥看來，更多的是一種控市場情緒、控行情節奏的表現。

一是市場成交連續3日突破3萬億元大關，二是商業航天板塊的行情持續高熱，三是市場漲停個股數量大幅增多。在此背景下，給行情降溫是最好的選擇。

這方面也可以從能左右指數的板塊看出來。昨天市場躁動，保險板塊卻在下跌；今天商業航天板塊大幅下跌時，銀行、保險兩大板塊卻在托市。也就是說，既要維持市場熱度，也要控制大幅升溫。

板塊方面，商業航天板塊大幅調整，板塊內共有80只個股跌停或跌幅超10%。昨天收盤后，該板塊內多只個股發布嚴重異動或停牌等利空消息，板塊情緒明顯受到抑制。

對于商業航天板塊，達哥此前的重要觀點大致有三個。

首先，從12月1日開始，達哥就提到，商業航天板塊的行情可以類比2024年低空經濟行情、創新藥行情（詳見12月1日文章《AI手機能否成為新的主線？》）。

 ▲圖片來源：截圖自達哥12月1日的文章

這種中型題材一般能維持兩個月的行情，即從去年11月下旬開始的主升浪算起，基本可以維持到1月中旬（詳見1月4日文章《開門紅行情可期！大盤會再創新高嗎？》）。目前，行情持續到1月中旬的目標實現了。

▲圖片來源：截圖自達哥1月4日的文章

其次，去年12月5日，商業航天板塊指數突破，從右側確認了主升浪的來臨。這個目標也得到了市場的驗證。

最后，商業航天板塊還沒有出現5倍股（從去年10月24日起），其ETF基金的漲幅與當時創新藥、人形機器人等板塊行情時的ETF基金漲幅還有一定差距（詳見1月8日文章《商業航天板塊的行情到哪一步了？》）。昨天，航天發展度過了本輪的5倍之旅，與商業航天有關的部分ETF基金也實現了翻倍，也就是說這些目標也實現了。

▲圖片來源：截圖自達哥1月8日的文章

總體而言，對于本輪商業航天板塊的行情，尤其是去年12月5日板塊指數突破后的連續分享，達哥認為自己能打80分。不知大家的收獲如何？歡迎關注微信公眾號“道達號”，來說說你的看法。

那么，商業航天板塊的行情后續會如何？

首先要明確一點，本輪商業航天板塊的行情，并不能簡單地看作是該板塊的行情，而應該看作一個行情周期。

達哥認為，商業航天板塊開啟的行情周期，和去年以光模塊為代表的AI硬件開啟的行情周期一樣。

去年4月起，AI硬件開啟一輪行情周期，隨后鋰電、儲能、電網設備、液冷、存儲等板塊陸續綻放光彩。去年12月起，商業航天板塊開啟一輪行情周期，隨后出現了AI應用等板塊的行情。

去年9月初，AI硬件行情降溫，但后續仍然是寬幅震蕩，既沒有出現A殺，也沒有出現徹底熄火的現象。

對于商業航天板塊，既可以參考去年9月后AI硬件的寬幅震蕩，也可以參考去年3月人形機器人板塊行情波段見頂后的雙頭走勢。

從這個角度來講，商業航天板塊的行情，不會那么快結束，更不會“猝死”。達哥認為，這個板塊后續還會活躍。

不過，經過今天的降溫之后，后續的操作難度會有所加大。倘若交易能力不強或者對高位板塊難以把握，達哥認為，不宜盲目參與，可選擇其他低位板塊。

商業航天板塊今天的降溫，可以看作是個股的一次清洗，也表明凌厲的主升浪告一段落。那些純粹蹭概念的個股，獲得資金關注的難度會加大，具備稀缺性、硬邏輯、實錘3大因素且漲幅不算太大的個股仍會獲得資金的青睞。

AI應用方面，今天寬幅震蕩。近期漲幅較大的個股要么寬幅震蕩，要么高開低走。

從龍頭股及核心股的走勢來看，當前偏離均線較遠。達哥認為，短期可能還需要震蕩；若均線拉近，則會相對好一點。

相比去年大漲了的AI硬件，AI應用板塊的位置相對較低。無論是商業航天，還是AI應用，板塊個股大清洗或大分歧并不表示真正結束，而應從“分歧才是試金石”的角度來思考。

AI應用方向中，AI醫療帶動醫藥醫療板塊近期走強，這也是一種炒作的延伸。

AI應用的“軟方向”，包括廣告營銷、游戲、軟件、互聯網等，這些板塊更應注重位置及上攻勢能。

AI應用中的人形機器人也值得關注，因為行業產量一旦上量，產業鏈業績相比AI應用的“軟方向”會更加清晰。這也是機構深度介入該板塊的原因。

有色板塊今天再創新高，但出現了沖高回落態勢。

在美聯儲降息周期下，有色、化工是兩大實質性受益板塊。

最后，達哥作一個總結：今天市場調整及商業航天板塊情緒退潮，是控情緒、控節奏的正常現象。大盤趨勢向上，多頭趨勢未改。

板塊方面，商業航天板塊幾十只個股跌停或跌幅超10%，情緒退潮下，一般會有1-3天的調整，但這并不意味著會A殺，震蕩后出現雙頭或再創新高皆有可能，后續在個股上更應關注稀缺性、硬邏輯、實錘3大因素；短期殺跌后，一般會有強修復。AI應用盡量關注低位蓄勢的個股。中期方面，繼續關注AI產業鏈、創新藥、人形機器人、智能駕駛等板塊。

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（張道達）

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