【上漲動因】

1月12日軍工ETF大漲7.34%主要由商業航天頻軌資源爭奪、地緣政治催化、十五五規劃啟動等多重邏輯共振驅動。

2026年1月10日，據國際電信聯盟（ITU）官網顯示，我國2025年12月以無線創新院、星網公司、垣信衛星等多個主體名義向ITU提交20.3萬顆衛星的頻軌申請，同期Starlink獲美國FCC批準7500顆V2 mini衛星，意味著全球商業航天頻軌資源爭奪進入白熱化。

【后市展望與布局思路】

商業航天方面，預計2026年，朱雀三號、CZ-10B、CZ-12AE、CZ-12B、力箭2等可回收復用火箭或將密集首飛/復飛，國內發射復用降本路徑預計將在26-27年跑通。

在"十五五"規劃落地、建軍百年目標、軍貿快速發展等多重催化下，軍工行業或有望呈現向上態勢。"十四五"積壓的訂單疊加"十五五"新增加的軍費，或形成雙重驅動力。航天、航空、軍貿、軍轉民等細分領域有望呈結構性機會。

【相關產品】

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），全面覆蓋海陸空天信，同類規模第一。中證軍工指數從滬深市場中選取涉及航空、航天、船舶等軍工領域的上市公司證券作為指數樣本，主要涵蓋十大軍工集團控股的上市公司，以反映中國軍工行業相關上市公司證券的整體表現。根據wind，截至2025.1.9，軍工ETF（512660）規模為117.06億，在跟蹤中證軍工指數的ETF產品中排名第一。

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