每經記者｜任飛    每經編輯｜彭水萍    

1月12日，國家發改委聯合財政部、科技部、工業和信息化部發布《關于加強政府投資基金布局規劃和投向指導的工作辦法（試行）》，同時，發改委發布《政府投資基金投向評價管理辦法（試行）》的通知。

從兩份文件的功能定位來看，一個注重規則，一個注重評價。前者劃定了投資行為紅線，給出“負面清單”；后者則設置三個一級指標、13個二級指標對評分標準進行了詳細解釋，使各指標的評價更具可操作性，投向評價更具指導作用。

劃定行為紅線，明確投資行為“負面清單” 

近日，國家發展改革委會同財政部、科技部、工業和信息化部聯合發布了《關于加強政府投資基金布局規劃和投向指導的工作辦法（試行）》（以下簡稱《工作辦法》），國家發展改革委還同步出臺了《政府投資基金投向評價管理辦法（試行）》（以下簡稱《管理辦法》）。

圖片來源：國家發展改革委網站截圖

風險防控是政府投資基金規范健康發展的生命線。《工作辦法》第六條以負面清單形式，明確列出了政府投資基金的禁止類投資行為，包括不得通過名股實債變相增加地方政府隱性債務、不得從事規定以外的公開交易類股票投資、不得從事期貨等衍生品交易、不得對外擔保、不得開展承擔無限責任的投資等。

圖片來源：《工作辦法》內容截圖

這些條款為政府投資基金運作劃定了清晰、不可逾越的“紅線”，是防范金融風險和地方債務風險的關鍵防火墻，確保政府投資基金運作的規范與安全。

此外，《工作辦法》第二條進一步明確，政府投資基金應當“突出政策性定位”，其根本任務是“有力有效支持重大戰略、重點領域和市場不能充分發揮作用的薄弱環節”。

在業內看來，這從根本上厘清了政府投資基金與純市場化基金的本質區別。分析指出，政府投資基金不是追求短期財務回報的逐利工具，而應立足于服務國家長遠發展戰略，盈利不是第一目的，產業發展與投資引導更為重要。國家發展改革委通過明確的投向引導（《工作辦法》第四條），指導政府投資基金將投資焦點鎖定在國家最亟需的領域。

涉及投資方向和功能也是外界關注的重點?！豆ぷ鬓k法》第七條和第八條對國家級基金與地方基金的功能定位和重點投資方向也進行了梳理，提出國家級基金要“立足全局”“抓大放小”，聚焦跨區域、關鍵領域的示范引領。

而地方基金則需“找準定位”“因地制宜”，支持本地特色優勢產業和中小企業。在業內人士看來，這種分級分類、協同發展的思路，旨在構建一個央地協同、優勢互補的政府投資基金高質量發展格局，促進優化全國生產力布局，避免“一哄而上”和低水平重復建設。

兩項文件一“規”一“評”，明確了13個二級指標

與《工作辦法》同步制定的《管理辦法》，是對基金投向的“事后監管”，是適應新發展理念的要求，建立了一套突出基金投向政策取向評價、覆蓋基金運營管理全流程、定量和定性相結合的評價體系。

從兩份文件的內容來看，都是針對政府投資基金的運維，分別重點突出規定和評價，而在評價體系中，共設置三個一級指標、13個二級指標。三個一級指標是政策符合性指標、優化生產力布局指標、政策執行能力指標。

圖片來源：《管理辦法》內容截圖

其中，政策符合性指標下設支持新質生產力發展情況、支持科技創新和促進科技成果轉化情況、推進全國統一大市場建設情況、支持綠色發展情況、支持民營經濟發展和促進民間投資情況、壯大耐心資本情況、帶動社會資本情況、服務社會民生等其他重點領域情況8個二級指標。

優化生產力布局指標下設落實國家區域戰略情況、重點投向領域契合度、產能有效利用情況3個二級指標；政策執行能力指標下設資金效能情況、基金管理人專業水平2個二級指標。

此外，為使指標體系的指導性、實用性更強，還在7個重要的二級指標下設20個三級指標。而在分值標準上，評價指標體系分別就一級、二級、三級指標設置了明確的分值標準，政策符合性指標占到60%，即60分。

在突出政府投資基金政策定位的同時，將優化生產力布局一級指標分值設為30分，與政策符合性一級指標合計分值達到90分。對政府投資基金投向評價實施“穿透式”評價，母基金評價得分等于直投資金部分與各子基金投向得分按資金比例的加權平均。

有分析指出，上述新政的出臺，標志著我國政府投資基金進入了以“規范發展、提質增效”為特征的新階段。通過強化布局規劃的“導航儀”作用和投向評價的“指揮棒”功能，政府投資基金必將更好地肩負起服務國家戰略、推動經濟高質量發展的使命。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖