每經記者｜劉明濤    每經編輯｜葉峰    

停牌20余日后，怡園酒業（08146.HK）今日復牌，因1919創始人楊陵江入資，該股復牌后股價一度飆漲160%。不過截至發稿，該股股價出現回落，但漲幅仍有約50%。

《每日經濟新聞·將進酒》記者注意到，怡園酒業此次還發布了要約收購公告。根據公告，公司接獲賣方通知，于2025年12月10日，要約人Hill Valley Investment Co Ltd（實際控制人楊陵江）作為買方與賣方訂立買賣協議，據此要約人有條件同意以總代價7362.98萬港元收購合共5.8948億股股份，相當于公司于本聯合公告日期已發行股本總額約73.63%，相當于每股銷售股份約0.12491港元。

根據買賣協議，要約人已向第一賣方收購4.1135億股股份（約51.38%），代價約5138.02萬港元；向第二賣方收購1.7318億股股份（約21.63%），代價約2163.13萬港元；向第三賣方收購495萬股股份（約0.62%），代價約61.83萬港元。

要約人已在完成日期支付代價的30%（首期代價），余額（第二期代價）須于完成日期后9個月（或可延長不超3個月）支付。本次交易完成于2025年12月12日，要約人已足額支付首期代價。

交易完成后，要約人及其一致行動人士合計持有公司5.8948億股股份，占公司已發行總股本的73.63%。根據收購守則規則26.1及規則13.5規定，要約人須提出強制性無條件現金要約，收購所有要約股份（即全部已發行股份，不含要約人已持有及同意收購的股份），并注銷公司所有尚未行使的購股權。

本次要約由新百利融資及艾德資本代表要約人提出，要約價格為每股股份現金0.12491港元，較2025年12月9日公司股份于聯交所 GEM 的收市價每股0.2650港元，折讓約52.86%。要約人楊陵江擬維持公司在聯交所的上市地位。

業內人士指出，此番楊陵江入主怡園酒業，欲通過旗下1919以及戰略合作伙伴天幕國際酒業，聯合打通酒業全產業鏈的開放性生態平臺商業模式，其核心在于通過統一的合作標準與運營體系，高效連接上游品牌、渠道與消費者，最終構建一個共生共贏的酒業消費新生態。不過，這場酒業流通的變革能否得到市場認可，還有待時間驗證。