12月30日， “周期反轉+新興需求拉動”雙重共振催化，化工龍頭ETF（516220）午后迅速拉漲超2%。

“周期反轉+新興需求拉動”雙重共振，化工產品漲價潮持續

2026年化工核心投資邏輯聚焦“周期反轉+新興需求拉動”雙重共振。化工行業下行周期已持續約3年半時間，隨著行業資本開支持續下降及海外落后產能加快退出，中金公司認為行業產能將進入低增長階段，同時以行業自律為主的反內卷也加快了相關產品盈利修復。隨著供給端利好因素持續累積及新能源等領域需求的快速增長，化工行業周期拐點有望到來。

近期，受供給、政策等多重因素共同作用，化工產品漲價潮正在持續。一是供給端收緊，全球范圍內，歐洲化工產能因能源成本壓力和環保政策仍在持續退出或轉移，國內大型生產裝置的集中計劃內檢修（如萬華化學的MDI裝置）短期內大幅減少市場供應。同時，環保督察等政策性因素也持續對部分細分領域（如農藥、煤化工）的開工率產生影響，加劇了供給緊張。二是行業內部“反內卷”和自律限產保價的動向日益明顯。除了政策引導淘汰落后產能，有機硅、MDI等行業也通過會議或默契協同來穩定和推升價格。

通過化工龍頭ETF（516220）把握化工布局機會

東海證券指出，基礎化工行業供給側有望結構性優化。國內政策頻繁提及"反內卷"要求，海外因原料成本上漲及亞洲產能沖擊，歐美化工企業出現關停、產能退出事件。短期地緣摩擦增加海外供應不確定性，長期看中國憑借成本優勢和技術實力正填補國際供應鏈空白，有望重塑全球化工格局。

一方面從傳統的化工周期來看，化工行業正在下行周期的底部位置，正在逐步向上行周期邁進。“反內卷”政策有望加速這一進程，也有望讓資本市場意識到化工從下行周期到上行周期的反轉。另一方面，化工的新興需求也有望拉動化工估值持續提升。

化工細分賽道多、復雜性高，平均市值偏小，細分賽道輪動快，可通過化工龍頭ETF（516220）把握化工布局機會，該基金跟蹤中證細分化工產業主題指數，覆蓋50只化工龍頭標的，既包含傳統周期板塊，也涵蓋供需緊平衡及新興成長賽道，能全面捕捉化工板塊投資邏輯。化工行業當前估值仍處在較低位置，建議投資者關注此輪化工周期反轉與新型需求拉動的投資機會。

風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。