每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美國11月CPI通脹意外放緩，當地時間12月18日，美國勞工部發布的數據顯示，美國11月CPI同比增長2.7%，預估為增長3.1%。美國11月核心CPI同比增長2.6%，預估為增長3%。美股三大指數集體收漲，道指漲0.14%；納指漲超310點，漲幅為1.38%；標普500指數漲0.79%。大型科技股普漲，特斯拉漲超3%，亞馬遜、臉書漲超2%，谷歌、英偉達漲近2%，微軟漲超1%，美光科技漲10%。特朗普媒體科技集團大漲41.9%。納斯達克中國金龍指數漲0.97%，BOSS直聘漲超5%，小鵬汽車漲近3%，禾賽科技漲近3%，萬國數據漲超2%；名創優品跌超2%，貝殼跌逾1%；叮咚買菜跌超7%。

2、現貨黃金跌0.16%，報4331.50美元/盎司。COMEX黃金期貨跌0.25%，報4362.80美元/盎司?，F貨白銀跌1.27%，報65.4243美元/盎司。COMEX白銀期貨跌2.28%，報65.375美元/盎司。國際油價小幅上漲，WTI原油期貨收漲0.38%，報56.15美元/桶。布倫特原油期貨收漲0.23%，報59.82美元/桶。歐股主要指數集體收漲，歐洲斯托克50指數漲1.12%，英國富時100指數漲0.65%，法國CAC40指數漲0.80%，德國DAX30指數漲1.08%，富時意大利MIB指數漲0.82%。

（二）行業掘金

1、12月18日，今年的FORCE原動力大會作為字節跳動年度最重要的大會之一，火山引擎宣布正式發布豆包大模型1.8及音視頻創作模型Seedance 1.5pro。同時，火山引擎總裁譚待透露了在Agent開發工具方面的最新更新。譚待表示，希望這款最新大模型能夠成為打造更強多模態Agent“大腦”。截至今年12月,豆包大模型日均token使用量突破50萬億,較去年同期增長超過10倍;目前已有超過100家企業客戶累計token使用量超過一萬億。今年以來其日均tokens使用量仍保持高速增長。今年被稱為“AI Agent”元年。

點評：隨著端側多模態模型的進化，智能體的涌現，AI能力正在從云端轉向端側，本地即可完成理解、生成和決策。AI Agent作為必經之路，互聯網巨頭同時發力C端與B端已成為行業共識。豆包大模型能力全面，模型在推理、視覺理解、圖像創作、視頻生成、語音等方面的性能達到國際一流水平，圖形界面操作能力更是在多項權威評測中獲得業界最佳成績，可以像人類一樣操作手機，完成各種復雜任務。多模態方面，豆包手機助手打通了系統原生相冊，用戶可直接在相冊內通過語音對圖片下達修圖指令等。概念股包括漢得信息、大富科技、中興通訊等。

2、存儲龍頭美光科技公布2026財年第一財季(截至2025年11月)調整后營收達136.4億美元,分析師預期為129.5億美元；公司預計第二財季調整后營收為183億至191億美元，遠高于分析師預期的143.8億美元。公司預計2026年的資本支出將增加至200億美元，高于此前預計的180億美元。云側和端側存儲搭載量顯著增長，存儲價格持續上漲,原廠毛利率顯著提升。海外存儲原廠資本開支進入上行區間，產能優先投向HBM，傳統DRAM和NAND投產較為謹慎。DRAM和NAND架構升級,設備需求迎來新機，3D堆疊DRAM顯著提升帶寬指向AI推理市場。

點評：從當前時點來看，存儲價格持續上漲，疊加AI等新興應用需求旺盛，A股存儲產業鏈相關公司將充分受益于景氣度持續。當前海外存儲原廠盈利需求急迫，且由于AI高景氣，相關產能逐步轉向高階產品，疊加傳統備貨旺季，相關存儲產業鏈企業業績有望迎來明顯改善。存儲行業的持續回升主要由產能受限和超出預期的需求推動。多家超大規模云廠商對NAND企業級固態硬盤的大額追加訂單，正將NAND供給從消費市場轉向企業市場。概念股包括同有科技、力源信息、朗科科技等。

3、12月18日，中科西光航天自主研發的“高光譜遙感衛星應用平臺數據”完成資產確權、評估與入表流程，成為“全國首單高光譜衛星數據資產入表實踐”，評估價值約2700萬元。該案例已獲得北京國際大數據交易所等八家數據交易機構的資產認證，標志著我國商業航天數據從“資源”向“資產”的轉化路徑全面打通，為數據要素市場化配置與國家數字經濟發展注入動能。未來太空經濟將會成為一個新的產業領域，涉及到衛星通信、衛星導航、衛星遙感、太空旅游等多個方面。

點評：隨著太空資源競爭日益激烈，衛星互聯網已成為全球科技競爭的新高地。星地通信產業預計到2030年將突破2000-4000億元，年均復合增長率在10%-28%之間。星地通信產業正站在從“概念驗證”向“規模化應用”的關鍵轉折點，隨著技術成熟、成本下降和應用場景拓展，未來十年將形成“天地一體、萬物互聯”的新型通信格局，成為推動數字經濟高質量發展的重要引擎。概念股包括銀邦股份、航宇微、天銀機電等。

（三）避雷針

博碩科技：公司發布公告，公司董事楊傳奇及公司高級管理人員周丹計劃以集中競價方式減持公司股份不超過1.83萬股（占公司總股本比例0.011%）。

華海誠科：公司發布公告，持股3.39%的股東天水華天科技股份有限公司擬通過集中競價交易方式減持其所持有的公司股份數量合計不超過96.01萬股，即不超過公司總股本的1%。

君實生物：公司發布公告，持股5.7914%的上海檀英投資合伙企業（有限合伙）計劃通過大宗交易的方式減持其持有的公司股份數量不超過2053.38萬股，減持比例不超過公司總股本的2%。

瑞晨環保：公司發布公告，持股7.38%的股東寧波巨晨樊融投資管理合伙企業（有限合伙）計劃以集中競價交易或大宗交易方式減持公司股份合計不超過214.9萬股，占公司總股本比例不超過3%。

蠡湖股份：公司發布公告，持股5.81%的股東王曉君及其一致行動人泉州市蠡湖至真投資有限公司擬以集中競價交易方式、大宗交易方式合計減持本公司股份不超過647萬股（占本公司總股本比例為2.98%）。

安聯銳視：公司發布公告，公司董事長、實際控制人徐進計劃以集中競價交易和/或大宗交易方式減持公司股份不超過67萬股（占公司總股本比例0.9609%，占剔除公司回購專戶持股數后總股本比例0.9906%）。

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