西部證券指出，國防軍工行業成長基礎穩定，2025年我國國防支出預算1.78萬億元，同比增長7.15%，過去10年復合增速約7.24%。航空裝備領域，尖端戰機已處于代際升級節點，國產航發持續突破。紅外技術軍民兩用，軍用場景受益于精確制導武器的高可靠性，民用領域隨成本降低應用空間廣闊。激光武器憑借傳輸速度快、命中精度高等特點，在反無人機領域前景顯著。地緣沖突加劇推動軍貿需求，全球軍貿市場以飛機為主力，占比43.62%。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），該指數從滬深市場中選取涉及航空、航天、船舶等軍工領域的上市公司證券作為指數樣本，主要涵蓋十大軍工集團控股的上市公司，以反映中國軍工行業相關上市公司證券的整體表現。行業配置以航空裝備和軍工電子為主，充分體現軍工行業的成長性和景氣度。

注：數據來源Wind、截至2025.12.15，軍工ETF規模為130.16億，在同類12只產品中排名第一。如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。