12月16日，離岸人民幣兌美元匯率一度升至7.04，創2024年10月4日以來新高；在岸人民幣兌美元匯率盤中最高升至7.04，創2024年10月8日以來新高。

與人民幣升值形成鮮明對比的是，近期港股市場連續調整，調整幅度也大于A股。綜合研究機構觀點，外部流動性的壓制或是港股調整的主要原因。

一方面，雖然美聯儲如期降息25bp，但提前開啟擴表，美債收益率近期呈現上升跡象；另一方面，市場擔憂日本央行將于12月19日重啟加息周期，配合大規模經濟刺激計劃，進一步推升日債收益率并引發資本回流擔憂。

不過，華泰證券此前指出：自匯改以來，人民幣經歷了9輪升值周期，期間股市大多上漲。

市場和行業上，港股相對A股彈性更大，成長相對漲幅更高。

華夏基金也從“日歷效應”維度分析，恒生科技每年一季度的表現普遍較好，當前下跌風險提前釋放后，給了歲末年初重新入場、布局2026年的契機。

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