｜2025年12月16日 星期二｜

NO.1 國聯民生：顧偉當選董事長，葛小波任總裁

國聯民生發布公告稱，公司于2025年12月15日召開股東大會，選舉產生5名非獨立董事和3名獨立董事，連同1名職工董事組成第六屆董事會。公司第六屆董事會非獨立董事包括：董事長顧偉、執行董事葛小波、周衛平、吳衛華、楊振興、職工董事陳興君。獨立董事包括：高偉、郭春明、徐慧敏。高級管理人員聘任方面，葛小波獲聘為公司總裁；汪錦嶺、熊雷鳴為執行副總裁；江志強為首席風險官；鄭亮、王衛、尹磊（兼任財務負責人）、李欽、任凱鋒、胡又文、徐春、楊海為副總裁；王捷為董事會秘書；戴潔春為合規總監；吳哲銳為首席信息官。

點評：國聯民生新管理層落定，顧偉任董事長、葛小波任總裁，標志公司治理結構優化，戰略執行力有望強化。券商板塊關注管理層變動帶來的業務調整預期，行業競爭格局或現新變量。整體而言，金融板塊高管更迭傳遞積極信號，市場對金融改革深化預期升溫，結構性機會值得關注。

NO.2 東方財富調整管理架構，推動組織更加扁平化

12月15日晚間，東方財富發布了完成換屆選舉暨聘任高管的公告，新一屆高管名單正式出爐。其實繼續擔任東方財富董事長，總經理一職由東方財富原財務總監、董秘黃建海接任。鄭立坤卸任東方財富總經理后，將繼續擔任子公司東方財富證券董事長。據悉，東方財富對管理架構進行了改革，減少管理層級，推動組織更加扁平化；總部主要負責戰略規劃、資源配置、合規風控，各產品及運營團隊將獲得更大授權，進而提升組織靈活度、發掘更多優秀人才，構建以用戶需求為導向的敏捷型組織。

點評：東方財富此次管理架構調整，通過扁平化改革和高層人事變動，旨在提升組織效率與市場響應速度。新任總經理黃建海的財務背景或強化公司風控與資源配置能力，而鄭立坤聚焦證券業務有望推動子公司專業化發展。此舉將增強互聯網券商板塊的運營活力，市場或重新評估其戰略轉型潛力，對金融科技企業的治理優化趨勢形成示范效應，整體利好資本市場對創新型金融機構的長期信心。

NO.3 超六成QDII基金遭限購或暫停申購

當前，限購已成QDII基金的“常態”。截至12月11日，全市場697只QDII基金（不同份額分開計算，下同）中，共有437只基金處于限購狀態，占比超過六成。具體來看，博時標普500ETF等69只基金處于暫停申購狀態，占比達9.9%，易方達優質精選混合（QDII）等368只基金處于暫停大額申購狀態，占比達52.80%，處于限購狀態的基金規模合計5079.97億元。

點評：超六成QDII基金限購或暫停申購，折射出投資者對海外資產配置需求的持續高漲。此舉或加劇場內QDII基金的溢價現象，部分產品二級市場價格波動可能加大。整體來看，QDII額度管控反映了當前全球資產配置的結構性失衡，或促使市場重新審視國內資產的相對吸引力，對跨境投資情緒產生一定擾動。

NO.4 年內138家公募機構積極自購傳遞信心

今年以來，公募機構持續通過積極自購傳遞信心。公募排排網最新統計數據顯示，截至12月15日，年內共有138家公募機構累計開展了8546次自購，凈申購總金額達2550.87億元，涉及基金產品1561只。與2024年同期的139.11億元相比，凈申購規模增幅高達1733.71%，體現了公募機構希望通過“真金白銀”與投資者共擔風險、共享機遇的積極姿態。

點評：年內公募自購規模激增超17倍，達2550億元，彰顯機構對市場長期價值的堅定看好。這一行為將直接提振相關基金產品的市場關注度，為持有人注入強心劑。同時，大規模自購有望引導市場情緒回暖，對權益類資產形成積極支撐，并帶動券商、財富管理等大金融板塊的估值修復。

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