國家醫保局等部門印發《國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄》以及《商業健康保險創新藥品目錄》，自2026年1月1日起正式執行。

國家醫保局成立以來醫保藥品目錄已調整8次，本次醫保藥品目錄調整新增114種藥品，其中50種為1類創新藥。首版商保創新藥目錄共納入19種藥品，既有CAR-T等腫瘤治療藥品，也有社會關注度較高的阿爾茨海默病治療藥品。

具體來看，復星醫藥的蘆沃美替尼片進入2025年醫保目錄，北海康成的注射用維拉苷酶β進入商保創新藥目錄。同時，5款CAR-T藥進入商保創新藥目錄，分別是復星凱瑞的阿基侖賽注射液、藥明巨諾的瑞基奧侖賽注射液、合源生物的納基奧侖賽注射液、馴鹿生物的伊基奧侖賽注射液、科濟藥業的澤沃基奧侖賽注射液。

從藥企角度來看，納入醫保+商保的創新藥大多處于放量初期，隨著政策紅利釋放，納入醫保、商保目錄的創新藥有望快速放量。商保的逐步推廣也有望增加創新藥費用的支付來源，促進創新藥在支付端形成良性循環。

恒生醫藥ETF（159892）聚焦創新藥產業，在港交所18A制度優勢下覆蓋眾多創新標的（百濟神州、信達生物、康方生物等），有望受益于醫保目錄的更新和美聯儲降息。