每經編輯｜葉峰    

北京時間11月21日，港股早盤大跌，截至10點16分，港股通科技指數下跌2.92%；成分股方面，百度、蔚來跌超5%，阿里、小鵬、快手跌超3%。

【行情解讀：港股早盤為何大跌？】

港股與A股早盤下跌主要受美股昨日晚間的高開低走影響。最核心的原因有兩點：第一，美國新增就業數據和失業率數據有所沖突，影響市場對于美聯儲降息的預期；一方面就業人數超預期增長，一方面失業率意外升至四年最高，數據披露后市場對于美聯儲降息的預期開始搖擺，股市表現震蕩。第二，AI泡沫隱憂仍在，獲利資金止盈；英偉達財報雖然超出市場預期，昨天黃仁勛對AI的樂觀表述或成為機構拉高套現離場的契機。

【后市觀點：港股科技還能投嗎？】

短期港股雖受美股影響較大，但長期來看港股科技的走勢更多取決于自身因素，推動港股科技長期上漲的宏觀、產業、資金等因素當前未發生根本性逆轉，短期的回撤對于港股科技而言有望為投資者提供較好的上車時點。

宏觀層面，多項利好因素未發生顯著變化。美聯儲降息預期雖有反復，但長期仍處于降息通道中，全球流動性有望持續保持寬松，利好科技股表現，而港股科技相對A股科技更受益于美聯儲降息。 其次國內貨幣政策和財政政策協同發力仍有空間，當前經濟方面，整體呈現弱復蘇，政策端有望延續積極基調，利好港股基本面回暖。

產業方面，科技賽道受益于AI大模型快速發展和芯片自主可控浪潮，有望維持高景氣。海外云廠商如谷歌、Meta、微軟和亞馬遜三季報紛紛上調資本開支預期；國內互聯網大廠騰訊和小米的AI對于業務經營的助力明顯，阿里宣布最新千問APP計劃，都有望助力港股科技長期表現。

資金方面，南向資金繼續大幅買進港股，年初以來已超1.2萬億港幣。此前，三季度A股與美股科技大幅上漲，估值普遍較貴，港股科技相對有較大的估值優勢，預計后續南向資金將持續流入，有望持續催化港股行情。

想要低位布局港股科技的投資者，可上支付寶搜索：天弘國證港股通科技ETF聯接（C類：024886；A類：024885）；該指數匯聚阿里、騰訊、小米等互聯網大廠，不占QDII額度，有望為各位投資者捕捉港股AI發展機遇。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。