每經記者｜王郁彪    每經編輯｜董興生    

三季度營業收入超過3億元，2025年全年收入預計達到10億元，較年初4.3億元目標提升超過100%，快手自研大模型“可靈AI”的商業化一路狂奔。

隨著Open AI正式發布的第二代AI視頻生成模型Sora 2等產品將視頻生成與社交互動深度融合，C端消費級應用的落地進程明顯加快。快手科技創始人兼首席執行官程一笑認為，這使得對視頻生成的商業化空間更加樂觀。

11月19日，快手交出2025年三季度成績單。三季度，快手總營收同比增長14.2%至356億元。其中，包含線上營銷服務與以電商為主的其他服務共同構成的核心商業收入同比增長19.2%，占據快手整體營收超七成。此外，三季度快手經調整凈利潤為50億元，同比增長26.3%。

不過，即便主營業務尚未受到新業務前期高投入的影響，但隨著可靈AI、本地生活等在內的業務規模擴大，如何平衡新老業務發展問題，后續可能還是會被擺在快手面前。此外，AI業務超預期增長的當下，快手也將面臨增長新考題：這樣的增速究竟能持續多久？

56%營收來自線上營銷，本地生活成新發力點

業務占比達56.5%的線上營銷服務依舊是快手業績的核心引擎。財報顯示，三季度，快手線上營銷服務收入達201億元，同比增長14%，增速較上一季度有所提升。

快手給出的解釋是，三季度生成式推薦大模型OneRec和生成式強化學習出價模型G4RL等AI技術為國內線上營銷服務收入帶來了約4%~5%的增量。

電商業務方面，三季度，快手電商GMV（商品交易總額）同比增長15.2%至3850億元。貨架端，三季度泛貨架電商GMV高于整體電商大盤增長，占總GMV比例超過32%。

核心商業板塊之外，快手還有一項收入為直播收入。三季度，快手直播收入達96億元，二季度為100億元。

三季度末，基于電商、生活服務、商業化三大核心商業場景，快手對原商業化、本地、電商團隊的相關業務進行組織重構。其中，快手本地生活事業部正式更名為生活服務事業部。本地生活業務將與線索廣告業務整合，原商業化事業部下線索廣告相關的行業團隊、產品團隊及相關中臺團隊調整至生活服務事業部。

“外賣大戰”打得火熱的三季度，快手也在“團購”頁面上線了獨立“外賣”入口。快手給出的一組數據顯示，今年二季度，快手本地外賣商品支付用戶數環比增長超過3倍。

無論是組織調整還是“上新”外賣入口，不難看出，本地生活業務將成為未來快手在核心商業板塊的新“施力點”。

用戶規模方面，三季度，快手應用平均日活躍用戶數達4.16億，連續三個季度再創歷史新高；平均月活躍用戶達到7.31億。

被外界聚焦的可靈AI三季度營業收入超3億元，用戶規模突破4500萬，累計生成超2億個視頻和4億張圖片，為超2萬家企業客戶提供服務。《每日經濟新聞》記者注意到，可靈在三季度正式上線了2.5 Turbo模型，在文本理解、動態表現等核心能力上有一定提升。

程一笑：將加速可靈AI C端商業化

“當前我們的主要精力依然是面向專業創作者，但未來也會將可靈的技術能力進一步產品化，與社交互動結合，加速C端應用的商業化。”財報電話會上，面對可靈AI未來增長問題時，程一笑如此回答。

可靈AI目前客戶主要集中在廣告營銷、影視動畫、游戲制作等行業B端客戶，后續面向C端做產品化、商業化，是可靈AI未來增長的必走之路。如今，程一笑將整體方向定在了“社交互動”。

雖然與可靈AI所處視頻生成模型賽道有所差異，但同為大廠AI產品的字節跳動旗下豆包也在進行C端商業化探索。近期，豆包開始向抖音商城導流，當用戶向豆包詢問選購意見時，豆包會直接推薦商品并附上來自抖音商城的購買鏈接。阿里系AI在最近幾日更迎來雙爆發：阿里千問和螞蟻“靈光”雙雙殺入C端市場。

針對投資者普遍關注的AI相關Capex（資本性支出）投入與利潤率目標問題，快手首席財務官金秉回應稱，在可靈收入增長與AI業務整體進展超預期的背景下，快手正在不斷追加算力投入。用戶對視頻生成模型的需求持續增強，快手已多次擴充可靈在推理側的算力；同時隨著模型加速迭代，快手也開始提升訓練算力，以保持可靈在技術上的競爭力。

他進一步指出，除可靈本身外，快手在其他AI業務賦能方面也同步增加了相關資本開支。綜合來看，快手預計2025年集團整體Capex支出將較去年實現中高雙位數的同比增長。

盡管Capex與部分費用投入有所增加，金秉強調，快手依然有信心實現全年經調整經營利潤率的同比提升。對于未來1—2年，金秉認為，快手已經相對明確未來資本開支將重點聚焦算力升級與技術深化。

“這一布局并非單純的成本費用增加。隨著AI應用場景的持續拓展，AI的價值潛力還將逐步釋放，我們有信心在未來兩年繼續實現盈利規模的進一步提升和盈利能力的穩中有升。”金秉補充解釋。

凈利潤方面，三季度快手經營利潤同比增長69.9%至53億元，經調整凈利潤同比增長26.3%至50億元，經調整凈利率達到14%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211478193393