每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股三大指數(shù)收盤(pán)漲跌不一，道指漲1.18%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.21%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌0.25%；美光科技跌超4%，ARM跌超3%，英偉達(dá)、AMD、應(yīng)用材料跌超2%；大型科技股漲跌互現(xiàn)，蘋(píng)果漲超2%，奈飛漲超1%，甲骨文跌超2%，特斯拉跌超1%。中概股漲跌不一，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌0.06%，小鵬汽車(chē)漲超7%，網(wǎng)易、理想汽車(chē)漲超1%，阿里巴巴跌超3%，嗶哩嗶哩、蔚來(lái)跌超1%。

2、國(guó)際金價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，截至發(fā)稿時(shí)，現(xiàn)貨黃金漲0.34%，報(bào)4129.75美元/盎司；COMEX黃金期貨漲0.36%，報(bào)4136.7美元/盎司。國(guó)際油價(jià)集體走高，美油主力合約漲1.33%，報(bào)60.93美元/桶；布倫特原油主力合約漲1.56%，報(bào)65.06美元/桶。歐洲三大股指收盤(pán)全線上漲，德國(guó)DAX指數(shù)漲0.53%報(bào)24088.06點(diǎn)，法國(guó)CAC40指數(shù)漲1.25%報(bào)8156.23點(diǎn)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲1.15%報(bào)9899.6點(diǎn)。

（二）行業(yè)掘金

1、特斯拉正籌備再度擴(kuò)建得克薩斯超級(jí)工廠，新建一座專(zhuān)用設(shè)施未來(lái)將用于其人形機(jī)器人Optimus的量產(chǎn)。目前特斯拉已在位于北加州弗里蒙特的工廠內(nèi)設(shè)立試點(diǎn)生產(chǎn)線，組裝部分Optimus樣機(jī);但公司計(jì)劃將Optimus項(xiàng)目的絕大部分產(chǎn)能布局在得州超級(jí)工廠。據(jù)透露，弗里蒙特工廠年產(chǎn)能預(yù)計(jì)為100萬(wàn)臺(tái)。而馬斯克表示，公司將在得州超級(jí)工廠新建的專(zhuān)用廠房?jī)?nèi)，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能1000萬(wàn)臺(tái)的目標(biāo)。目前，Optimus在得州超級(jí)工廠的量產(chǎn)時(shí)間表仍定于2027年啟動(dòng)。

點(diǎn)評(píng)：2025年有望成為人形機(jī)器人開(kāi)啟從0到1階段的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，尤其是隨著宇樹(shù)、智元等行業(yè)頭部公司加速推進(jìn)零部件性能升級(jí)和成本降低，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)愈發(fā)明朗，2025年有望成為行業(yè)爆發(fā)起點(diǎn)。隨著頭部明星企業(yè)資本化加速，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)支持力度強(qiáng)勁，國(guó)產(chǎn)機(jī)器人出貨量有望迎來(lái)大幅增長(zhǎng)，核心受益兩大方向，一是核心供應(yīng)鏈，包括核心零部件、頭部供應(yīng)鏈及代工制造。二是應(yīng)用場(chǎng)景，重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)場(chǎng)景訂單釋放帶來(lái)的業(yè)績(jī)高彈性。概念股包括漢宇集團(tuán)、昊志機(jī)電、漢威科技等。

2、11月10日，安徽省發(fā)改委主任陳軍在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，安徽的量子科技正處于從技術(shù)突破邁向規(guī)模化產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的關(guān)鍵時(shí)期。安徽推動(dòng)實(shí)施量子信息千家場(chǎng)景行動(dòng)，到今年年底將落地近300個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景，到2027年將落地1000個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。 量子科技近期也有新突破。中國(guó)科學(xué)院精密測(cè)量科學(xué)與技術(shù)創(chuàng)新研究院詹明生、許鵬團(tuán)隊(duì)在中性原子量子計(jì)算領(lǐng)域取得重要進(jìn)展。該團(tuán)隊(duì)在實(shí)驗(yàn)中驗(yàn)證了一種基于光纖陣列的原子量子計(jì)算新架構(gòu)，解決了原子量子計(jì)算難以同時(shí)實(shí)現(xiàn)高并行、高速率和高穩(wěn)定性尋址操控的難題，相關(guān)成果發(fā)表在《自然·通訊》上。

點(diǎn)評(píng)：隨著前沿技術(shù)的不斷演進(jìn)，量子超級(jí)計(jì)算機(jī)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)的圖景似乎愈發(fā)清晰可見(jiàn)。量子計(jì)算在信息安全及科技方面潛力巨大，為國(guó)家“十五五”重點(diǎn)規(guī)劃方向。量子計(jì)算系統(tǒng)，尤其是光量子計(jì)算架構(gòu)需要通過(guò)光鏈路實(shí)現(xiàn)量子比特間的信號(hào)傳輸與路由切換，MEMS-OCS 憑借微鏡陣列的精密控制能力，為量子計(jì)算系統(tǒng)提供穩(wěn)定的光互連解決方案。此外，量子計(jì)算與 AI、超算的融合場(chǎng)景，對(duì)光交換的需求呈現(xiàn)規(guī)模化增長(zhǎng)，據(jù)預(yù)測(cè)，2024-2025 年全球 MEMS 光開(kāi)關(guān)市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 25%，概念股包括科大國(guó)創(chuàng)、賽微電子、普源精電等。

 
3、據(jù)報(bào)道，由上海階梯醫(yī)療科技有限公司自主研發(fā)的“植入式無(wú)線腦機(jī)接口系統(tǒng)”目前已正式進(jìn)入國(guó)家藥品監(jiān)督管理局醫(yī)療器械技術(shù)審評(píng)中心（CMDE）的創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序，這是國(guó)內(nèi)首個(gè)進(jìn)入該“綠色通道”的侵入式腦機(jī)接口產(chǎn)品，標(biāo)志著中國(guó)在這一前沿科技領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程邁出了從臨床驗(yàn)證到市場(chǎng)準(zhǔn)入的關(guān)鍵一步。今年3月，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《神經(jīng)系統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目立項(xiàng)指南》，為“侵入式腦機(jī)接口置入費(fèi)”等分別立項(xiàng)，有望加快腦機(jī)接口的落地運(yùn)用。

點(diǎn)評(píng)：腦機(jī)接口下游應(yīng)用市場(chǎng)潛力大，全球腦機(jī)接口醫(yī)療應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模有望在2030年達(dá)到400億美元，2040年達(dá)到1450億美元。腦機(jī)接口技術(shù)在醫(yī)療健康領(lǐng)域展現(xiàn)巨大潛力，為龐大的神經(jīng)系統(tǒng)疾病患者群體帶來(lái)了新的治療希望和康復(fù)途徑。尤其是針對(duì)肢體運(yùn)動(dòng)障礙、意識(shí)與認(rèn)知障礙、癲癇和精神性疾病等的治療和康復(fù)，腦機(jī)接口技術(shù)取得重要突破和長(zhǎng)足進(jìn)展。概念股包括中科信息、冠昊生物、愛(ài)朋醫(yī)療等。

（三）避雷針

粵萬(wàn)年青：公司發(fā)布公告，持股5%以上股東合和投資控股（廣州）合伙企業(yè)（有限合伙）因自身資金需求，計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易方式減持公司股份不超過(guò)480萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的3.00%。減持期間為公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)。

九強(qiáng)生物：公司發(fā)布公告，持股5%以上的自然人股東ZHOUXIAOYAN計(jì)劃自公告披露之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)和/或大宗交易方式減持公司股份不超過(guò)221.42萬(wàn)股，減持原因?yàn)樽陨碣Y金需求。減持期間為公告披露之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)。

索寶蛋白：公司發(fā)布公告，股東濟(jì)南復(fù)星及其一致行動(dòng)人寧波復(fù)星因自身資金需求，擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式合計(jì)減持不超過(guò)574.38萬(wàn)股，占公司總股本的3%。其中集中競(jìng)價(jià)減持不超過(guò)191.46萬(wàn)股，大宗交易減持不超過(guò)382.92萬(wàn)股。減持期間為2025年12月3日至2026年3月2日，股份來(lái)源均為IPO前取得的股份。

永輝超市：公司發(fā)布公告，上海喜世潤(rùn)投資管理有限公司－喜世潤(rùn)合潤(rùn)6號(hào)私募證券投資基金計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份不超過(guò)9075萬(wàn)股，占公司總股本的1%。減持原因?yàn)樽陨碣Y金需求，減持期間為2025年12月4日至2026年3月3日。該股東為持股5%以上股東張軒松的一致行動(dòng)人，當(dāng)前持股比例為1.87%。

洪通燃?xì)猓汗景l(fā)布公告，股東田輝因個(gè)人資金需求，擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式減持不超過(guò)848.64萬(wàn)股，占公司總股本的3%。其中，集中競(jìng)價(jià)減持不超過(guò)282.88萬(wàn)股，大宗交易減持不超過(guò)565.76萬(wàn)股。減持期間為2025年12月3日至2026年3月3日。減持股份來(lái)源為公司首次公開(kāi)發(fā)行前取得的股份及上市后以資本公積轉(zhuǎn)增的股份。

寧波方正：公司發(fā)布公告，公司部分控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼經(jīng)理方永杰及其一致行動(dòng)人興工控股計(jì)劃減持不超過(guò)407.50萬(wàn)股，占公司目前扣除回購(gòu)股數(shù)后總股本的3.00%。減持方式為集中競(jìng)價(jià)或大宗交易，其中集中競(jìng)價(jià)減持不超過(guò)公司總股本的1.00%，大宗交易減持不超過(guò)2.00%。減持原因?yàn)樽陨碣Y金需要，減持期間為公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)。

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