每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收跌，納指跌0.93%，道指跌0.71%，標普500指數跌0.53%；大型科技股多數下跌，奈飛跌超10%，創2020年4月份以來最大單日跌幅；英特爾跌超3%，亞馬遜、蘋果跌超1%，英偉達、特斯拉小幅下跌；微軟、谷歌、Meta小幅上漲。納斯達克中國金龍指數跌0.93%，中概股多數下跌，網易跌4.51%，金山云跌4.51%，百度跌1.77%；愛回收漲1%。

2、現貨黃金跌0.65%，報4097.94美元/盎司；COMEX黃金期貨漲0.18%，報4116.60美元/盎司；COMEX白銀期貨漲1%，報48.18美元/盎司。國際油價大幅收漲，美油主力合約漲3.74%，報59.38美元/桶；布倫特原油主力合約漲3.54%，報63.49美元/桶。歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數跌0.74%報24151.13點，法國CAC40指數跌0.63%報8206.87點，英國富時100指數漲0.93%報9515點。

3、10月22日，深圳印發《深圳市推動并購重組高質量發展行動方案（2025—2027年）》。行動方案提出，聚焦新質生產力開展并購重組。在集成電路、人工智能、新能源、生物醫藥等戰略性新興產業領域，支持“鏈主”企業、龍頭上市公司等開展上下游并購重組，收購有助于強鏈補鏈和提升關鍵技術水平的優質未盈利資產，推動重點產業集群能級提升。鼓勵企業在合成生物、智能機器人、量子信息、前沿新材料等未來產業賽道上積極開展并購重組，快速提升產業規模和實現關鍵技術突破。

（二）行業掘金

1、據報道，近日，天津大學微電子學院互聯感知集成電路與系統團隊馮楓教授課題組的博士生李小龍，在國際上首次提出了一種基于哈羅-哈西迪姆-勞埃德量子算法（HHL算法）的多端口電磁響應幅度計算方法。該方法成功解決了無法獲取電磁波方向這一世界技術難題，推動量子計算電磁這一前沿領域向實際應用邁出關鍵一步。量子計算是遵循量子力學規律來操控信息單元的一種全新計算模式，能夠有效解決傳統計算算力不足的難題，被視作引領下一代產業變革的顛覆性技術，也成為全球科技競爭的戰略焦點。

點評：量子計算作為下一代信息技術的核心驅動力，正從實驗室走向產業化應用。技術突破、政策支持與市場需求共同驅動產業快速發展，其應用場景從專用計算向通用計算拓展，推動金融、醫藥、能源等領域深度變革。量子計算產業正處于“技術驅動向應用牽引”的關鍵轉折期，2025-2030年將是商業化落地的黃金窗口，有望邁進千億美元市場規模。中國“十四五”規劃將量子科技列為核心戰略。憑借政策支持與工程化能力，中國有望在量子通信、光量子計算等領域實現局部突破。概念股包括麥捷科技、科大國創、天通股份等。

2、10月22日，樂聚機器人正式披露近15億元Pre-IPO輪融資，領投方深投控資本出資4億元獲3.8%股權，東方精工、拓普集團、合肥產投等14家機構跟投，投后估值達105億元，創下國內人形機器人領域單筆融資紀錄。公司創始人兼CEO常琳表示，本輪資金將主要用于“三個百億”工程：投入30億元建設年產10萬臺的深圳龍華超級工廠；投入40億元加碼“腦-關節-手”全棧技術，目標在2026年將整機自由度提升至60個、單腿跳躍高度突破35厘米；剩余資金用于場景落地，計劃2025年底前在3C裝配、新能源物流、醫療康復三大領域完成1萬臺訂單交付。

點評：2025年有望成為人形機器人開啟從0到1階段的關鍵時點，尤其是隨著宇樹、智元等行業頭部公司加速推進零部件性能升級和成本降低，人形機器人產業發展趨勢愈發明朗，2025年有望成為行業爆發起點。隨著頭部明星企業資本化加速，國內產業支持力度強勁，國產機器人出貨量有望迎來大幅增長，核心受益兩大方向，一是核心供應鏈，包括核心零部件、頭部供應鏈及代工制造。二是應用場景，重點關注相關場景訂單釋放帶來的業績高彈性。概念股包括英博爾、精鍛科技、固高科技等。

3、10月22日，由工業和信息化部指導、中國汽車工程學會組織修訂編制的《節能與新能源汽車技術路線圖3.0》正式發布，提出了面向2040年我國汽車產業發展的六大目標和“1+5+X”研究框架。其中包括:至2035年，傳統能源乘用車實現全面混動化。到2040年，新能源乘用車滲透率達到85%以上，其中BEV占80%，L4級智能網聯汽車全面普及，L5級智能網聯汽車開始進入市場。L4級別自動駕駛在多個場景中呈現積極變化，國內頭部公司正加速布局，自動駕駛技術也正逐步由封閉場景向開放道路賦能。

點評：激光雷達作為高階智駕系統的核心傳感器，早期其占整車成本比較大，在過去幾年中，激光雷達的單顆成本從數萬元降至現在的2000元到3000元，價格下降也帶來了相關主機廠出貨量的提升。規模效應已顯著凸顯，相關主要主機廠銷售毛利率已逐步探底回升。隨著成本下行，預計搭載量和滲透率將繼續提升。此外，NOA滲透率逐步提升，Robotaxi滲透率提升，AEB強制上車以及自動駕駛政策、商業配套逐步完善，都有利于激光雷達未來需求增長，出貨量有望進一步提升。概念股包括聯合光電、光力科技、萬集科技等。

（三）避雷針

金丹科技：公司發布公告，持股1.05%的廣州誠信創業投資有限公司計劃以大宗交易方式，減持公司股份不超過238.66萬股，占公司總股本的1.05%。

海鍋股份：公司發布公告，持股6.26%的股東張家港裕隆科技創業投資有限公司計劃15個交易日后的3個月內，以集中競價方式減持公司股份不超過104萬股。

仟源醫藥：公司發布公告，持股6.16%的股東翁占國計劃15個交易日后的3個月內，以集中競價和大宗交易的方式減持公司股份不超過768.31萬股（占公司總股本的3%）。

蘭石重裝：公司發布公告，持股5.998%的股東湖南華菱湘潭鋼鐵有限公司計劃通過集中競價交易方式對所持蘭石重裝股份進行減持，減持股份不超過1306.29萬股，減持比例不超過公司總股本的1%。

正帆科技：公司發布公告，公司董事黃勇擬通過集中競價和大宗交易方式減持公司股份不超過290萬股，即不超過公司股份總數的0.99%；公司監事周明崢擬通過集中競價和大宗交易方式，減持公司股份不超過260萬股。
　
申聯生物：公司發布公告，持股10.52%的股東美國聯合生物醫藥公司因推進其阿爾茨海默癥合成肽疫苗等原研創新藥的臨床試驗、商業化布局及與中國的合作伙伴加速與合成肽有關的生產制造基地的建設等而需資金投入，擬以集中競價交易方式，減持公司股份不超過410.6萬股(占公司總股本的1%)；以大宗交易方式減持公司股份不超過821.29萬股(占公司總股本的2%)。

恒爍股份：公司發布公告，持股7.32%的股東董翔羽計劃減持不超過公司股份總數的1.75%；持股2.9%的合肥中安廬陽創業投資基金合伙企業（有限合伙）計劃通過大宗交易方式減持不超過公司股份總數的0.69%；寧波梅山保稅港區天鷹合勝創業投資合伙企業（有限合伙）計劃通過集中競價方式減持不超過公司股份總數的0.56%。三名股東上述擬減持股份不超過公司股份總數的3%。

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