每經評論員 付克友

9月26日，王健林因萬達下屬文旅項目1.86億元執行案被下達限制高消費令。36小時后，限高信息悄然撤銷。萬達集團回應稱，此次系“執行層面信息不對稱導致”。

作為中國房地產特別是商業地產領域的代表符號之一，王健林被“限高”，不僅是個體困境，更反映整個行業轉型的陣痛。這位中國前首富的起伏軌跡，可以說是中國房地產行業從狂熱走向理性周期的一個縮影。

那種“高杠桿、高周轉、高回報”的快速擴張模式，已成明日黃花。1.86億元不到王健林嘴里說過的“兩個小目標”，但整體形勢不容樂觀，萬達集團目前有10條被執行人信息，總金額達52.62億元，更有47條股權凍結信息。加上萬達商管和萬達地產集團，萬達系被執行總金額超過70億元。

因此，王健林在“虛驚一場”之后，還沒有辦法松一口氣。從2023年珠海萬達商管上市的“對賭”失敗，再到2025年的“限高令”，王健林不斷啟動“賣賣賣”模式，是斷臂求生，更是一場難逆行業轉型趨勢的悲壯轉身。

2023年以來，萬達系已累計出售超85座萬達廣場，僅2025年5月就一次性打包出售48座給太盟、騰訊、京東等機構組成的聯合體。萬達酒店管理公司100%股權被賣給同程旅行，快錢金融30%股權被賣給中國儒意。王健林還清空了海外資產，包括美國傳奇影業股權、英國圣汐游艇公司等。

有統計顯示，2024年和2025年，萬達系累計處置資產超900億元，早年的“多元化”已瘦成“商管+文旅”兩根硬骨頭。

說起來，王健林是較早意識到房地產尤其是商業地產變遷趨勢的企業家之一。他在2015年就提出從重資產向輕資產模式戰略轉型，剝離還是現金奶牛的萬達廣場，減少固定資產投資，降低運營風險，以期實現商業模式的根本重構。

王健林有一句名言：“優秀的企業要在好的時候做最壞的打算，在壞的時候做最好的安排?！边@種憂患意識，使得萬達能夠在危機中獲得喘息機會，但王健林顯然還是低估了行業變遷的力度與速度。

王健林的“斷臂”越發徹底，越發決絕，也在一定程度上映襯了他的悲壯。萬達堅持市場化的“資產出售”而非“債務重組”，迄今未申請境內債整體展期，保留了信用記錄，卻也把全部壓力集中在“賣得快、賣個好價錢”。

面對行業變遷，王健林的選擇是承擔而非逃避。他人未走，錢也未全部離場，“邊打邊退”，用資產折價換取信用緩釋。有網友評價：“70歲還在賣資產還債，不逃不躲，比耍無賴的強太多。”“至少守住了不爛尾、不欠薪的底線，算個體面人?！边@為王健林贏得了輿論和公眾的某種肯定，甚至一定程度的尊重。

商業世界不相信眼淚，更相信現金流與償債能力。但在市場規則之外，還有一些不成文的評價準則，比如，擔當比聰明更重要，信譽比規模更持久。

限高令“閃退”，王健林的還債之路仍要繼續。個人魄力終究難以逆轉行業和時代的洪流。即便是商業大佬，可能也需要艱難翻越。當初搭過的時代紅利便車，成為如今的“壓力山大”。面對行業趨勢，縱使王健林也不得不低頭。

難能可貴的是，王健林沒有放棄，在還債的同時，也在尋找新的投資機會。8月，年逾七旬的王健林來到克拉瑪依，考察招商引資、文旅發展等。在行業寒冬中的堅守，大約也是一個企業家所堅持的體面與倔強。

真正的企業家精神，能夠在順境中乘風破浪、高歌猛進，更須在逆境中堅守陣地、負重前行。當行業紅利消退、債務壓頂、信用凍結、資產縮水，他們選擇不退、不逃、不躲、不甩鍋。這是一種擔當，也是一種承諾。王健林的還債歷程，留下了一個行業轉折時點上的背影，也為更多企業家提供了一個值得參照的樣本。