9月1日早盤，港股三大指數集體高開，恒生科技指數開盤漲超1.5%。A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數強勢上漲，持倉股中，阿里巴巴、比亞迪電子、中芯國際、百度集團、阿里健康等領漲，其中，阿里巴巴績后大漲超16%。

東吳證券觀點認為，港股還處在震蕩上行趨勢中，下行有底，既有動力也有阻礙，繼續關注潛在增配資金風偏。一方面，Jackson Hole會議后，市場明顯提高九月美聯儲降息預期，促進市場反彈提振補漲邏輯。對于9月降息，該機構認為除非在9月議息會議前就業數據顯著增強（新增非農就業>15萬人）且通脹環比增速>0.4%，否則降息幾成定局。另一方面，當前市場普遍認為A股行情好于H股，資金增配港股仍需更多理由。港股投資者更偏好自下而上機會。

此外，該機構指出，港股整體企穩回升仍需耐心等待科技互聯網板塊業績階段性觸底信號的明確。目前投資者情緒仍偏謹慎，部分資金處于觀望狀態，待行業核心企業利空因素充分釋放、基本面出現清晰改善跡象后，有望逐步入場布局。板塊配置方面，該機構繼續看好AI科技。全球AI敘事進一步強化，中國科技敘事也有所提振，港股科技互聯網龍頭估值仍有修復空間。

阿里巴巴財報超預期，恒生科技有望回歸AI敘事。截至8月29日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數的最新估值（PETTM）為21.23倍，處于指數2020年7月27日發布以來約17.72%的估值分位點，即當前估值低于指數發布以來82%以上的時間。恒生科技當前仍處于歷史相對低估區間，在美聯儲降息預期升溫、阿里巴巴財報超預期的催化下，高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。（場外聯接A/C：013402/013403）