每經編輯｜黃儀超

8月29日晚，美年大健康產業控股股份有限公司（以下簡稱“美年健康”，002044.SZ）發布2025年半年度報告顯示，公司實現營業總收入41.09億元；其中主營收入中結合AI技術手段取得的收入為1.4億元，較上年同期增長62.36%，主要包括心肺聯篩、AI-MDT報告、肺結寧、腦睿佳、數智云膠片、眼底AI等收入。

美年健康表示，在上半年傳統淡季，受宏觀環境影響，部分企業預算及到檢后置，“整體訂單簽定、客單價、個檢市場相對穩定”，公司積極推動重點客戶簽單占比、到檢份額提升，持續推動團檢向個檢的轉化與裂變。“上半年提效降本取得一定進展，公司繼續基于AI與數字化，持續提升醫質和服務質量，并積極推動提效降本以及創新創收工作，更好地迎接下半年體檢旺季。”

作為國內“AI+健康管理”龍頭，美年健康近年來從“檢”到“管”不斷延伸，持續依托領先的C端流量入口平臺與應用場景優勢，深耕“AI+健康管理”，打開從健康體檢到全周期健康管理的進階路徑。西南證券發布美年健康首次覆蓋報告指出，美年健康龍頭優勢凸顯，AI+健康管理打開業務新增長極。一方面，體檢行業需求穩健，公司客單價持續提升，經營質量有望邊際企穩；另一方面，健康管理覆蓋面更廣，需求更加旺盛，公司從體檢龍頭向健康管理領域切入，其AI產品業務增長可期。

AI驅動健康消費升級

近日，財政部等九部門聯合發布《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》，將健康醫療領域列為個人消費貸款財政貼息重點領域之一，包括牙齒矯治、視力矯正、健康管理等。政策激勵下的健康消費市場不斷擴容，艾瑞咨詢的《2024年中國健康管理行業研究報告》顯示，預計到2028年，整體健康管理市場規模將突破3萬億元。

財報顯示，美年健康全面促進多元增收的模式創新，發力體檢延伸服務及產品穩定增長。2025年上半年，公司通過數字化工具星辰CRM加強過程管理，提升團單新單開發、轉化和老單復購，結合優質服務和產品驅動，持續提升團檢與個檢復購率；同時，持續發力專項體檢、檢后管理服務包產品，以及減重、口腔、中醫、女性健康等專科門診，致力于實現個性化可持續健康消費升級。

今年上半年，公司已開設25家減重代謝門診，引入最新GLP-1RA藥物包括司美格魯肽。7月，美年健康深圳城市群減重代謝中心引入信達生物減重新藥，建立“三師共管”模式，即專業醫生團隊、資深營養師團隊和認證健管師團隊，共同為超重人群、代謝異常人群與體重管理需求人群提供醫療級體重咨詢、診療、管理服務，在服務中引入AI健管師，提供24小時陪伴式專管服務和個性化健康管理建議，跟蹤客戶體重管理全過程。據了解，這也是信達生物減重新藥獲批上市后在深圳落地的首針。

值得注意的是，不久前，美年健康與阿里巴巴達摩院達成戰略合作，將率先在業內落地“一掃多查”醫療AI技術，共同推動多癌篩查AI技術在體檢領域加速落地。業內人士表示，美年健康有望覆蓋更廣泛無癥狀人群的早期篩查，顯著提升篩查效率，推動精準早篩從單點突破向系統性解決方案升級。

在慢病專管場景，美年健康上半年推出“AI智能肝健康管理產品”，通過超聲彈性成像+生化指標+AI模型，預測肝纖維化程度。據了解，美年健康AI慢病管理產品矩陣已初具規模，持續升級肺結寧、腦睿佳等明星產品線，同時加強推廣“AI智能血糖管理創新產品”、“中醫智能體檢項目”等重點AI專精特新服務產品應用。

可以發現，近年來，美年健康通過技術創新、產品升級和跨領域合作，持續打造AI“專精特新”產品力，加快超聲智能化、智能主檢、腦科學、呼吸肺健康、消化道健康、乳腺宮頸篩查、血糖/肥胖/脂肪肝管理、抗衰檢測/基因盒子等重點學科建設。同時，公司持續推廣傳統爆款單品磁控膠囊胃鏡、基因盒子，加速推進肺結寧、腦睿佳、AI智能血糖/肥胖/脂肪肝管理、中醫智能體檢等重點項目，不斷夯實以數字化創新業務為主的新業務。

據了解，美年健康還在持續升級檢后健康管理閉環，通過AI數智健管師“健康小美”提供24小時陪伴式服務，形成“檢測-評估-干預-管理”閉環，同時針對慢病專管AI方向陸續推出血糖、脂肪肝、減重等多項檢后服務。

迎下半年體檢旺季

繼618大促活動后，美年健康啟動“智檢早篩季”活動，以多樣化智檢套餐搭配AI-MDT多學科健康管理報告，并發起小紅書健康挑戰，多渠道觸達優質客戶。在主動健康和消費醫療持續高速成長的風口下，美年健康持續強化立體化、數智化營銷體系建設，更好地迎接下半年體檢旺季。

近年來，美年健康持續優化政企優質客戶拓展戰略，推動團檢向個檢的轉化與裂變，“公司持續推進‘團檢公域引流，個檢私域沉淀’流量轉化路徑，通過團轉個路徑提升服務差異化和個檢裂變與轉化，同時加快智能加項與檢后健康管理服務的覆蓋，進一步促進C端客戶持續的健康消費增長。”業內人士表示，“團轉個”模式將持續推動檢后市場從傳統體檢服務向全生命周期健康管理升級。通過“全旅程客戶運營”和“私域裂變”策略，美年健康致力于提供“體檢+專檢+健管+保險”的一站式解決方案，將“2小時體檢”延伸至“365天健康管理”，激活個體客戶深層需求，有助提升客戶黏性與復購率。

在客戶開拓上，美年健康持續以數字化系統助力業務提效。目前，檢前智能定制體系已全面實施。針對團體單位的AI專業提案系統 “星羽展業智能提案系統”已全面推廣使用，“該系統基于2億人次體檢數據設計，能夠基于行業、地區、客戶的歷史風險為團體客戶定制專業的體檢套餐，并與2024年已全面推廣的個人個體化AI定制系統協同，共同為單位及個人自動生成差異化的體檢方案，更好地服務客戶。”美年健康表示，以上AI系統通過分析區域疾病譜、企業職業病風險、個人遺傳標記等300余項參數，實現套餐匹配度進一步提升，優化檢查項目，持續提升客戶滿意度。

在檢中，AI及數字化系統深度賦能，助力公司在提升運營效率、優化服務質量的同時，有效降低成本。例如，通過團單智能排期、個檢預約優化、自助報到及智能導診系統，縮短等候時間；應用健康小美智能加項推薦，在異常癥狀初篩階段實時推送深度篩查建議，進一步提升早期病變檢出率。據了解，截至6月底，“健康小美”的智能主檢功能已在全國188家體檢中心上線，累計審核生成87萬份體檢報告，大幅提升主檢醫生的效率和診斷準確性，并將進一步在全國體檢中心深化應用，實現高水平均質服務與提效降本。

“這些創新成果可直接轉化為商業價值。”方正證券分析師指出，美年健康正從體檢服務商加速升級為AI健康管理解決方案平臺，“AI驅動的專病早篩產品矩陣與智能健康管理平臺”形成業績增長雙引擎。始于體檢服務，而不止于體檢，對于美年健康來說，AI健管時代的藍圖已然展開。

（本文不作為投資建議，投資者據此操作，風險自擔）