與去年同期態(tài)勢(shì)一致，2025年上半年，孩子王營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額三項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)：營(yíng)業(yè)收入49.11億元，同比增長(zhǎng)8.64%；歸母凈利潤(rùn)1.43億元，同比增長(zhǎng)79.42%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額9.98億元，同比增長(zhǎng)18.28%。

在母嬰童零售行業(yè)的深度調(diào)整期，這份亮眼的業(yè)績(jī)答卷既是孩子王“三擴(kuò)”戰(zhàn)略的系統(tǒng)性突破，也是其年度“復(fù)購(gòu)、加盟、同城數(shù)字化”三大必贏之戰(zhàn)的階段性成果，呈現(xiàn)出頗具行業(yè)啟示性的發(fā)展樣本。

三增背后的效率革命：AI驅(qū)動(dòng)的運(yùn)營(yíng)升級(jí)

任何行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)是效率的競(jìng)爭(zhēng)，而企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的天花板也往往取決于其運(yùn)營(yíng)效率的極限。

今年上半年，孩子王實(shí)現(xiàn)8.64%的營(yíng)收增速與79.42%的凈利潤(rùn)增幅，后者遠(yuǎn)高于前者，凸顯公司盈利效率的顯著提升。數(shù)據(jù)的背后是孩子王正借助AI技術(shù)持續(xù)突破運(yùn)營(yíng)效率的邊界。

事實(shí)上，作為母嬰童零售行業(yè)龍頭，孩子王多年來(lái)在數(shù)字化技術(shù)領(lǐng)域保持高強(qiáng)度的研發(fā)，不僅成功搭建了App與小程序，以及面向員工的“人客合一”、面向商家的“商客合一”兩大終端平臺(tái)，還搭建了行業(yè)首個(gè)同城即時(shí)零售全鏈路數(shù)字化系統(tǒng)，并自主研發(fā)了母嬰童垂直領(lǐng)域首個(gè)大模型——KidsGPT智能顧問(wèn)。

今年上半年，孩子王仍在持續(xù)加大AI領(lǐng)域投入。

在AI生態(tài)拓展方面，孩子王與北京火山引擎科技有限公司共建BYKids AI伴身智能硬件孵化器，聯(lián)合打造垂類大模型及若干智能體，成功推出自研的AI智能情感伙伴系列玩偶——啊貝貝和它的朋友們。

聚焦到具體業(yè)務(wù)層面，AI技術(shù)落地效應(yīng)顯著：“哆啦”與“旋渦”智能體成為營(yíng)銷環(huán)節(jié)的“隱形推手”，將選品、推廣、客群匹配等流程自動(dòng)化；“AI育兒顧問(wèn)”集成超過(guò)8000名專業(yè)育兒顧問(wèn)的知識(shí)體系，提供7×24小時(shí)的家長(zhǎng)咨詢服務(wù)；“AI訂貨專家”基于銷量、庫(kù)存與場(chǎng)景的三維建模，持續(xù)優(yōu)化采購(gòu)決策……

這些技術(shù)的應(yīng)用超越概念層面，切實(shí)有效地?cái)偙×诉\(yùn)營(yíng)成本，為利潤(rùn)空間的拓展提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

復(fù)購(gòu)與同城化的協(xié)同：私域流量的深度運(yùn)營(yíng)

在零售行業(yè)，“復(fù)購(gòu)率”是衡量用戶忠誠(chéng)度的核心指標(biāo)。孩子王的復(fù)購(gòu)之戰(zhàn)，本質(zhì)上是一場(chǎng)圍繞“人、貨、場(chǎng)”的私域流量精細(xì)化運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)役。

從“人”的維度看，孩子王已構(gòu)建起超9700萬(wàn)總會(huì)員、超6700萬(wàn)App用戶、超1000萬(wàn)企微私域用戶的龐大流量池。在此基礎(chǔ)上，公司通過(guò)App、企微社群、直播等多渠道聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)用戶的精細(xì)化分層運(yùn)營(yíng)，大大提高了轉(zhuǎn)化效率。

“貨”的創(chuàng)新則是驅(qū)動(dòng)復(fù)購(gòu)的底層支撐。據(jù)悉，孩子王與樂(lè)友國(guó)際共擁有超十大自有品牌，覆蓋母嬰童主要品類。在嬰幼玩具領(lǐng)域，公司上半年上新30個(gè)SKU爆款單品，以AI互動(dòng)、IP聯(lián)名等方式契合年輕父母對(duì)“高品質(zhì)+個(gè)性化”的消費(fèi)需求。

同時(shí)，“場(chǎng)”的重構(gòu)也極大豐富了復(fù)購(gòu)場(chǎng)景。6月21日，首家Ultra門店在上海徐匯萬(wàn)科廣場(chǎng)開(kāi)業(yè)。這家“母嬰界的未來(lái)式育兒成長(zhǎng)超級(jí)體驗(yàn)旗艦店”融合了十大主題場(chǎng)館、十六個(gè)細(xì)分功能專區(qū)、潮流IP、周邊衍生經(jīng)濟(jì)與AI科技的復(fù)合場(chǎng)景設(shè)計(jì)，不僅提高了用戶停留時(shí)間，更通過(guò)“首發(fā)經(jīng)濟(jì)”創(chuàng)造了稀缺性，標(biāo)志著孩子王的“場(chǎng)”正逐步從“賣貨空間”升級(jí)為“育兒成長(zhǎng)超級(jí)體驗(yàn)空間”。

另外，同城數(shù)字化為復(fù)購(gòu)提供了線上線下的無(wú)縫銜接，也在推動(dòng)孩子王從“母嬰零售商”向“本地生活服務(wù)商”轉(zhuǎn)型。據(jù)悉，升級(jí)后的App形成“商品即時(shí)零售+社交分享+同城服務(wù)+孕育平臺(tái)”四大板塊，實(shí)現(xiàn)了商品、服務(wù)、社交在線化，達(dá)到“年輕化、智能化、同城化”。

加盟與并購(gòu)：規(guī)模擴(kuò)張的“生態(tài)邏輯”

下沉市場(chǎng)是母嬰零售行業(yè)的關(guān)鍵增量空間，但其開(kāi)拓依賴深度運(yùn)營(yíng)，而非簡(jiǎn)單模式復(fù)制。

在歷經(jīng)多年快速發(fā)展與戰(zhàn)略性并購(gòu)后，孩子王已構(gòu)建覆蓋全國(guó)的母嬰童大型數(shù)字化門店自營(yíng)連鎖體系——截至2025年6月30日，公司全國(guó)門店總數(shù)已超1300家（直營(yíng)及加盟），涵蓋大店、優(yōu)選店、精選店、Ultra門店、倉(cāng)店等多種門店形式，廣泛分布于全國(guó)27個(gè)省份、超200個(gè)城市，充分滿足家庭商品及服務(wù)需求。

目前，孩子王正在通過(guò)“數(shù)字化賦能+整店模型”“六力賦能”重塑下沉市場(chǎng)母嬰新業(yè)態(tài)，并通過(guò)系統(tǒng)控價(jià)、片區(qū)服務(wù)、規(guī)范化經(jīng)營(yíng)、平臺(tái)規(guī)則等經(jīng)營(yíng)策略，讓下沉市場(chǎng)消費(fèi)者享受到優(yōu)質(zhì)的商品與服務(wù)品質(zhì)。

與規(guī)模擴(kuò)張協(xié)同的則是供應(yīng)鏈體系的優(yōu)化。

當(dāng)下，孩子王正持續(xù)打造全球優(yōu)選的差異化供應(yīng)鏈體系，堅(jiān)持推進(jìn)買手制與“短鏈+自營(yíng)”模式結(jié)合，重塑供應(yīng)價(jià)值鏈分配，構(gòu)建上下游一體化高效供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)。

事實(shí)上，短鏈直采不僅是成本優(yōu)化工具，更是零售企業(yè)構(gòu)建品質(zhì)控制力、市場(chǎng)敏捷性、品牌獨(dú)特性的核心戰(zhàn)略支點(diǎn)。

此外，上半年對(duì)絲域?qū)崢I(yè)的戰(zhàn)略收購(gòu)，也標(biāo)志著孩子王的業(yè)務(wù)邊界已突破單一母嬰維度，向構(gòu)建“家庭服務(wù)生態(tài)”邁出關(guān)鍵一步。作為養(yǎng)發(fā)護(hù)發(fā)領(lǐng)域的頭部企業(yè)，絲域集團(tuán)“產(chǎn)品+服務(wù)+渠道”的成熟模式與孩子王的核心用戶群體高度契合——寶媽們?cè)陉P(guān)注嬰童需求的同時(shí)，同樣重視自身健康與形象管理。

上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流三項(xiàng)指標(biāo)同步增長(zhǎng)，展現(xiàn)了孩子王在行業(yè)調(diào)整期的戰(zhàn)略韌性。展望未來(lái)五年，孩子王還將聚焦“短鏈直采、千城萬(wàn)店、同城即時(shí)零售、全面AI智能化”四個(gè)關(guān)鍵方向持續(xù)發(fā)力，穩(wěn)步踐行“讓每個(gè)童年更美好”的品牌使命。 文/胡曉