每經記者｜章光日    每經編輯｜吳永久    

7月30日晚間，長江電力發布董事會決議公告，宣布擬出資建設葛洲壩航運擴能工程，出資金額約為266億元（可研估算）。不過，這份決議公告讓業績穩定、分紅豐厚而口碑出眾的長江電力面臨來自中小投資者的質疑。

那么，長江電力《關于出資葛洲壩航運擴能工程的議案》有多大概率會獲得股東大會的通過呢？接下來每經資本眼記者就來詳細探究一番。

長江電力公司章程顯示，公司股東大會決議分為普通決議和特別決議。其中，股東大會作出普通決議，應當由出席股東大會的股東（包括股東代理人）所持表決權的二分之一以上通過；股東大會作出特別決議，應當由出席股東大會的股東（包括股東代理人）所持表決權的三分之二以上通過。根據長江電力近期發布的關于召開2025年第二次臨時股東大會的通知，《關于出資葛洲壩航運擴能工程的議案》并非特別決議議案，換言之，該議案僅為普通決議議案。

截至目前，長江電力的控股股東為中國長江三峽集團有限公司（以下簡稱中國三峽集團）。截至2025年一季度，長江電力十大股東多數為國資背景，合計持股比例為73.45%，其中中國三峽集團直接持股比例高達46.81%。同花順顯示，第五大股東中國三峽建工（集團）有限公司和第七大股東長江三峽集團實業發展（北京）有限公司皆為中國三峽集團100%控股公司。從十大股東持股數量變化來看，2025年一季度期間，僅北向資金（香港中央結算有限公司）進行了減持。

（圖片來源：截圖自同花順）

長江電力控股股東及其一致行動人合計持股比例超過一半。2025年4月28日，長江電力發布關于國有股份無償劃轉完成過戶的公告。該公告顯示，截至今年4月28日，中國三峽集團及其一致行動人合計持股比例占公司總股本比例達到52.58%。而在4月份之后，長江電力未再發布控股股東持股比例變化的公告。

（圖片來源：截圖自長江電力公告）

截至目前，長江電力控股股東及其一致行動人的表決權比例到底有多少？每經資本眼記者多次致電長江電力證券部電話，但始終未能接通。不過，長江電力2024年年報顯示，中國三峽集團持股比例與表決權比例一致。由此來看，若無異常變化，中國三峽集團及其一致行動人的表決權比例或已超過50%。

（圖片來源：截圖自長江電力2024年年報）

在不久后召開的長江電力2025年第二次臨時股東大會中，如果中國三峽集團及其一致行動人投下贊成票，那么《關于出資葛洲壩航運擴能工程的議案》大概率將獲得通過。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211478322341