2025-07-09 10:00:23
每經(jīng)編輯|趙云
國新辦在6月24日舉行的發(fā)布會上正式宣布,9月3日當(dāng)天將舉行盛大閱兵式,屆時將安排部分無人智能等新型作戰(zhàn)力量參閱。
受閱兵催化,近期軍工板塊行情持續(xù)活躍,大量資金借道軍工ETF(512660)提前埋伏行情,該ETF近3個交易日凈流入額超6億元,當(dāng)前規(guī)模超162億元,較年初增長近50%。
那閱兵行情真的會到來嗎?
回顧歷次閱兵前軍工板塊表現(xiàn),我們可以發(fā)現(xiàn),閱兵前的七八月份,軍工板塊通常會有獨(dú)立超額行情。具體來看:
1、2019年國慶七十周年閱兵
2019年10月1日,國慶七十周年閱兵之際,根據(jù)wind數(shù)據(jù),中證軍工指數(shù)在7月、8月的最大漲幅達(dá)到18.9%。
2、2015年抗戰(zhàn)勝利七十周年閱兵
2015年9月3日,抗戰(zhàn)勝利七十周年閱兵時,根據(jù)wind數(shù)據(jù),中證軍工指數(shù)在7月、8月的最大漲幅達(dá)到55.2%。
3、2009年國慶60周年閱兵
2009年10月1日,國慶六十周年閱兵時,根據(jù)wind數(shù)據(jù),中證軍工指數(shù)在7月、8月的最大漲幅達(dá)到28.5%。
數(shù)據(jù)來源:wind,共產(chǎn)黨員網(wǎng),央視新聞;指數(shù)過往短期業(yè)績僅供參考,不代表投資建議,也不預(yù)示未來,注意投資風(fēng)險,圖中漲跌幅基點(diǎn)為國慶當(dāng)月前第四個月最后一個交易日,最大漲幅為區(qū)間最高點(diǎn)相對最低點(diǎn)漲幅。
由此來看,在閱兵之前,軍工板塊有望保持活躍行情,但是也需要注意市場波動風(fēng)險。
除了閱兵利好外,軍工板塊今年來還受到軍貿(mào)需求、國際形勢波動、低空經(jīng)濟(jì)等利好。
軍貿(mào)需求
今年來,中國國產(chǎn)武器裝備在多場實(shí)戰(zhàn)場景中頻頻亮相,展現(xiàn)出強(qiáng)大性能。在印巴沖突中,巴基斯坦方面宣布將引進(jìn)包括殲-35隱身戰(zhàn)機(jī)、紅旗-19防空系統(tǒng)、空警-500預(yù)警機(jī)在內(nèi)的多款中國產(chǎn)高端裝備。隨著國產(chǎn)軍機(jī)在國際舞臺上的認(rèn)可度提升,中國軍工產(chǎn)品出口有望開拓新的海外需求空間。
國際局勢
在國際局勢持續(xù)動蕩的大背景下,地緣風(fēng)險頻發(fā),全球主要經(jīng)濟(jì)體軍費(fèi)持續(xù)上升。6月24日至25日,北約峰會在荷蘭海牙舉行,會后聯(lián)合聲明表示成員國同意將軍費(fèi)提高到占GDP的5%。對比而言,我國軍費(fèi)占GDP比重低于世界主要軍事大國的平均水平,國防支出仍有較大增長空間。
2024年世界各國軍費(fèi)情況
注:數(shù)據(jù)來源Wind、中信建投證券
新質(zhì)主題
年初以來,低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天、深海科技、大飛機(jī)、軍事智能化等主題高度活躍。展望后市,這些大軍工新域新質(zhì)主題仍將會不斷深化、反復(fù)演繹;同時,伴隨著軍工基本面有望迎來持續(xù)回暖,主題活躍+業(yè)績提振,將構(gòu)成未來較長一段時間的二重奏,共同推動軍工整體行情的再次到來。
基本面回暖
從行業(yè)基本面來看,軍工板塊2024年四季度利潤探底,成為近十年來唯一錄得凈利潤為負(fù)的季度。不過進(jìn)入2025年一季度,行業(yè)邊際修復(fù)跡象明顯,毛利率與凈利率雙雙回升,同時總預(yù)付款同比增長9.35%,反映出下游訂單回暖,未來業(yè)績具備向上彈性。
軍工板塊累計營收及凈利潤增長情況(億元)
數(shù)據(jù)來源wind
軍工ETF(512660):海陸空天信全面布局,規(guī)模位居同類第一
軍工ETF(512660)跟蹤中證軍工指數(shù),成分股涵蓋軍工行業(yè)優(yōu)質(zhì)個股,表征軍工行業(yè)整體表現(xiàn)。從申萬二級細(xì)分行業(yè)來看,航空裝備、軍工電子、航海裝備等占指數(shù)權(quán)重較大,全面覆蓋海陸空天信等。
相較于同類指數(shù),中證軍工主要有以下特點(diǎn):
(1)防守優(yōu)良:在2018、2022、2023年的弱勢行情中跌幅同類最小,尤其是2023年優(yōu)勢顯著;
(2)進(jìn)攻有力:在2024年,中證軍工同類收益排名第一。而2019、2020年的牛市行情中,中證軍工漲幅仍然較大,接近軍工龍頭和中證國防。
流動性方面,軍工ETF(512660)為全市場首只軍工類ETF,據(jù)wind數(shù)據(jù),截止2025年7月8日,軍工ETF(512660)規(guī)模超162億元,位居同類首位,規(guī)模及流動性優(yōu)勢明顯,感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會。
風(fēng)險提示:
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險,不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金,都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票,會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險,提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料,僅供參考,不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考,不構(gòu)成股票推薦,也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。
以上觀點(diǎn)僅供參考,不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評,并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。
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