每經編輯｜葉峰    

在政策面、基本面與資金面共振催化下，創新藥板塊熱度持續升溫。

政策層面，持續強化對創新藥的支持預期，為行業估值提供穩定支撐。

國際化方面，中國創新藥“出海”合作加速。6月13日，阿斯利康與石藥集團達成總額高達53億美元的戰略合作協議；中國生物制藥亦在高盛全球醫療健康年會上透露，即將完成一項具有標志性的License-out交易，顯示國際市場對中國創新藥資產的高度認可。

臨床進展方面，2025年ASCO年會中國藥企入選口頭報告數量創歷史新高，聚焦ADC、雙抗等前沿賽道，數據表現整體超預期，充分展現中國創新藥的國際競爭力。展望未來，ESMO摘要即將發布，更多全球臨床數據有望進一步強化外需邏輯。

基本面方面，中證滬港深創新藥指數成分股中，約六成企業預計2025年實現經營性現金流轉正，疊加重磅產品商業化放量及研發效率持續提升，行業整體盈利能力有望迎來拐點。

資金層面，創新藥板塊持續獲得市場青睞。僅上周（6月9日-13日），港股通創新藥指數吸引約15億元資金凈流入，在所有權益類主題指數中排名第二，體現資金對該板塊配置意愿持續高漲。

盡管上周后半段受中東地緣政治局勢影響，創新藥板塊出現短期回調，但行業基本面與政策支持并未發生實質性變化。建議投資者逢低關注創新藥ETF國泰（517110），該產品覆蓋滬港深三地優質創新藥龍頭企業，可高效把握板塊中長期結構性機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。