每經記者｜可楊    每經編輯｜張益銘

6月12日晚間，海航科技（SH600751）對此前收到的《關于海航科技股份有限公司關聯交易事項的監管工作函》進行了回復（以下簡稱回復函）。

就在上周，海航科技披露擬與港股上市公司CWT International Limited（HK00521，以下簡稱CWT）簽訂《合作框架協議》，向CWT方面采購包括但不限于產自非洲、南美洲、澳大利亞、加拿大的陰極銅等金屬產品，海航科技計劃投入的總資金不超過2.5億元人民幣。

值得注意的是，交易雙方有著共同的間接控股股東，構成關聯交易。雙方權責如何劃分？這影響到雙方的收入確認和風險控制。

回復函中，海航科技表示，公司不存在預付貨款情形，且在持有貨物控制權期間，公司不承擔貨物價格波動及貨損貨差風險。

“交易過程中雙方權責清晰”

6月6日，海航科技披露公告稱，擬與CWT簽訂《合作框架協議》，在商品貿易領域開展戰略合作，海航科技向CWT方面采購包括但不限于產自非洲、南美洲等地的陰極銅等金屬產品用于中國等區域銷售，計劃投入的總資金不超過2.5億元，該交易構成關聯交易。

監管方要求海航科技披露具體業務模式，包括但不限于權利義務約定、控制權轉移時點、貨物風險責任歸屬，并說明收入確認方法的依據及合理性。

海航科技表示，在交易過程中，公司（包括附屬公司）使用自有資金向CWT（包括附屬公司）采購陰極銅產品，經海上運輸抵達目的港后，憑海運提單將貨物賣給中國境內第三方收貨人并獲得貨款。

具體而言，雙方交易將采取CIF（成本、保險費加運費）模式，即由賣方負責貨物生產、加工、包裝等成本；購買貨物運輸保險，覆蓋從裝運港到目的港的風險；支付貨物從裝運港到目的港的運輸費用。

本次交易中，賣方（CWT）完成貨物裝船、公司獲得提單后執行付款，隨即相應貨權轉移至公司；貨物經運輸在抵達目的港報關前，下游買方以銀行托收（DP）或電匯（TT）向公司支付全款，買方憑提單完成貨物轉移。

海航科技預計，買入和賣出貨物的周期約為30天，運輸時間視船期略有調整，整體不超過45天。此外，海航科技在公告中明確，CWT為標的貨物提供下游客戶以及貨物的運輸、保險、套期保值等服務。交易過程中雙方權責清晰，公司不存在預付貨款情形，且在持有貨物控制權期間，公司不承擔貨物價格波動及貨損貨差風險。

此外，海航科技方面表示，本次合作，海航科技將在交易中按固定費率從CWT獲得收益。按計劃，公司年度業務資金周轉可達6至8輪，年貿易總規模或達15億元人民幣，預計將為公司帶來不超過0.15億元人民幣的凈收入，約占其2024年預計營業收入的1.34%，對凈利潤的貢獻占比約為12.10%。

關聯交易采用LME浮動銅價作為定價基礎

根據披露，海航科技與CWT的間接控股股東均為海南海航二號信管服務有限公司（以下簡稱海航信管），因此本次交易構成關聯交易。交易價格遵循公允定價原則，公司向CWT采購價格以倫敦金屬交易所報價（LME）浮動銅價為基準，在此之上或加或減一定溢價或折扣，具體溢價或折扣的水平按每單發生時市場情況及其他成本而定。

交易所要求海航科技補充披露公司與CWT關聯交易的定價政策和依據、信用政策及結算方式，充分說明關聯交易定價是否公允。

在定價機制方面，海航科技表示，本次交易采用LME浮動銅價作為定價基礎，CWT通過套期保值鎖定價格風險，公司在完成貨物銷售回款后，與CWT進行價格最終確認，同時，公司按固定費率向CWT收取代理費用，海航科技認為交易定價公允。

此外，交易所要求結合控股股東及關聯方CWT財務狀況及資金需求情況，包括資產負債結構、資信情況等，說明是否存在向關聯方輸送利益或存在其他利益安排，公司將采取何種措施保障投資資金的安全和有效性等問題。

關于交易對手方CWT的財務狀況，海航科技援引其2024年度審計報告顯示，CWT為注冊資本47.31億港元的港股上市公司，2024年底總資產為276.32億港元，負債227.27億港元，資產負債率82%；2024年度實現營業收入388.86億港元，凈利潤3.48億港元。其中，商品貿易收入達322億港元，占比83%。

海航科技再度強調，公司預計投入的總資金不超過2.5億元人民幣，預計年度貿易規模不超過15億元人民幣，約為CWT年度收入的3.9%、中國境內業務收入的5.5%。因公司采用凈額法核算該項業務，預計對公司年度營業收入影響不超過0.15億元人民幣。

此外，海航科技在公告中表示，交易對手CWT及其母公司海航信管均具有良好的市場信譽和內控機制，不存在向關聯方輸送利益的情形。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝