每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜馬子卿    

2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入逐年提升，毛利率增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻連虧3年。今年一季度，公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)大幅下滑，但毛利率大幅增長(zhǎng)。這看上去并不合理的業(yè)績(jī)，讓三孚新科（SH688359，股價(jià)53.45元，市值51.77億元）近日收到了來(lái)自上海證券交易所的2024年年報(bào)信息披露監(jiān)管問(wèn)詢函。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注了三孚新科經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、表面工程專用設(shè)備業(yè)務(wù)、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例、向關(guān)聯(lián)方出售資產(chǎn)等多個(gè)方面問(wèn)題。

6月11日晚，三孚新科公開回復(fù)了上述年報(bào)監(jiān)管問(wèn)詢函。對(duì)于公司近年凈利潤(rùn)虧損，三孚新科稱，公司業(yè)務(wù)與同行業(yè)表現(xiàn)基本一致。公司近兩年持續(xù)虧損主要系股權(quán)激勵(lì)導(dǎo)致股份支付金額較大，研發(fā)投入增加較大等方面綜合影響。

這份回函中，三孚新科坦承，近兩年，公司表面工程專用設(shè)備業(yè)務(wù)（即設(shè)備及設(shè)備構(gòu)件業(yè)務(wù)）存在客戶集中度較高的情形。記者發(fā)現(xiàn)，2023年公司的表面工程專用設(shè)備業(yè)務(wù)的前五名客戶中，“客戶二”是當(dāng)年才剛成立的新企業(yè)。

公司年?duì)I收與毛利率持續(xù)攀升，為何凈利潤(rùn)持續(xù)虧損？

據(jù)悉，三孚新科是2021年實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板上市，但上市次年起，公司便陷入虧損狀態(tài)，并持續(xù)至今。2024年三孚新科的歸母凈利潤(rùn)虧損0.13億元，連續(xù)第三年虧損。但同時(shí)，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)24.9%，連續(xù)第三年保持增長(zhǎng)，從2022年的3.65億元增長(zhǎng)至2024年的6.21億元。2024年，公司毛利率為38.28%，較2022年增加了8.41個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于這個(gè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，三孚新科在回函中透露，去年公司營(yíng)業(yè)收入及毛利率同比較大幅度增長(zhǎng)原因如下：一方面，2023年并購(gòu)的中山市康迪斯威科技有限公司和江西博泉化學(xué)有限公司兩家子公司主要從事毛利較高的電子化學(xué)品業(yè)務(wù)，導(dǎo)致其電子化學(xué)品收入、毛利率大幅提升；另一方面，通用電鍍化學(xué)品由于新增高毛利產(chǎn)品且原材料價(jià)格有所下降實(shí)現(xiàn)整體毛利提升。

今年一季度，三孚新科有2臺(tái)高端PCB專用電鍍?cè)O(shè)備通過(guò)客戶驗(yàn)收并確認(rèn)收入2824.29萬(wàn)元，這讓公司設(shè)備及設(shè)備構(gòu)件類產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)較大幅增長(zhǎng)。

三孚新科表示，公司虧損有所減少并呈現(xiàn)轉(zhuǎn)盈利的趨勢(shì)。近兩年虧損主要系股權(quán)激勵(lì)導(dǎo)致股份支付金額較大，研發(fā)投入增加較大等方面綜合影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者同時(shí)留意到，2024年三孚新科以2580萬(wàn)元價(jià)格出售了廣州智朗新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱廣州智朗）100%股權(quán)給關(guān)聯(lián)方廣州三孚控股有限公司，產(chǎn)生投資收益1524.27萬(wàn)元，影響凈利潤(rùn)1524.27萬(wàn)元，對(duì)公司去年業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大促進(jìn)。

近日上交所科創(chuàng)板公司管理部在年報(bào)問(wèn)詢函中就該項(xiàng)資產(chǎn)出售提出疑問(wèn)。對(duì)此，三孚新科稱，廣州智朗所有者權(quán)益賬面值為1028.36萬(wàn)元，評(píng)估值為2578.82萬(wàn)元，評(píng)估增值率150.77%。增值率較高是因廣州智朗的房產(chǎn)（房屋建筑面積合計(jì)2108.6平方米）評(píng)估增值所致。公司較早取得上述房產(chǎn)，距本次評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)間較長(zhǎng)，導(dǎo)致廣州智朗增值較高。

設(shè)備及設(shè)備構(gòu)件業(yè)務(wù)的客戶集中度高

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，三孚新科營(yíng)收增長(zhǎng)，還與公司2022年下半年開始拓展的表面工程專用設(shè)備業(yè)務(wù)（即設(shè)備及設(shè)備構(gòu)件業(yè)務(wù)）有關(guān)。2023年至2024年，該業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.4億元、1.81億元，占營(yíng)業(yè)總收入比例為28%、29%。

上交所方面要求三孚新科詳細(xì)列示該業(yè)務(wù)的前五名客戶名稱及關(guān)聯(lián)關(guān)系，說(shuō)明業(yè)務(wù)是否具有可持續(xù)性。

記者從公司回函中發(fā)現(xiàn)，2023年至2024年，三孚新科的“設(shè)備及設(shè)備構(gòu)件業(yè)務(wù)”前五名客戶中，有2名是公司關(guān)聯(lián)方——“客戶一”和“客戶六”。2023年度，這兩名關(guān)聯(lián)方客戶貢獻(xiàn)了“設(shè)備及設(shè)備構(gòu)件業(yè)務(wù)”68%的收入；2024年度，“客戶一”的銷售占比達(dá)46.59%。

三孚新科直言，“客戶一”銷售金額占設(shè)備及設(shè)備構(gòu)件收入比例較高，目前公司銅箔設(shè)備機(jī)構(gòu)件業(yè)務(wù)對(duì)該客戶存在一定的依賴。

與此同時(shí)，記者還留意到，2024年三孚新科的“設(shè)備及設(shè)備構(gòu)件業(yè)務(wù)”的第二大客戶——“客戶二”成立于2023年4月，非關(guān)聯(lián)方。2023年，“客戶二”就已經(jīng)是公司“設(shè)備及設(shè)備構(gòu)件業(yè)務(wù)”第三大客戶。

對(duì)此，三孚新科解釋稱，客戶看好復(fù)合銅箔行業(yè)發(fā)展前景，需通過(guò)搶先投產(chǎn)形成先發(fā)優(yōu)勢(shì)?？蛻舾叨日J(rèn)可公司一步式全濕法工藝技術(shù)優(yōu)勢(shì)，首批采購(gòu)了公司復(fù)合銅箔生產(chǎn)設(shè)備，計(jì)劃根據(jù)后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張需求繼續(xù)批量采購(gòu)公司設(shè)備。

截至2024年末，“客戶二”的應(yīng)收賬款期末余額為2069.49萬(wàn)元，賬齡在2年內(nèi)。三孚新科稱，由于該客戶目前正在投資建廠，資金需求大，且其融資款尚未到位，資金較緊張故未及時(shí)支付設(shè)備款項(xiàng)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝