每經(jīng)記者｜姚亞楠    每經(jīng)編輯｜李 凱 趙 云    

全球資本正在重新發(fā)現(xiàn)“中國(guó)價(jià)值”。

2025年以來(lái)，隨著DeepSeek等中國(guó)硬科技企業(yè)在國(guó)際舞臺(tái)的亮眼表現(xiàn)，國(guó)際投資界對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)注度顯著提升。心資本創(chuàng)始合伙人韓彥近期向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，他密集收到了來(lái)自世界各地投資人的交流、咨詢請(qǐng)求，其中有家族辦公室代表直接“打飛的”來(lái)華實(shí)地考察，這種熱情在以往并不多見(jiàn)。

“2025年很可能成為國(guó)際資本配置中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”韓彥預(yù)判，深諳中國(guó)發(fā)展?jié)摿Φ臇|南亞資本、以中東國(guó)家為代表的“一帶一路”合作伙伴以及在地緣政治重構(gòu)中尋求新平衡的歐洲資本，將會(huì)以前所未有的熱情擁抱中國(guó)資產(chǎn)。“這不僅僅是短期的投資熱潮，而是一個(gè)時(shí)代的開(kāi)始。”

國(guó)際資本轉(zhuǎn)向中國(guó)市場(chǎng)

2025年以來(lái)，隨著DeepSeek等中國(guó)科技明星項(xiàng)目在全球嶄露頭角，韓彥開(kāi)始密集收到來(lái)自世界各地投資人、家族辦公室各類(lèi)交流、咨詢請(qǐng)求，“他們迫切希望了解這些中國(guó)科技企業(yè)的最新發(fā)展動(dòng)態(tài)。”韓彥說(shuō)，與過(guò)去不同的是，如今這些國(guó)際投資者不再需要他“科普”中國(guó)公司的技術(shù)實(shí)力，他們?cè)缫淹ㄟ^(guò)各類(lèi)報(bào)道和深度分析，清晰地認(rèn)識(shí)到中國(guó)科技實(shí)力的飛速崛起。

其中，東南亞投資者的熱情尤為高漲，韓彥近期剛接待完一批來(lái)自該地區(qū)的家族辦公室代表。“他們和中國(guó)文化聯(lián)結(jié)更深，對(duì)中國(guó)科技創(chuàng)新能力和資產(chǎn)價(jià)值認(rèn)可度很高，直接一張機(jī)票就飛過(guò)來(lái)了。”他觀察到，過(guò)去幾個(gè)月，外資LP（有限合伙人）對(duì)中國(guó)硬科技企業(yè)的實(shí)地考察和深度交流明顯增多，雙方面對(duì)面握手、站在對(duì)方土地上的深度互動(dòng)已經(jīng)如火如荼地展開(kāi)。

韓彥曾擔(dān)任光速美國(guó)基金執(zhí)行總裁，并參與創(chuàng)立光速中國(guó)，目前管理著光速中國(guó)三期、四期等基金。2022年他又創(chuàng)辦了心資本Soul Capital，同時(shí)運(yùn)作人民幣和“非美國(guó)”美元基金，曾投資過(guò)滿幫集團(tuán)、小鵬汽車(chē)等經(jīng)典科技企業(yè)。在他看來(lái)，過(guò)去幾年，來(lái)自歐洲、中東、東南亞等地區(qū)的投資者一直在觀望地緣政治走向、中國(guó)在硬科技等關(guān)鍵領(lǐng)域的政策態(tài)度，2025年發(fā)生了顯著變化：“他們不再等了，這些國(guó)際投資人已經(jīng)看明白，中國(guó)科技的崛起勢(shì)不可擋，中國(guó)硬科技企業(yè)在全球舞臺(tái)的表現(xiàn)更讓他們意識(shí)到必須加快行動(dòng)，這些領(lǐng)域是他們難以獨(dú)立觸及的，必須與中國(guó)合作。”

在韓彥看來(lái)，DeepSeek就是一個(gè)典型案例——它的技術(shù)實(shí)力站在世界前沿，同時(shí)采取開(kāi)源策略，向全球釋放合作信號(hào)。他認(rèn)為，2025年將成為一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，深諳中國(guó)發(fā)展?jié)摿Φ臇|南亞資本、以中東國(guó)家為代表的“一帶一路”合作伙伴以及在地緣政治重構(gòu)中尋求新平衡的歐洲資本，將會(huì)以前所未有的熱情擁抱中國(guó)資產(chǎn)。“這不是短期的投資熱潮，而是一個(gè)時(shí)代的開(kāi)始。”他預(yù)測(cè)，未來(lái)50年中國(guó)科技企業(yè)將在全球扮演更重要的角色，從本土做強(qiáng)做深，帶著自己的生態(tài)走向世界。

多種因素推動(dòng)外資流入

事實(shí)上，國(guó)際資本風(fēng)向標(biāo)的轉(zhuǎn)變并非偶然。韓彥分析稱(chēng)，過(guò)去幾年，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期。“這個(gè)調(diào)整過(guò)程讓不少?gòu)臉I(yè)者感到不適應(yīng)，就像換新跑道需要適應(yīng)節(jié)奏，大家在投資決策和項(xiàng)目推進(jìn)上都顯得較為審慎，現(xiàn)在情況完全不同了。”

他表示，最近在與企業(yè)家和投資人交流時(shí)，明顯感受到市場(chǎng)各方已經(jīng)達(dá)成共識(shí)：硬科技就是未來(lái)發(fā)展的主要方向。無(wú)論創(chuàng)業(yè)者還是投資機(jī)構(gòu)，都不再像轉(zhuǎn)型初期那樣觀望和猶豫，這種共識(shí)的形成，使得硬科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)與投資活動(dòng)都比前兩年更加順暢。

在這種轉(zhuǎn)變背后，中國(guó)科技企業(yè)的出色表現(xiàn)提供了有力支撐。2025年以來(lái)，以DeepSeek等為代表的多家企業(yè)，其創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)在國(guó)際市場(chǎng)獲得廣泛認(rèn)可。韓彥提到，這不僅讓國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)者切實(shí)看到硬科技的發(fā)展前景，更向國(guó)際投資者展示了中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新實(shí)力，這種國(guó)內(nèi)外信心的同步提升，正在打開(kāi)中外科技投資合作的新空間。

此外，韓彥認(rèn)為，從投資價(jià)值來(lái)看，中國(guó)科技資產(chǎn)長(zhǎng)期處于低估狀態(tài)，越來(lái)越多海外資本開(kāi)始意識(shí)到，當(dāng)下或許正是布局中國(guó)科技資產(chǎn)的窗口期。政策環(huán)境的改善也為外資回流創(chuàng)造了條件，最新出臺(tái)的《2025年穩(wěn)外資行動(dòng)方案》等一系列政策明確表達(dá)了對(duì)外資的歡迎態(tài)度，在準(zhǔn)入、稅收、退出機(jī)制等方面都提供了更多保障，正在有效化解國(guó)際投資者的顧慮。

“綜合來(lái)看，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)具有特殊意義。”韓彥表示，硬科技賽道的明確投入、中國(guó)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力突破，加之估值優(yōu)勢(shì)的逐步顯現(xiàn)、政策紅利的不斷釋放，這些因素正在產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)外資加速回流中國(guó)。

中國(guó)企業(yè)如何吸引外資？

兩年前，韓彥帶領(lǐng)心資本10余家被投企業(yè)前往中東，涵蓋人工智能、航空航天、電動(dòng)汽車(chē)等硬科技領(lǐng)域，與當(dāng)?shù)仡H具規(guī)模的主權(quán)基金進(jìn)行了深入交流。那次中東之行，讓他對(duì)中國(guó)企業(yè)吸引國(guó)際資本有了新的思考。

“中東投資人給我的反饋很有意思，他們盛贊這批企業(yè)是當(dāng)年見(jiàn)過(guò)的最具實(shí)力的企業(yè)，同時(shí)也指出一個(gè)有趣的現(xiàn)象：中國(guó)企業(yè)往往做十分只說(shuō)一分，其他地區(qū)的企業(yè)卻做一分說(shuō)十分，甚至敢說(shuō)三十分。”這個(gè)鮮明的對(duì)比讓韓彥看到了中國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程中的獨(dú)特挑戰(zhàn)：中華文明五千年沉淀的低調(diào)務(wù)實(shí)精神，既鑄就了中國(guó)企業(yè)過(guò)硬的技術(shù)實(shí)力，也讓我們?cè)谌蚧枧_(tái)上顯得過(guò)于含蓄，擁有世界級(jí)的產(chǎn)品，卻不善于用國(guó)際資本市場(chǎng)能理解的“世界語(yǔ)”來(lái)講述自己的商業(yè)價(jià)值，這種“做十分講一分”的特質(zhì)正是中國(guó)企業(yè)吸引國(guó)際資本時(shí)需要突破的關(guān)鍵。

在他看來(lái)，這種雙向溝通的能力不僅對(duì)創(chuàng)業(yè)者很重要，對(duì)投資機(jī)構(gòu)同樣不可或缺。“當(dāng)下，本土投資人要當(dāng)好中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)與海外資本之間的橋梁，做好中國(guó)科技資產(chǎn)同世界的連接工作，陪伴中國(guó)企業(yè)更好地走向世界，讓國(guó)際投資者看到一個(gè)真實(shí)、立體的中國(guó)創(chuàng)新圖景。”

談及創(chuàng)造機(jī)會(huì)讓國(guó)際資本真正“落地”中國(guó)，韓彥強(qiáng)調(diào)實(shí)地體驗(yàn)的重要性。“還是有相當(dāng)一部分海外投資人通過(guò)二手信息了解中國(guó)，他們需要親自站在中國(guó)街頭，看看普通百姓的生活，體驗(yàn)無(wú)處不在的數(shù)字化應(yīng)用，觀察自動(dòng)駕駛的實(shí)際落地，根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，凡是真正來(lái)過(guò)中國(guó)、親身感受過(guò)這個(gè)國(guó)家發(fā)展脈搏的投資人，都會(huì)對(duì)中國(guó)創(chuàng)新有全新的認(rèn)識(shí)。”