每經編輯｜肖芮冬    

A股三大指數今日集體上漲，截至收盤，滬指漲1.58%，深成指漲0.64%，創業板指漲1.83%。全市場成交額16532億元，較上日放量352億元。板塊題材上，農業、供銷社、養殖業、大消費等順周期板塊漲幅居前。

養殖ETF（159865）收盤大漲8.47%

【上漲原因分析】發揮內需避險屬性配置價值、提前定價周期反轉、農業強國規劃印發

美國關稅政策加劇全球貿易不確定性，資金加速流向以內需為主導的剛需行業。農業板塊具有避險屬性，在全球政策充滿不確定性的情況下，農業作為民生基礎產業，受政策托底明確，成為“避風港”。

基本面上，隨著去年生豬市場行情回暖，上市豬企業績逐步改善，市場情緒逐步改善。生豬價格方面，接近三年的產能出清是2024年豬價上漲的基礎。成本控制方面，生豬養殖企業的成本優化成效顯著，為行業內公司業績改善提供了一定支撐。資本市場往往提前反映行業周期變化，生豬養殖板塊股價通常領先豬價拐點6~12個月，故近期資本市場或已經率先開始對反轉預期定價。

消息面上，近日印發的《加快建設農業強國規劃（2024-2035年）》提到，主要目標是：到2027年，農業強國建設取得明顯進展。鄉村全面振興取得實質性進展，農業農村現代化邁上新臺階。穩產保供能力鞏固提升，糧食綜合生產能力達到1.4萬億斤，重要農產品保持合理自給水平。農業科技裝備支撐持續強化，關鍵核心技術攻關取得突破，育種攻關取得顯著進展，農機裝備補短板取得階段性成效。推進生豬產業高質量發展，提升奶業競爭力，開展肉牛肉羊增量提質行動，發展現代漁業。

【后市展望】利好飼料和養殖龍頭企業

展望農業板塊長期發展，伴隨飼料原料價格波動放大，養殖鏈的龍頭公司將有望受益：一方面，養殖鏈龍頭企業的原料管控能較強，有望獲得相對優勢；另一方面，成本抬升將加速周期的迭代，也將促進養殖龍頭企業獲得超額利潤。

在當前背景下，作為內需驅動板塊，農業的避險屬性和戰略價值凸顯。截至3月底，生豬板塊多股估值處在歷史相對底部區間，頭均市值或仍有顯著上漲空間。養殖板塊估值低、具備安全邊際；但近年由于二次育肥和補欄的速度很快，加劇了大周期下豬肉價格在小周期內的漲跌速度，長期看豬價或將頻繁承壓。投資者可以保持對基本面的緊密跟蹤，關注養殖ETF（159865）的投資機會。

風險提示：

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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。