每經(jīng)AI快訊，3月12日，中信證券指出，短期美股正面臨著多重不確定因素，包括特朗普的關稅政策，美聯(lián)儲的利率政策，個別科技巨頭的云計算、數(shù)據(jù)中心業(yè)務增速不及預期等。此外，目前美股整體估值依舊高企，標普500和道指動態(tài)PE仍達21.0倍和19.9倍，處于歷史79%和82%分位數(shù)；而納指100的24.7倍動態(tài)PE也對應歷史70%的分位數(shù)。此前經(jīng)濟“不著陸”、“減稅和放松監(jiān)管”的樂觀情緒被充分透支后，在基本面走弱的跡象下，估值泡沫或被進一步擠壓。因此，我們預計在上述問題明朗化之前美股將延續(xù)震蕩下行行情至3月底/4月初。建議關注：1）估值較為合理、防御屬性強的醫(yī)療保健；2）內需驅動的服務類消費；3）高股息率的傳統(tǒng)電信和公用事業(yè)。在關稅、美聯(lián)儲貨幣政策路徑等問題明朗化之后，且估值溢價也較為充分地消化后，我們判斷屆時美股風格將重新切回到大盤藍籌。