每經記者｜趙景致    每經編輯｜馬子卿    

《每日經濟新聞》記者梳理發現，近期有銀行理財公司下調了理財產品業績比較基準，有產品基準上限下調幅度達80個基點。

據悉，業績比較基準是銀行及理財公司為理財產品設定的一個參考收益目標，不是承諾的保底收益和實際收益，北京財富管理行業協會特約研究員楊海平表示：“業績比較基準下調并不等同于實際收益率下降。”

多款理財產品業績比較基準將于3月下調，有產品基準上限下調幅度達80個基點

理財產品的底層資產多為債券、貨幣市場工具等固定收益類資產。隨著近期債券的無風險收益率持續下行，以及部分銀行存款利率的下降，理財產品的收益也隨之下降，進而拉低了整體收益水平。近日，多家銀行理財公司便宣布，將于今年3月下調所管理的部分產品業績比較基準，其中包括中信理財、興銀理財、華夏理財等多家機構。

例如，興銀理財2月26日發布公告稱，將于3月6日下調該公司“興銀理財興承恒享穩添利（2個月最短持有期）1號日開固收類理財產品興銀興承恒享2M1號A”的業績比較基準。《每日經濟新聞》記者注意到，該產品說明書原比較基準為“年化2.15%～3.85%”，將下調至“年化2.05%～3.05%”，基準上限下調了80個基點、基準下限下調了10個基點。

圖片來源：興銀理財公告

對于業績比較基準的下調原因，興銀理財在公告中表示，是綜合考慮市場環境、產品性質、投資策略、過往表現等因素。此外，該公告提示：“業績比較基準不是預期收益率，不代表產品的未來表現和實際收益，不構成對產品收益的承諾。”

此外，信銀理財在2月26日也發布公告稱，決定對“信銀理財同盈象固收穩健半年定開20號理財產品”業績比較基準進行調整。

“近期無風險收益率持續下行，債券類資產收益率水平走低。”信銀理財表示，基于當前宏觀經濟、市場理論水平、估值水平等因素，對該產品進行調整。其中，A類份額的業績比較基準由“2.20%～2.80%”下調至“2.10%～2.70%”，D類份額由“2.23%～2.83%”調整至“2.13%～2.73%”，基準的上限、下限均下調10個基點，調整生效日期為3月6日。

對于部分理財產品業績比較基準下調，楊海平表示原因主要有兩個方面：一是理財產品發行機構基于對市場行情演進的判斷；二是監管部門對理財產品業績比較基準的披露要求趨于嚴格規范，也是理財公司下調業績比較基準的考量因素。

業內：底層資產收益率下降背景下，理財收益率有繼續下降的可能

據悉，2018年的“資管新規”發布以后，“業績比較基準”并非“預期收益率”，不代表產品的未來表現和實際收益，而是銀行或理財公司，根據產品往期業績表現、投資策略或同類型產品歷史業績，計算出來的投資者可能獲得的預估收益。“業績比較基準”旨在為投資者提供一個參考性收益目標，用于幫助投資者了解產品可能達到的收益水平。

目前，業績比較基準多以區間數值型形式展現，可以讓投資者對收益波動有一定心理預期，這也是當前的主流方式；此外，也有部分理財產品以固定數值展示，直觀性較強。

而投資者實際收益，則是理財產品在投資運作結束后，投資者實際獲得的收益。其取決于產品投資組合的實際表現，會受到市場環境、資產價格波動、投資策略執行情況等多種因素的影響，二者并不能簡單地畫等號。楊海平對記者表示：“理財產品業績比較基準下調并不等同于實際收益率下降。”

記者注意到，在近年降息趨勢下，銀行理財子公司此前曾多次下調產品業績比較基準。而對于未來理財產品比較基準是否還會下調，楊海平表示：“這取決于金融市場行情的動態變化，也要看理財公司產品與投資策略迭代的情況。”

數據顯示，2024年我國銀行理財市場的存續規模為29.95萬億元，較年初增長11.75%。收益率方面，2024年全年理財年化收益率平均為2.65%，同比下降29個BP，但相較于存款的收益率和流動性均有較大吸引力。

圖片來源：同花順iFinD

國盛固收楊業偉此前曾在研報中表示，2025年理財收益率或將進一步下行。他認為：“隨著底層資產債券收益率的下降，以及同業存款自律機制等落地，理財收益率可能趨勢性下降。疊加此前配置的相對高收益資產逐步到期，理財收益率下行壓力將更為明顯。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG211191572690