每經記者｜曾子建    每經編輯｜彭水萍    

招商食品飲料ETF（159843）發布三季報，第三季度該產品小幅加倉貴州茅臺、伊利股份，減持了五糧液等公司。

招商食品飲料ETF、招商白酒指數LOF（161725）基金經理侯昊在季報中表示，白酒行業的下跌，主要原因還是在公共衛生事件中對局部動銷的影響，這里面高端、區域龍頭受到影響較小，也更能產生超額收益。

侯昊認為，全國性次高端品牌在大環境的影響下在前三季度確實存在一些挑戰；消費場景的恢復還是需要時間等待，但是大部分白酒企業的現金流和庫存水平基本上還是比較健康，批價可能局部有些波動，但不影響大的格局，龍頭公司在目前的環境下增長和發展有保證。

侯昊判斷，龍頭公司能夠經受住這一輪壓力測試的考驗，也更能平衡短期增長和長期戰略發展的匹配。