2022年7月14日，海能達宣布將其全資子公司 Sepura Limited（以下簡稱“賽普樂”）100%股權以1.595億歐元（約合人民幣10.76億元）的價格轉讓給英國的私募股權公司Epiris LLP的子公司Sword Bidco Limited（以下簡稱“SBL公司”）。

據了解，海能達是全球專用通信領域的龍頭企業之一。2017年，海能達完成了對英國上市公司賽普樂100%股權的收購，實現了在專網通信領域的產業整合，增強了海能達在技術專利、銷售渠道等方面的實力。

本次出售完成后，海能達的資產負債率有望進一步降低，從而提升海能達持續盈利能力。同時，也有助于海能達把資源進一步聚焦于公專融合、4/5G 寬帶等成長型業務。

與賽普樂的“雙贏”往事

2017年5月，海能達完成了對賽普樂的收購，交易對價約6.5億元。彼時，賽普樂受到了DMR業務減值、訂單延后等因素的影響，生產經營遇到了較大的挑戰。

盡管如此，當時的賽普樂依舊是全球專用通信領域的知名品牌，是全球Tetra產品（Tetra標準是全球專網通信的一大主流標準，主要用于各國公共安全行業）的主要廠商之一，在德國、英國等歐洲國家處于領先地位。

對賽普樂進行海外并購之后，海能達通過組織優化和資金支持等方式，幫賽普樂逐步走出經營困境，快速恢復了盈利能力。

通過這次并購，海能達不僅快速獲得了大量發達國家公共安全市場，還實現了對歐洲客戶群體的更深層次覆蓋，銷售渠道也進一步拓寬，促進了海能達全球化戰略的實施。

此后，海能達快速發展成為全球專網通信行業排名前二的企業，改變了全球專網行業的競爭格局。

據前瞻產業研究院相關研究報告，在專網通信領域市場較為集中，技術領先同時擁有品牌及渠道優勢的企業占據著行業大多數市場，目前位于“第一梯隊”的公司僅有摩托羅拉和海能達。

布局公專融合大趨勢

據7月14日公告，海能達將以1.595億歐元（約合人民幣10.76 億元）的價格將賽普樂100%股權轉讓給SBL公司。

本次出售賽普樂股權，對海能達來說主要有兩大作用：一是改善海能達的流動性，降低資產負債率，增強盈利能力，二是“輕裝上陣”聚焦業務轉型，發力公專融合、4/5G 寬帶等成長型業務。

據了解，這次交易所得款項將全部用于償還公司債務，海能達有望實現有息負債的大幅減少，資產負債率或降低到50%以下，高額利息支出的減少也將使海能達的抗風險能力和持續盈利能力得到進一步加強。

同時相關公告顯示，該交易預計將為海能達帶來約2.9億元人民幣的稅前收益（具體金額以審計結果為準）。若本次交易順利交割，預計將對海能達2022年度凈利潤產生積極影響。

除此之外，全球專網行業近年來也發生了前所未有的技術格局轉變。

根據研究機構Omdia報告，新的寬帶技術與窄帶技術融合共存、協同發展，并形成了公專融合的產業發展趨勢。PoC和MCS等寬帶技術作為專網通信下一代關鍵通信演進方向已逐步得到產業共識，預計未來五年用戶數量將以17%的年復合增長率快速增長。

與此同時，海能達也進入了業務轉型的關鍵時期，公專融合、4/5G寬帶、指揮調度等成長型業務已經逐漸成為海能達業績增長的重要支柱。

根據海能達2021年年報披露，海能達公專融合業務收入增長近一倍，面向市場推出了首款基于MCS標準的雙模終端、全新一代公網PoC對講機等產品，與全球的行業客戶及20多家運營商合作搭建200余個公專融合平臺。

不僅如此，海能達4G/5G寬帶業務也在去年實現了近七成的增長，指揮調度業務同比增長超兩成。整體來看，2021年海能達成長型業務同比增長60%，已經成為海能達重要增長極。

對賽普樂的出售，或將使海能達把資源更加聚焦于成長型業務投入和推廣，拓寬未來發展空間。

文/一旦