每經編輯｜孫志成 易啟江    

最近，新東方農產品直播帶貨視頻沖上網絡熱搜，直播間銷量和公司股價也在短時間內大漲。

但6月20日，新東方在線股價大幅走低，截至收盤，新東方在線股價報16.98港元/股，跌幅達到32.08%，市值為170億港元。

此前，6月13日至16日，新東方在線4個交易日累計上漲359.07%。不過，漲勢未能持續。6月17日新東方在線高開低走，當日收跌12.59%。

多家境外大行上演“勝利大逃亡”

新東方在線人氣飆升的同時，多家境外大行卻對其進行了股份減持。

據Choice數據統計，在摩根大通、摩根士丹利、高盛、瑞銀、匯豐銀行、花旗銀行、渣打銀行、法國巴黎銀行、德意志銀行、盈透證券等10家境外大行中，6月9日~6月17日，摩根大通、摩根士丹利、花旗銀行、法國巴黎銀行、德意志銀行、盈透證券等進行了大幅減持。其中，6月9日還持股7252萬股的摩根士丹利，在短短幾天內已近乎實現了清倉式減持。此外，摩根大通、花旗銀行、法國巴黎銀行、德意志銀行、盈透證券等機構的減持幅度也都超過了50%。

值得注意的是，此次在新東方在線實現“勝利大逃亡”的摩根士丹利，在過去一年左右時間內對新東方在線的持股都維持在7000萬股以上的高位。期間也承受了該只個股去年底到今年5月一輪幅度近70%的大跌。

另一方面，高盛、瑞銀、渣打銀行卻在新東方在線最近大漲的過程中，選擇繼續加倉，其中高盛的加倉幅度較大。

6月9日，高盛對新東方在線的持股僅1萬多股，事實上在過去一年多的時間內，高盛對新東方在線的持股都處于極低的狀態，在各大行中幾乎沒有存在感。不過此輪大漲期間，高盛卻選擇了追漲——6月10日持股7.17萬股、6月13日持股7.17萬股、6月14日持股14.96萬股、6月15日持股35.3萬股、6月16日持股59.46萬股，到了6月17日對新東方在線的持股飆升至281.8萬股。

據港交所披露文件：騰訊控股在6月15-16日出售了新東方在線7460萬股，減持后持股比例從9.04%降至1.58%。

招商證券6月17日發布的研報顯示，新東方在線當前估值需要對應直播帶貨業務近3000萬元的日均GMV及35倍市盈率，這一外推假設過于激進，因此將評級下調至中性。

一根玉米賣6元錢貴嗎？

近日，在網絡的熱烈點贊聲中，也有網友質疑其東方甄選直播間“一根玉米6元錢”太貴，帶貨農產品價格普遍較高。

據農民日報，對此，前新東方老師、主播董宇輝回應說，“谷賤傷農”，一個東西如果徹底沒有利潤，那么農村種地的人就會越來越少，所以價格不能太低。

董宇輝6月19日發微博稱，農業之路我們還在起點，真正在農村生活過的人就知道，農民面臨的困難常常是賣不出去。通過東方甄選直播間，先把農產品賣出去，讓農民先掙錢，之后再通過社會各界和地方政府的支持，我們直接接觸農民，讓農民掙更多的錢，堅守理想，循序漸進，道阻且長，行則將至。

6月20日，《農民日報》發表評論文章稱，玉米價格高了，農民或者說農業生產者能多賺錢嗎？多賺了多少錢？

《農民日報》評論稱：其實如果玉米質量真如直播間所說，這個價格一點不貴。新東方直播間賣的是鮮食玉米，目前市場上不少該品類產品都能賣到這個價格。和省心省力耐儲運的大田玉米不同，種鮮食玉米在土地、人工、種子和化肥等方面都需要更高的成本投入。玉米成熟后，為避免糖分衰退影響口感，還必須做好保鮮、更快地賣出去，這就需要在包裝、物流和營銷方面增加投入。為打造品牌，一些鮮食玉米還經過了綠色、有機等認證，這些環節也都需要真金白銀的投入。而為了保證品質和口感增加的投入，最后往往會平攤到每一根玉米的價格上。這樣一算，似乎6元錢的價格也還能接受。

該評論指出，電商直播帶貨等新營銷形式的出現，在帶動農產品銷售方面起到了積極的作用，但同時，“打低價戰”“低價傾銷”又有愈演愈烈的趨勢。在日用產品領域，很多直播界的頭部主播，雖然帶貨量驚人，但是低價策略和高坑位費下，同他們合作的不少商家卻收益無幾。農產品營銷絕不能走這樣的路子，也走不起。該評論還指出，談這個話題并不是要質疑新東方什么。但主播的這一番回應確實引人深思，很有現實意義。因為，直播間里賣的玉米也好，其他農產品也罷，都不是天上掉下來的，而是農民種出來、養出來的。農民作為最前端的環節，如果勞動價值得不到體現、賺不到錢，從而不愿意種、不愿意養了，那么產業鏈下游的消費者和企業的利益都將受到影響，再動人的故事也難講得長久。

信達證券研報顯示，新東方的東方甄選直播間的銷售額主要來自食品飲料和生鮮果蔬，分布依次為食品飲料（36%）、生鮮果蔬（28%）、圖書音像（17%）、禮品文創（4%）、美妝護膚（4%）、其他（11%）。農產品屬于非標品，東方甄選最近銷量較高的大米和玉米等均使用自營品牌，而牛排等產品選擇與農產品生產廠商合作，供應鏈管理相對工業品管理難度更大。目前直播電商逐步深入供應鏈上游從而掌握商品價格話語權是行業趨勢。

此前，有消息稱，東方甄選正在嘗試自建供應鏈，未來將大力發展東方甄選自營產品。

封面圖片來源：攝圖網_501617969

編輯|孫志成 易啟江

校對|王月龍

每日經濟新聞綜合 農民日報、 券商研報、中國證券報

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