每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月14日發(fā)布研報稱：給予通信推薦（維持）評級。

行業(yè)事件：近日，中國廣電集團(tuán)在北京歌華大廈舉辦“廣電5G和融合業(yè)務(wù)品牌升級”發(fā)布會，正式啟動全國范圍廣電5G友好用戶192號碼放號體驗，打造“手機+電視+寬帶+語音+直播衛(wèi)星+X”全融合業(yè)務(wù)體系，推動全國有線電視網(wǎng)絡(luò)整合和廣電5G建設(shè)一體化發(fā)展，標(biāo)志著廣電5G時代即將到來。

5G700M黃金頻段助力行業(yè)應(yīng)用加速落地，運營商業(yè)績有望邊際改善：中國廣電協(xié)調(diào)中國移動“共建共享”4G、5G網(wǎng)絡(luò)，2021全年在已完成20萬站700MHz5G基站的基礎(chǔ)上，2022年底前將如期完成新的28萬站建設(shè)計劃，協(xié)助中國移動網(wǎng)絡(luò)升級改造，實現(xiàn)廣電5G用戶最大程度共享中國移動4G/5G網(wǎng)絡(luò)。目前廣電集團(tuán)啟動192放號，通過有線與5G相互賦能，加快構(gòu)筑“手機+電視+寬帶+語音+X”全融合業(yè)務(wù)體系，持續(xù)培育市場競爭新優(yōu)勢，2021全年實現(xiàn)全國有線電視用戶止跌回穩(wěn)，雙向電視和寬帶用戶增長5%以上，中國廣電有望在5G商用放號后迎來高速發(fā)展，實現(xiàn)5G業(yè)務(wù)用戶數(shù)量突破1000萬戶，推動產(chǎn)業(yè)經(jīng)營筑底回暖。在應(yīng)用拓展方面，廣電集團(tuán)將依托700MHz5G網(wǎng)絡(luò)搭建廣電5G應(yīng)用平臺，有望爭取5G節(jié)目直播主導(dǎo)權(quán)、建好國家政務(wù)專網(wǎng)、推進(jìn)“國家文化大數(shù)據(jù)專網(wǎng)”項目建設(shè)，提供具有宣傳文化特色的差異化運營服務(wù)，拓展市場新空間。

700M低頻強覆蓋能力有望提升5G認(rèn)可度，5G好用將邁向新臺階：700M覆蓋效果更好，用電成本更低，5G更好用。700MHz作為黃金頻段，其覆蓋效果比傳統(tǒng)5G頻率好，一個700M5G基站相當(dāng)于2-3個2.6G基站的覆蓋范圍；由于其低頻特性，同等覆蓋范圍下700M的5G信號將好于2G和4G網(wǎng)絡(luò)，有望實現(xiàn)真正的5G“深度覆蓋”。同時700HZ基站耗電量顯著低于2.6G基站，降低了使用成本。考慮700M黃金頻率"低成本、覆蓋強、性能優(yōu)"的特點，5G網(wǎng)絡(luò)“可用”到“好用”的變革有望加速到來，ICT產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來市場新機遇，催化5G應(yīng)用多點開花落地，5G發(fā)展有望迎來更廣闊天地。

投資建議：ICT基建穩(wěn)中有升，運營商大有可為：我國數(shù)字經(jīng)濟ICT新基建不斷加速，ICT基建市場需求確定性強；5G“投入期”到“收獲期”轉(zhuǎn)變帶來5G應(yīng)用拓展有望夯實，相應(yīng)板塊有望迎來企穩(wěn)回升。中國廣電作為新通信運營商不斷深耕5G建設(shè)賦能數(shù)字經(jīng)濟，應(yīng)用服務(wù)融入千行百業(yè)將不斷落地；另外黃金700M作為中國移動和中國廣電集團(tuán)共享頻率，短期來看有望增強中國移動的5G深度覆蓋能力。建議關(guān)注：ICT基建標(biāo)的星網(wǎng)銳捷（002396），天孚通信（300394），中際旭創(chuàng)（300308），新易盛（300502），長飛光纖（601869），節(jié)能英維克（002837）；運營商中國移動（600941）；同時關(guān)注中國廣電相關(guān)標(biāo)的歌華有線（600037），華數(shù)傳媒（000156）。

風(fēng)險提示：運營商ToB增長不及預(yù)期；5G規(guī)模化推進(jìn)不及預(yù)期；國內(nèi)外政策環(huán)境不確定風(fēng)險。

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(記者 王曉波)

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