每經記者｜陳晨    每經編輯｜吳永久    

2月18日，證監會披露公告稱，發行審核委員會定于2022年2月24日召開2022年第19次發行審核委員會工作會議，屆時將有3家首發公司上會，其中就包括東莞證券。

東莞證券成立于1988年6月22日，注冊資本15億元，是東莞市屬國有控股重點企業。由于受到第一大股東錦龍股份的波及，東莞證券的IPO之路走了近7年。若此次上會順利通過，東莞證券將成為第42家直接上市的證券公司。

值得一提的是，東莞證券對資本金的渴求不僅體現在IPO也表現在舉債，2021年累計新增借款占上年末凈資產比例達到66.21%。

大股東涉案曾影響IPO

東莞證券2020年年報顯示，截至2020年末，公司共有股東5名，分別為：錦龍股份、金控集團、東莞控股、金控資本和東莞新世紀，持股比例分別為40%、20%、20%、15.4%、4.6%。

雖然錦龍股份為東莞證券第一大股東，但是東莞市國資委通過東莞證券第2至第4大股東間接控制東莞證券55.4%的股份，為東莞證券的實際控制人。

2015年6月，東莞證券向證監會遞交了申請首發上市材料并獲得受理，于2016年12月完成首次公開發行股票反饋意見回復，于2017年1月披露招股書預披露更新，于2017年5月按下了“暫停鍵”。

《每日經濟新聞》記者了解到，2017年5月，持有東莞證券40%股權的錦龍股份披露公告稱收到《告知函》，公司原法定代表人、原董事長楊志茂為使本公司在收購東莞證券股權事項中得到關照和幫助，向國家工作人員行賄人民幣6411萬元。廣西壯族自治區人民檢察院南寧鐵路運輸分院根據相關法律的規定將楊志茂涉嫌單位行賄一案向南寧鐵路運輸中級法院提起公訴。

同時，這也對東莞證券IPO產生了影響。東莞證券向證監會報送了《關于中止審查首次公開發行股票并上市申請文件的申請》，證監會同意東莞證券中止審查的申請。

這一中止審查一直延續到2021年2月，證監會依法對東莞證券提交的恢復審查的申請進行了審查，認為該申請符合恢復審查條件，東莞證券又重新走上了上市之路。2022年2月18日，證監會發布公告稱，東莞證券將于2月24日上會，這也意味著IPO之路走了7年之久的東莞證券，上市只剩“臨門一腳”。

通過舉債補充運營資金

實際上，隨著行業競爭加劇，尤其是在搶占自營和資本中介等重資產業務市場時，資本金就是券商的核心競爭力。東莞證券一方面在焦急地等待上市的同時，也在不斷地通過舉債補充運營資金及償還到期債務，滿足業務運營需要。

《每日經濟新聞》記者注意到，2022年初，東莞證券披露了2021年新增借款超過2020年末凈資產的60%，這也說明東莞證券對資本金的渴求。

截至2020年12月31日，東莞證券經審計的合并口徑的凈資產為72.95億元，借款余額為136.97億元。截至2021年12月31日，東莞證券合并口徑借款余額為185.27億元，當年累計新增借款金額48.3億元，累計新增借款占上年末凈資產比例為66.21%。從新增借款的分類來看，主要是公司債券及資產證券化產品，短融及其他借款。截至2021年12月31日，東莞證券公開發行公司債券、非公開發行公司債券、次級債券及資產證券化產品合計余額為121.90億元，較2020年末增加30.98億元，變動額占上年末凈資產的比例為42.47%，主要為公司新發行公司債券及次級債券。

此外，截至2021年12月31日，東莞證券短期融資券、轉融通借款、收益憑證、收益權轉讓等合計余額為63.37億元，較2020年末增加17.32億元，變動額占上年末凈資產比例為23.74%，主要為公司新發行短期融資券。

東莞證券稱，上述新增借款符合相關法律法規的規定，屬于公司正常經營活動。截至本報告出具日，公司各項業務經營情況穩定，盈利能力良好，所有債務均按時還本付息，上述新增借款事項不會對公司經營情況和償債能力產生不利影響。

去年凈利增幅超23%

2018~2020年，東莞證券資產規模逐年增長，合并資產總額分別為280.74億元、372.33億元、459.84億元；合并凈資產分別為63.82億元、66.58億元、72.95億元。同時，盈利規模也逐年提升，合并營業收入分別為15.31億元、20.86億元和31.65億元；合并凈利潤分別為2.05億元、6.37億元和8.05億元。

錦龍股份2021年中報顯示，參股公司東莞證券實現營業收入19.26億元，比上年同期增加48.69%，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤5.34億元，比上年同期增加43.05%。

那么，東莞證券的業績位于行業怎樣的水平呢？中國證券業協會披露的數據顯示，2021年上半年，東莞證券（母公司）實現營業收入和凈利潤均位列行業139家券商中第40名，其中超過了不少上市券商。

2022年1月20日，錦龍股份披露了東莞證券（母公司）未經審計的業績情況，2021年公司營業收入達27.29億元，同比增長11.48%；凈利潤9.42億元，同比增長23.6%。

《每日經濟新聞》記者注意到，證券經紀業務是東莞證券的優勢業務，也是公司目前規模最大、收入利潤貢獻最大的業務類型。數據顯示，東莞證券（母公司）2021年經紀業務收入達12.91億元，占公司營業收入的47%。不過，這也說明，由于經紀業務營業收入占公司收入總額的比例較高，如果未來公司經紀業務規模不能保持增長，隨著凈傭金率下降，可能會對公司盈利能力產生不利影響。此外，東莞證券利息凈收入達6.99億元，投行業務、自營業務和資管業務收入分別為3.71億元、2.13億元和0.63億元。其中投行業務收入同比增幅最大，達29.03%。