每經記者｜鄭步春    每經編輯｜吳永久    

本周A股偏弱震蕩，主板股指表現相對稍好，雙創表現較弱。滬綜指全周累計跌0.39%至3618.05點，深綜指跌1.24%，創業板綜指大跌3.35%，科創50指數大跌2.88%。

全周最引人關注的事是周一的禾邁股份上市、周三的中國移動發行及周五的中國移動中簽繳款。

對應著禾邁股份良好表現，周一大盤卻出現顯著下跌。禾邁股份的上漲對大盤完全沒什么支撐，甚至應該有些壓制。禾邁股份表現越好，投資者對后續新股高價發行的預期通常就會越濃，然后進一步憂慮未來新股抽資較猛，這樣對市場的信心就無從談起了。

周三中國移動發行大盤表現平穩，但周五因繳款壓力集中涌現而顯著承壓。按之前的中國電信發行及上市情況看，市場很難避開這類大盤股的沖擊，直到大盤股上市之后才會平穩。

除中國移動中簽繳款壓力外，周五寧德時代大跌對盤面應該也構成些影響。市場中不同的板塊會有個此消彼長關系，其中最明顯的就是“寧組合”與“茅組合”了。周五寧德時代大跌并引發大批“寧組合”個股下跌，白酒、中藥等“茅組合”品種就上漲，所以股指就得到了很好的對沖。

2021年年初“茅組合”個股在元旦后進一步上攻，直到春節后才走弱，板塊內多數個跌去三、四成，甚至打了對折。以新能源為代表的“寧組合”個股此后接棒，成為年內最牛的品種。

新能源相關個股正處于景氣周期，照理說應該比“茅組合”個股更具韌性，即上漲的持續性理應更強，不過這件事其實是有個隱含的前提，該前提就是電池行業內技術路徑未出現重大變化。如果電池技術路徑產生了意想不到的較大變化，那么這類個股的調整便可能“不期而至”了！

周四晚間有篇名為《寧德時代：萬億電池帝國的裂縫》的文章點擊量極大，其中有些對寧德時代不利信息，加上部分機構可能在年末調倉時增持了一些與“穩增長”政策信號關聯度稍高的品種，故“寧組合”中許多股于周五大跌。多數投資者可能很難弄清電池行業龐雜的技術，故多半傾向于先行減倉，當這樣的投資者較多時，“寧組合”個股調整就有可能延續一陣。

下周為年內最后一周，我猜測機構“棄高就低”式的調倉還有可能延續，投資者一般應順著實力機構動向進行操作，即盡可能也去布局些位置相對較低的藍籌品種，避免在漲幅超高的品中上持有太重的倉位。退一步說，就算投資者對超高品種有獨特看法，一般也可稍晚些才逆向操作。在許多時候，我們許多機構實際上也是羊群，當其亂沖亂撞時，識相的應先避一避，而不是沖上去與他們講道理。

元旦后大盤大概率易漲難跌，投資者應以持倉為主。年初流動性一般會相對比較充裕，因銀行傾向于“早放貸”，且“穩增長”舉措也很可能較多。

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