每經記者｜王海慜    每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網_400104088

11月12日，北交所發布消息稱，目前，開市各項工作已準備就緒，定于2021年11月15日開市。屆時81家公司將成為北交所首批上市公司。

北交所表示，將按照證監會的統一部署，緊緊圍繞服務中小企業這個主體，牢牢把握支持創新發展這個關鍵，始終聚焦打造“主陣地”這個方向，推進各項制度落地實施，為服務實體經濟高質量發展貢獻力量。

日前，就北交所的設立對金融服務實體經濟的戰略意義，以及北交所將為投資者帶來哪些新的投資機遇等話題，開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅接受了《每日經濟新聞》記者的專訪。

開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅（圖片來源：受訪者提供）

北交所為創新型中小企業打開上市通道

NBD：您如何看待北交所的設立對金融服務實體經濟的戰略意義？

孫金鉅：北交所的設立是我國多層次資本市場建設的重要組成部分。北交所一方面可以轉板對接科創板或創業板，另一方面，北交所上市公司均由新三板創新層公司轉板而來，實現了多層次資本市場的互聯互通。

另外，北交所定位于服務創新型中小企業，與上交所和深交所形成錯位競爭，更好地解決了我國中小企業長期面臨的融資難問題，完善了資本市場服務實體經濟的功能。

NBD：有分析認為，北交所的開市會明顯拓寬創新型中小企業的上市渠道。對此，您如何看?

孫金鉅：北交所堅持錯位、包容、靈活、普惠的特點，旨在落實國家創新驅動發展戰略要求、支持中小企業創新發展，其整套規則體系與創新型中小企業特點和成長階段高度符合。此外，北交所上市的標準相對科創板/創業板更低，服務“更早、更小、更新”創新型中小企業的特征明顯。

與此同時，北交所配套的交易制度和投資者限制和科創板基本保持一致，從而保障了北交所的流動性和定價能力。北交所設立后，創新型中小企業的上市通道打開，將吸引眾多創新型中小企業上市。

北交所開市對券商既有機遇也有挑戰

NBD：作為券商業內人士，您認為北交所的開市將給行業帶來哪些機遇和挑戰？

孫金鉅：北交所設立將帶來資本市場的擴容，這將為券商行業的經紀、投行、直投等多項業務帶來增量。不過前期北交所上市公司的數量和體量相對都較小，對券商業務帶來的增量相對有限。但北交所作為服務創新型中小企業的主陣地，隨著未來市場的快速擴容，將對券商行業的發展帶來積極的促進作用。

由于北交所服務的是“更早、更小、更新”的創新型中小企業，這類企業的經營波動風險相對更高，如何在控制風險的同時把握機遇，對券商行業而言也是一種挑戰。

NBD：站在投資者的角度，您認為北交所可以提供哪些不同于A股的投資機會？

孫金鉅：北交所上市公司相對A股而言，大部分處于更加早期的發展階段。越早期的公司，其成長性越強，因此北交所可以提供成長性更強的投資機會，投資者可以從細分賽道行業地位、下游需求空間和景氣度、估值性價比等多維度，深挖具備核心技術優勢和高成長性的優質個股機會。

同時，北交所公司上市目前都帶有戰略配售，相對A股而言，北交所具備更多的戰略配售投資機會。此外，北交所新上市公司來自于連續在新三板掛牌滿12個月的創新層公司，滿足條件的投資者可以在基礎層和創新層中深度挖掘優質標的，提前進行布局，參與北交所擬上市公司的投資。