每經AI快訊，截至二季度末本基金份額凈值為1.0272元；二季度末基金份額凈值增長率為1.00%，業績比較基準收益率為0.31%。 本報告期末未持有股票。 報告期內基金投資策略和運作分析如下：“2021年二季度經濟基本面仍呈現繼續修復態勢，修復斜率放緩但韌性較強。4-6月中采制造業PMI分別錄得51.1%、51.0%、50.9%。整體上，目前PMI顯示出經濟走向均衡，但整體動能趨緩的特征。生產方面，5月工業增加值同比增長8.8%，相較于19年的兩年平均增速6.6%，較4月回落0.2個百分點。需求端，5月固定資產投資當月同比5.5%，兩年平均增速為4.7%，較4月回落1個百分點。從行業來看，基建邊際減速、地產韌性較強，制造業持續修復。5月社零增速12.4%，兩年平均增速4.5%，消費整體處于修復通道，但恢復速度慢于預期。外需方面，5月美元計價的出口同比27.9%，兩年平均增速11.1%，較4月有所回落，但絕對水平仍處高位。物價方面，5月CPI同比1.3%，PPI同比9%，央行對短期內工業品價格快速上漲表現出較高容忍度，判斷全球大宗價格上漲對國內PPI推升只是階段性的，全年通脹壓力可控。債券市場方面，二季度債券收益率震蕩下行，短端下行幅度大于長端。二季度貨幣政策基調合理充裕，銀行間市場資金面平穩，資金利率圍繞政策利率上下波動。在流動性穩定的大背景下，債券各品種收益率均有所下行，短端下行較大，收益率曲線相對更加陡峭化。其中，1年期國開債收益率下行約25BP，3年期國開債收益率下行約18BP，10年期國開債收益率下行約8BP，3年期AAA中期票據收益率下行約19BP。本季度，本基金根據市場情況積極調整債券的配置。展望下一季度，經濟動能較上半年或有所放緩但結構上走向均衡。順周期部門預計仍有緩慢修復：消費仍有改善空間，但回升或偏慢，K型復蘇下消費傾向比較高的低收入群體是決定消費走勢的關鍵；制造業修復方向確定，但成本端上漲、利潤持續性存疑等影響投資意愿，繼而制約制造業投資幅度。逆周期部門的信用條件有所收斂，但目前政策力度較為溫和，且地方債發行節奏后置、地產銷售尚可使得基建和地產短期內仍可保持一定韌性。貨幣政策方面仍是穩字當頭，趨勢性放松或者收緊的概率都不高。而目前從債券估值水平來看，相較于政策利率和資金利率大體處于中性水平。因此綜上所述預計未來一段時間債券市場以震蕩為主。密切關注后期外需變化、順周期部門修復力度、資金價格中樞變化等重要變量。基于以上分析，本基金將維持中性久期、適度杠桿，結合市場情況對組合債券配置進行優化調整。”

每經頭條（nbdtoutiao）——誰縱容了“天價片酬”？《倩女幽魂》牽出上市公司ST北文沉疴，前高管再揭內幕

(記者 蔡鼎)

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