每經記者｜袁東    每經編輯｜吳永久    

港股本周一開始交易，市場就正式踏入了“五窮月”，而本周市場也相對疲弱，恒生指數本周下跌了0.4%，報收于28610.65點，恒生科技指數本周則下跌達4.31%。

第一上海證券表示：“在港股通休市期間，恒指下跌了有650 多點或2.25%，并且下探至過去一個月的反復整理區下限28300 點的位置水平，而隨著港股通的重開，相信短期市況也進入到了關鍵時間窗口。一方面，南下資金的回流，會否趁低吸納給港股帶來支撐，尤其是近日展現出弱勢的如騰訊和美團-W等，能否繼續獲得南下資金買盤支持，將會是港股能否扭轉回整弱勢的關鍵。另一方面，在港股通重開后，市場流動性恢復正常后，但如果港股依然未能脫離偏軟走勢，甚至進一步跌穿28300點的話，要提防盤面弱勢有加劇傾向，港股的短期跌勢將有伸延機會。”

不過，港股市場仍有亮點，該券商表示，內地體育用品股則在延續升勢，在4月已表現出強勢、累漲了有25％的李寧，繼續創新高，而安踏本周也漲了有3.37%，進一步迫近歷史高位 154.3港元。

本周優秀研報推介

國信證券（香港）——預期震蕩格局持續，留意價值股

美債息上升壓力增加，美股調整風險或拖累港股

美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲認為高通脹只是短暫，不會達到需要加息的門坎，目前還不是開始談論縮減購債規模的時候。隨著歐美兩個全球主要經濟體經濟數據持續向好，疊加疫苗接種進度改善，疫情緩和，內部對收水問題出現分歧。六月會議對貨幣政策大轉向機率相當高。此外，十年期美債息大機率屆時有機會上升至2%水平。高估值的科技股回調壓力逐升，假如美股出現大幅度調整，預期港股亦不能避免。

踏進“五窮月”，預計震蕩格局仍然持續

五月是傳統股市表現較差的月份，主要由于市場缺乏政策或業績等因素推動。今年來說，市場原預期大部分國家能在暑假來臨前逐步恢復正常，國際旅游可以正式恢復，惟印度變種病毒輸出風險令放寬預期再度延后。5月21日，恒生指數公司將宣布第一季度恒生指數系列檢討結果，成份股變動于6月7日生效。目前幾家科技龍頭占恒指約25%，科技龍頭表現弱拖累恒指表現，騰訊和友邦將面臨削減權重。目前不確定現有同股不同權成分股會否上調權重至8%上限。預計將有更多信息科技和醫療保健公司被納入恒指。我們預期結果公布前，恒指將維持震蕩格局。

從資金面看，過去一個月南下資金少量流入港股市場，但量不大，港股成交維持低水平。我們預期近期市場缺乏方向性消息推動，預期恒指在28000-29200點區間震蕩。中期我們認為價值股將跑贏成長股，例如:物業管理、內地房地產、食品飲料和半導體行業。

一周港股

本周港股大事

1、中國恒大本周發布了4月份運營數據，在今年前四個月公司累計實現了合約銷售金額2213億元人民幣，同比增長4.1%；合約銷售面積2601.6萬平方米，同比增長9.7%。

2、啤酒出現顯著復蘇，百威亞太本周發布的一季報顯示，公司收入16.26億美元，同比增長了63.7%；公司股權持有人應占溢利2.33億美元，去年同期為-0.41億美元。

下周港股大事早知道：

1、5月10日，高鑫零售將發布業績情況。

2、5月11日，日清食品將發布季度業績。

3、5月12日，嗶哩嗶哩-SW將發布季度業績；阿里巴巴-SW也將發布業績情況。

4、5月13日，中芯國際、華虹半導體都將發布季度業績情況。

5、5月14日，京東集團-SW將發布季度業績。

本周港股通標的漲跌幅榜：

封面圖片來源：攝圖網