每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜張海妮    

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

4月12日，京東方A（000725，SZ）發(fā)布2020年年報和2021年第一季度業(yè)績預(yù)告。

2020年度，京東方A實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約1355億元，同比增長16.8%；凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）約為50.4億元，同比增長162.46%。今年一季度，京東方A預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤50億元至52億元，同比增長782%~818%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2020年5月底以來，面板價格連續(xù)上漲。面板業(yè)的另一位巨頭TCL科技（000100，SZ）也預(yù)計將在2021年一季度取得強(qiáng)勁增長的業(yè)績。

展望未來，不少賣方機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期內(nèi)，面板價格上漲仍然有望延續(xù)。

2020年量價齊漲

分業(yè)務(wù)看，2020年度京東方A的顯示事業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1319.71億元，同比增長約16.03%。除了顯示事業(yè)之外，2020年度京東方A的傳感器及解決方案事業(yè)實(shí)現(xiàn)營收約1.2億元；智慧系統(tǒng)創(chuàng)新事業(yè)實(shí)現(xiàn)營收約13.28億元；智慧醫(yī)工事業(yè)實(shí)現(xiàn)營收約15.22億元。

圖片來源：京東方A年報截圖 

記者注意到，2020年度京東方A顯示事業(yè)的銷售收入增長來自于量價兩方面的貢獻(xiàn)。“顯示器件市場地位穩(wěn)步提升，整體銷量同比增長18%。”京東方A在其2020年年報中表示。

圖片來源：京東方A年報截圖 

從京東方A的主要產(chǎn)品銷售量上看，2020年度京東方A的TFT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示器）產(chǎn)品銷售量約5565萬平方米，同比增長10.61%；AMOLED（有源矩陣有機(jī)發(fā)光二極管技術(shù)）產(chǎn)品的銷售量為50.1萬平方米，同比增長86.25%。

對于AMOLED產(chǎn)品產(chǎn)銷量的強(qiáng)勁增長，京東方A解釋稱：“成都柔性AMOLED生產(chǎn)線高效運(yùn)營，產(chǎn)能釋放出貨增長，綿陽柔性AMOLED生產(chǎn)線成功量產(chǎn)批量出貨。”

此前，京東方A在業(yè)績預(yù)告中對于業(yè)績變動的原因分析稱：“半導(dǎo)體顯示行業(yè)景氣度相對去年同期較高，尤其是IT、TV類產(chǎn)品需求大幅回升，且產(chǎn)品價格自2020年年中持續(xù)上漲，公司經(jīng)營業(yè)績較去年同期大幅提升。”

2020年度，京東方A的顯示事業(yè)毛利率為18.34%，相比于上年同期增加了4.79個百分點(diǎn)。

此外，2020年度京東方A的扣非凈利潤約為26.7億元，非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中金額最大的仍為政府補(bǔ)助，2020年度約為23億元。

一季度凈利潤預(yù)增超780%

對于一季度的凈利潤，京東方A預(yù)估同比增長782%~818%。

圖片來源：京東方A公告截圖 

對于一季度業(yè)績的強(qiáng)勁增長，京東方A表示：“進(jìn)入2021年，半導(dǎo)體顯示行業(yè)產(chǎn)品價格繼續(xù)保持上行趨勢，行業(yè)高景氣度持續(xù)，公司經(jīng)營業(yè)績較去年同期大幅提升。需求端，遠(yuǎn)程辦公、線上服務(wù)、居家娛樂等應(yīng)用市場進(jìn)一步擴(kuò)大，IT、TV類產(chǎn)品需求持續(xù)增長；供給端，短期由于玻璃基板、驅(qū)動IC等原材料供應(yīng)緊張，導(dǎo)致行業(yè)有效供給產(chǎn)出環(huán)比有所下降，半導(dǎo)體顯示行業(yè)供需緊張進(jìn)一步加劇。”

圖片來源：Wind截圖

Wind數(shù)據(jù)顯示，面板價格在2020年5月見底后迎來了強(qiáng)勁反彈。從2020年5月底至今年3月底，6.22英寸手機(jī)面板的價格由10.5美元/片上漲至13.43美元/片；32寸液晶電視面板的價格由33美元/片上漲至77美元/片。

面板價格的強(qiáng)勁上漲，給面板行業(yè)的另外一位巨頭也帶來了盈利的強(qiáng)勁增長。4月12日，TCL科技也發(fā)布了2021年第一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計一季度凈利潤在30.5億元至34.2億元之間，比上年同期上升10.3倍至11.6倍。TCL科技表示：“主要尺寸產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，大尺寸業(yè)務(wù)凈利潤較2020年第四季度環(huán)比增長超50%。”

東北證券在研究報告中表示：“客觀來說，本輪面板漲價延續(xù)時間之久、漲價幅度之強(qiáng)遠(yuǎn)超市場預(yù)期，這背后既有資本開支周期弱化的影響，更重要的是疫情強(qiáng)化了歐美地區(qū)被動去庫存的力度——即本身在低庫存情況下，疫情催化了遠(yuǎn)程辦公、居家等需求，使得下游的補(bǔ)庫存行為來得更加猛烈，同時疫情使得部分新增供給的釋放出現(xiàn)延遲，造成供需缺口的拉大，也造成價格持續(xù)走高、各類面板漲價幅度超預(yù)期等結(jié)果。因此，梳理來看，本輪周期之所以強(qiáng)勁，其核心不僅僅在于資本開支周期的未來的弱化，更重要的是疫情帶來的供需錯配使得本輪庫存周期的回補(bǔ)異常強(qiáng)勁。”

展望未來，東北證券認(rèn)為：“短期來看，面板行業(yè)景氣度延長至2021年三季度末是大概率事件，而此前市場對AGC玻璃基板供應(yīng)事故的嚴(yán)重性估計不足；高點(diǎn)之后，面板價格難以深跌，大概率震蕩——未來面板行業(yè)龍頭具有長期投資價值。”

此外，對于一季度業(yè)績增長，京東方A還在公告中解釋了另外一個原因：“公司2020年依托自有的顯示和傳感核心技術(shù)優(yōu)勢，構(gòu)建了向半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)鏈和物聯(lián)網(wǎng)各場景價值鏈延伸的事業(yè)群體系；并于下半年積極參與顯示產(chǎn)業(yè)整合重組，成功完成產(chǎn)線并購，進(jìn)一步完善技術(shù)和產(chǎn)品布局，競爭優(yōu)勢更加穩(wěn)固。”