每經記者｜陳星    每經編輯｜陳俊杰    

疫情對中國酒業是沖擊，更是試金石，檢驗出中國酒業的穩定性與生命力。

站在“十四五”的開局起點，中國酒業的新價值將如何體現、如何發掘，成為業內外人士普遍關注的話題。時值有著中國酒業“風向標”之稱的成都春季糖酒會舉行，由每日經濟新聞主辦的2021第六屆中國酒業資本論壇暨中國酒業金樽獎頒獎盛典4月6日也在成都舉行。論壇以“‘十四五’開局 發現中國酒業新價值”為主題，百位酒企代表、投資機構、行業觀察人士齊聚成都，論道中國酒業新價值，擘畫中國酒業新藍圖。

白酒股急跌后能不能買？醬酒熱將持續多久？對于這些問題，論壇上多位重要嘉賓給出了最新分析和研判。

2021第六屆中國酒業資本論壇現場 圖片來源：每經記者 張建 攝

醬酒熱、新酒飲成熱議話題

2021年既是“十四五”開局之年，也是中國酒業發展的關鍵之年。在消費市場上，消費升級浪潮洶涌，銷售火熱；在資本市場上，以白酒為代表的酒類股表現也備受關注。

從2015年至今的這一輪酒業復蘇已有6年時間，中國酒業將如何走？酒類股的投資價值是否依舊？行業內外十分關注，這些話題在論壇中也被嘉賓們熱議。

論壇上，川酒集團黨委書記、董事長曹勇，茅臺集團生態農業公司董事長李賢富，深圳林園投資董事長林園作了主題演講。在圓桌對話環節，光良酒業總經理余永平，天貓酒水飲料行業總監雅斐，招商基金量化投資部副總監侯昊，東方證券酒飲料首席分析師葉書懷及貴州酒中酒集團黨委副書記陳我會，就酒業熱點話題展開了熱烈討論。

曹勇執掌的川酒集團已成為名副其實的全國最大的原酒生產商和供應商。 曹勇表示，未來中國原酒市場將出現集群化、標準化、規范化和品牌化的發展。原酒產業市場對品質的要求越來越高、原酒產業投入對資金需求多、主產區集聚越來越明顯，未來將“濃醬清”三香齊放。

近年來，新酒飲在消費市場掀起一陣風云。李賢富所在的茅臺集團生態農業公司打造了茅臺集團的果酒代表產品——悠蜜藍莓酒。他在分享創新酒品經驗時表示，除大型經銷商平臺之外，茅臺集團生態農業公司還將著力聚集和培育年輕時尚和知性又追求美好生活的品牌粉絲群體；進一步拓展市場和渠道，著力形成傳統渠道和新興渠道共建，線上線下同步，集團內外渠道互補的營銷新模式。

作為酒業新勢力品牌的代表，不久前，光良酒業剛完成由高瓴領投的A輪和B輪數億元的融資。對于融資后錢花在什么地方，余永平透露，未來錢應該更多的是花在做品牌沉淀，以及做更多的更快速的消費者認知。

貴州酒中酒集團黨委副書記陳我會針對白酒產品價格提出了自己的見解。她認為，白酒發展到一定階段，（其消費）應該是從高價位向低價位推廣的過程，從核心的消費群體向大眾消費群體推廣的過程。具體來說，600元以上的酒應該是高端白酒，次高端的應該是300元以上，中端白酒應該是100元以上的酒。

天貓酒水飲料行業總監雅斐則從大數據層面總結了白酒消費的主要趨勢。她表示，天貓大數據顯示，白酒消費有三個明顯趨勢。第一是持續性升級，以茅臺五糧液為代表的高端白酒走勢明顯向好，而除高端品牌外，區域品牌、光瓶酒、口糧酒也在升級；第二個趨勢是女性化。很多時候，女性是最終決定買什么酒的人。加之電商、直播渠道的興起，促使了女性消費的走高；年輕化，95后呈現出對國潮品牌的推崇，低度潮飲是未來白酒消費的一個重要趨勢。

私募大咖、明星基金經理談白酒板塊走勢

對于投資者而言，白酒股還能不能買無疑是最受關注的話題。林園表示，白酒企業的股價是否上漲與企業能不能持續盈利相關。目前來看，行業的景氣度很好。

對于投資者是否可以買入（股票）的問題，林園表示，自己會繼續持有（股票）。但林園表示，其不會新買入（股票），經核算，如今買入龍頭白酒企業股票的回本期需要15到20年。

招商中證白酒基金經理侯昊則談到白酒估值問題。“大家覺得白酒行業估值太高。但一個處于快速增長的行業，估值是不是最重要的問題？”侯昊表示，今年白酒有階段性機會，不會走出去年這么流暢的趨勢，“大家對白酒基本面有（向好）共識，但對股價存在分歧。”

侯昊仍然更傾向于高端白酒市場以及次高端龍頭，他反復強調白酒板塊短期存在波動，但長期一定是有共識。

對于今年節后白酒板塊的劇烈回調，侯昊強調，“什么都沒變，變得是內心”。他表示，劇烈回調是投資者錨定變化的表現，這也有人云亦云的因素，受到有很多擾動因素的影響，比如白酒基金贖回、限購等。在他看來，白酒板塊處于非常復雜的短期波動，但長期仍然看好。

對于白酒估值問題，葉書懷也表示，“去年一二季度由于疫情影響，有低基數效應。（今年的）增長其實是不錯的”，“我們從春糖會了解到，動銷價格現在都處于持續向上的一個時間點。另外我們也看到一些提價潮，以及‘十四五’規劃提出后的上市公司激勵提升。我們看到各家公司的‘十四五’規劃也是提出了非常高的目標。”

近年來，白酒企業漲價是備受外界關注的行業議題。針對目前二三線酒企的“提價潮”，葉書懷認為，二三線酒企的提價潮，特別是高端產品的開發，更多其實是一種品牌價值上的站位，這是一個非常正確的舉措，過去幾年消費升級的趨勢是很明顯的。

“二三線酒企在當下節點沒有抓住這個機會后面就比較難了。”葉書懷表示。

品牌價值榜和金樽獎揭曉 助力酒業發展

在活動現場，每日經濟新聞每經智庫再度聯合清華大學經濟管理學院中國企業研究中心編制的2021中國酒業上市公司品牌價值榜發布。

榜單顯示，2021年，中國酒業上市公司品牌價值榜TOP30的總計品牌價值達11438億元，同比增長28.5%。其中，由貴州茅臺和五糧液引領的白酒類上市公司品牌價值增速明顯，18家上榜企業總品牌價值高達9893億元。

針對榜單中品牌價值的變化，清華大學經濟管理學院中國企業研究中心主任、榜單研究負責人趙平解讀稱，就分類而言，白酒企業的品牌價值進一步提升。榜單信息顯示，白酒板塊的18家公司，品牌價值合計9893億元，同比増加34.7%，占2020年TOP30總計品牌價值的86.5%。

論壇上，2021中國酒業金樽獎亦同步揭曉。今年的評選囊括了中國酒業知名酒企、酒業上市公司，涵蓋白酒、啤酒、葡萄酒、黃酒等中國酒業全領域。本屆金樽獎共設置“中國酒業最佳投資回報上市公司”“中國酒業優秀企業家”“中國酒業上市公司明星董秘”等六項大獎。

酒業上市公司品牌價值榜的正式揭曉以及金樽獎的發布，意在助力酒企品牌塑造和發現中國酒業新價值。