每經記者｜杜蔚    每經編輯｜董興生    

經過1年多的等待，歷經數次波折后，奢侈品巨頭集團LVMH欲“迎娶”百年珠寶品牌Tiffany（全稱Tiffany& Co.）的世紀豪門聯姻，終于在近日落下帷幕。

日前，LVMH 集團稱，預計將于1月7日正式完成對Tiffany的收購。

圖片來源：公司官網

每日經濟新聞記者注意到，雖然旗下擁有珠寶品牌Bulgari（以下稱寶格麗）等，但LVMH集團的腕表珠寶板塊長期以來都是“拖后腿”項，此番將全球最耀眼的“鉆石”Tiffany收入麾下，會對集團產生怎樣助力？LVMH集團又將把Tiffany帶向何方？

將于1月7日完成收購

2020年的最后一天，LVMH集團在其官網發布公告稱，當地時間周三（12月30日），Tiffany 的股東以壓倒性投票結果批準了LVMH集團10月29日新提出的收購報價。且對Tiffany的收購預計將在2021年1月7日完成。

圖片來源：LVMH集團

新協議是LVMH集團以131.50美元/股的現金價格收購Tiffany，總收購價為158億美元。這與2019 年11月原始協議中的135 美元/股，總收購價162億美元相比，少了4億美元。

“Tiffany并購案本身就是一個‘能看得到結局’的事件。”珠寶行業資深觀察人士朱光宇在接受每經記者采訪時，分析了這筆被視為“奢侈品史上最大金額交易”曾遭遇的重大波折：去年新冠疫情爆發，9月初LVMH集團突然宣布放棄收購Tiffany，引發業內外軒然大波，導致雙方相繼向法院提起訴訟請求。

“從LVMH發難，到雙方對簿公堂，一直到談妥158億美元的成交價，整個過程其實是一個商業談判。新冠疫情只是一個導火索，或者是一個‘契機’，讓LVMH有一個討價還價的機會。”朱光宇進一步向每經記者表示，在LVMH剛提出取消收購的時候，就有不少海外分析師已經指出了這一點。“很隱晦地講‘如果Tiffany愿意降價的話，這筆交易還是有的談的’。從表面上看，是LVMH對Tiffany的管理方式不滿，從本質上講，這就是一個要對方降價的借口，和普通人在市場上說‘老板便宜一點’沒啥區別。相比原總價162億美元，4億美元的降價幅度基本可以被忽視。”

LVMH或成全球第一大珠寶集團

作為珠寶界的皇后，1837年誕生的Tiffany一直是享譽全球的珠寶腕表品牌，比寶格麗年長47歲，比卡地亞大了10歲，也是LVMH集團中，非常重視的一大板塊。

LVMH集團于1999年成立了手表和珠寶部門，自2011年開始，著重增強該板塊的業務競爭力，多年來收購多個品牌：如意大利奢侈品珠寶品牌寶格麗等。但這些年，手表和珠寶業務的營收在LVMH集團中的整體業務占比依然不高。

每經記者查看LVMH集團歷年財報發現，從2017年到2019年，該集團手表和珠寶部門的營收和營業利潤均無太大增幅。營收分別為38.05億歐元、41.23億歐元和44.05億歐元；營業利潤則分別為5.12億歐元、7.13億歐元和7.36億歐元。且值得注意的是，手表和珠寶部門貢獻的營收在LVMH集團的占比逐年下降，從2017年到2019年分別為8.93%、8.8%和8.2%。

圖片來源：公司官網

而Tiffany則有著穩健的營收，雖然受疫情沖擊業績有所下滑，但已開始逐步恢復。2020年11月底Tiffany公布了（截至10月31日）第三季度關鍵財務數據，公司凈利潤大漲52%至1.19億美元。其中，中國市場延續了一貫的強勁表現，銷售額同比增長逾70%。

貝恩咨詢研究顯示，珠寶已經成為奢侈品市場表現最好的領域之一，中國等新興市場千禧一代的年輕人對珠寶等硬奢侈品類的興趣愈漸濃厚。

可加，此番Tiffany的加入，將與LVMH集團手表和珠寶部門的TAG Heuer（泰格豪雅）、Zenith（真力時）、Hublot（宇舶）和寶格麗、Chaumet（尚美）和Fred（斐登）等品牌一同，助力集團業績增長。Bloomberg的統計數據亦顯示，加上Tiffany之后，LVMH集團將超過歷峰成為全球第一大珠寶集團。

“LVMH集團收購Tiffany之后，不但在奢侈品零售端加強了滲透力，也在上游和中游有了進一步發展，因為Tiffany除了零售很強之外，自己手上也掌握著一些礦產資源和中游加工廠。”朱光宇向每經記者表示，與此同時，“LVMH收購Tiffany的行動，對開云集團等‘對手’是一個很精準的打擊，為自己今后鋪好了一條大路”。

在朱光宇看來，LVMH集團收購Tiffany目標明確且結果成功，是奢侈品行業一件值得紀念的事，接下來或將對Tiffany進行“深化零售、改善店內體驗以及提升電商占比等改革”。