2020年以來，新冠肺炎疫情的肆虐讓全球智能手機市場驟然降溫，而在經歷過去快速而頻繁的技術迭代后，產品硬件的創新乏善可陳，除5G通信功能升級之外，光學成為各大智能手機品牌的重要競爭賽道。歐菲光（002456，SZ）作為國內攝像頭模組的龍頭廠商，有望受益。

10月26日晚間，歐菲光發布2020年三季報顯示，今年前三季度公司實現營業總收入370.59億元，同比下降2.2%，剔除安卓觸控業務獨立發展影響后同比增長13.52%（2019年1-9月剔除口徑營業收入為326.45億元）；歸屬母公司股東凈利潤7.39億元，同比增長309.21%。

此外，伴隨著iPhone 12系列以及華為mate40系列的發布，智能手機的銷售熱潮被進一步點燃，而下游市場旺盛的需求往往會給產業鏈帶來新的市場機遇。對此，一位資深的業內人士指出，具備高像素/多攝/3DSensing/ToF模組先發優勢，且同時綁定華為、蘋果兩大手機寡頭的攝像頭模組企業，歐菲光未來的盈利能力具有較高的提升彈性。”

凈利潤大幅增加 降本控費見成效

公開資料顯示，歐菲光的主營業務為光學影像核心業務和微電子業務，而主營業務產品包括影像模組、光學鏡頭、微電子和觸控產品等，廣泛應用于以智能手機、平板電腦、智能汽車等為代表的消費電子和智能汽車領域。

據歐菲光三季報顯示，公司實現了凈利潤的跨越式增長，其中，三季度單季實現營收135.95億元，歸母凈利潤為2.37億元，同比大增48.44%。

與此同時，公司核心的光學業務繼續保持快速發展，光學鏡頭和攝像頭模組出貨持續提升。其中，鏡頭業務出貨量為1.32億顆，同比增長29.28%；攝像頭模組業務出貨量為5.53億顆，同比增長21.81%。不僅如此，歐菲光3D模組業務的出貨量占比也在不斷提高，為0.79億顆，同比增長38.96%。

在各板塊業務穩步快速發展的情況下，歐菲光的主要財務指標也得到相應改善。具體來看：包括銷售費用、管理費用、財務費用等在內的期間費用合計為26.79億元，同比下降13.19%，其中利息費用同比下降19.60%至5.58億元；同時，公司毛利率提升0.84個百分點。

降本控費見成效之時，歐菲光也在不斷加強存貨管理，公司前三季度的存貨周轉天數同比減少16天；另外，在債務結構方面，公司償債能力進一步提升，資產負債率減少2.6個百分點。

聚焦光學賽道 創新助力發展

智能手機進入成熟存量市場，規格升級成為手機迭代主旋律，其中光學“單反化”因大幅提高用戶體驗而成為一條行業追逐的賽道。日前，光學以及芯片方面大幅升級的蘋果新機iPhone12系列，及華為旗艦mate 40系列正式發布，機構分析認為，上述新機或將掀起一輪換機潮。

在光學行業景氣度全面提升的趨勢下，持續聚焦光學主業的龍頭企業歐菲光將首先獲益。另外，為保持創新性，公司持續加大研發投入，每年將營業收入的5%投入研發。而憑借自主開發的AA對焦工藝、高自動化水平的產線和大規模量產能力，歐菲光的攝像頭模組出貨量已位列全球首位。今年，公司還研發完成目前市面上最薄的潛望式連續變焦模組，模組尺寸僅有5.9毫米，創造了目前行業模組厚度新低。

事實上，歐菲光是移動互聯產業中為數不多具有核心知識產權、核心競爭力的企業之一。根據歐盟委員會(EU)發布的《2018年歐盟工業研發投資排名》顯示，歐菲光以2.25億歐元的研發投入排名中國第64位，在全球名列第488位。2020年4月，歐菲光正式組建成立研究院，加速打造國際創新型企業。

開拓新業務打開未來成長空間

聚焦主業的同時，歐菲光也在不斷開拓新的可能性。

近日，歐菲光在小米Tech-Day上正式展示了最新的UWB（Ultra Wide Band，超寬帶通信）技術。而近一年來，歐菲光在PCBA/SIP模組、定位系統方案、核心算法等方面同時展開研發，目前已開發出UWB定位tag。

作為物聯網的一種新型的無線通信技術，UWB有可能成為物聯網發展的突破口，其應用從工業領域迅速擴展到消費、汽車等行業，目前已成為較熱門的無線通訊技術。根據物聯傳媒的《中國UWB定位技術企業級應用市場調研（2019版）》，自2018年開始，國內UWB定位產業迎來了爆發期，整個行業的增長率基本保持一倍左右，預計這種高速增長的勢頭能夠維持4-5年。

可以預見的是，未來UWB技術將與藍牙、Wi-Fi形成優勢互補，以滿足用戶在不同場景下的無線連接需求。UWB技術未來或將在智能家居技術、增強現實、移動支付、無鑰匙進入汽車甚至室內導航中廣泛應用，行業生態將得到快速發展，進一步打開市場空間。

按計劃，歐菲光將于今年年底產出SIP模組樣品。系統方面，目前已攻克核心算法，明年第一季度會推出完整的系統級解決方案。

隨著5G換機潮及物聯網的爆發，歐菲光或迎來全新一輪的增長。

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