每經記者｜朱萬平    每經編輯｜張海妮    

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖） 

日前，山西汾酒（600809，SH）發(fā)布2019年度業(yè)績快報，公司以119.14億元的營收邁上百億臺階，這也是公司歷史上的最好成績。2019年公司實現營收119.14億元，同比增長26.57%；實現凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）20.24億元，同比增長37.64%。

2019年，山西汾酒完成了集團整體上市、實施股權激勵計劃、執(zhí)行“抓兩頭，帶中間”的產品策略并持續(xù)發(fā)力省外市場。對于公司業(yè)績大增，山西汾酒也將其歸功于公司中高端汾酒產品銷售占比不斷提升等。 

業(yè)績創(chuàng)下歷史最好水平

“2019年，山西汾酒業(yè)績破百億基本沒有懸念。”此前，便有業(yè)內人士對記者判斷。最新的業(yè)績快報顯示，公司2019年實現營收近120億元、凈利潤逾20億元。

國泰君安點評稱，“山西汾酒2019年增速靚麗，業(yè)績略超預期”。招商證券也認為，2019年山西汾酒可謂完美收官，公司業(yè)績略超預期。

《每日經濟新聞》記者注意到，山西汾酒業(yè)績超預期，與公司去年第四季度業(yè)績大增有關。2019年第四季度，山西汾酒實現營收27.87億元，同比增長29%，凈利潤為3.28億元，同比大增65%。“這主要與2018年第四季度單季業(yè)績基數較低有關。”有分析人士指出。2018年第四季度，山西汾酒凈利潤約為2億元。

另一方面，2019年山西汾酒不斷調整產品結構，高端產品占比不斷提升。“2019年，山西汾酒高端產品占比提升明顯。”一位業(yè)內人士指出。而據國泰君安估計，去年山西汾酒中高端產品占比由過去的40%提升至70%左右。

業(yè)績創(chuàng)下歷史最好，也離不開山西汾酒向省外市場加速擴張。公司2018年公開提出了一個“4421”的發(fā)展目標，按照這一規(guī)劃，到2020年，汾酒在山西省內外的市場營收將達到4:6的比例。

2019年，山西汾酒明確提出以山西為大本營，京津冀、豫魯、陜蒙為三大重點板塊，華東、兩湖、東南為三小市場板塊，以及13個機會型省外市場的銷售格局。而在山西汾酒眼中，環(huán)山西地區(qū)是其最重要的省外市場。

目前，山西汾酒在省外市場拓展上成績明顯。2019年1~9月，山西汾酒的省外市場營收為45.68億元，領先省內近1億元。“我們預計2019年山西汾酒省外市場貢獻了約56%的營收，為歷史最好水平。”國泰君安研報中分析稱。 

2020年營收目標暫不變 

2020年伊始的疫情席卷全國，目前仍未結束。而除醫(yī)藥、游戲、在線教育等行業(yè)受益外，餐飲、旅游、院線、酒業(yè)等諸多行業(yè)都受到不同程度的影響。不過，招商證券認為，“疫情沖擊僅為短期影響，不會改變山西汾酒這類龍頭中長期的發(fā)展趨勢”。

“短期疫情沖擊不改變汾酒加速全國化的趨勢。”在招商證券看來，近年來山西汾酒省外市場增長迅速，又具備全國化品牌基因，或將明顯受益。二是公司機制持續(xù)改善，內生動力增強，2018年初引入華潤作為戰(zhàn)略投資者，并與華潤積極進行戰(zhàn)略協(xié)同，進一步優(yōu)化公司的治理結構，保障長期發(fā)展。

而在2019年12月底舉行的汾酒全球經銷商大會上，山西汾酒確定了“增量、存量全面發(fā)展”的目標。不久前山西汾酒方面對媒體稱，暫時不調整2020年營收目標。

除汾酒外，目前茅臺、五糧液都已表示不會因疫情調整2020年的年度目標。“雖然疫情對白酒行業(yè)需求會造成短期影響，但也會加速行業(yè)高端化及集中度提升趨勢。”華創(chuàng)證券認為，春節(jié)前茅臺、五糧液等公司的銷售目標完成良好，向上趨勢不會改變。

“目前，茅臺酒的一批價只是降了一點點，大約在2300元/瓶左右。”有酒水經銷商對《每日經濟新聞》記者稱，現在不是貨沒人要的問題，而是由于交通管制等因素客戶來不了、貨也發(fā)不出去。“如果疫情在較短時間內得以控制的話，我們的生意就比較好做。”該經銷商稱。