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今年以來(lái)，一些上市公司股東深陷質(zhì)押、債務(wù)等危機(jī)而導(dǎo)致所持公司股權(quán)被司法拍賣。中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至2019年12月27日，共有68家上市公司發(fā)布涉及“股權(quán)被司法拍賣”的公告，其中有數(shù)家公司因股權(quán)被司法拍賣導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。

云榮資本管理合伙人湯浩表示，一般而言，股權(quán)到了司法拍賣階段絕大多數(shù)是股東情況已經(jīng)惡化到無(wú)力還債的程度。這一類大股東所持股權(quán)拍賣往往會(huì)帶來(lái)公司實(shí)際控制權(quán)變化，至少會(huì)沖擊公司治理現(xiàn)狀，對(duì)原有的股權(quán)格局帶來(lái)重大變化。

逾五成為控股股東

據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者梳理，股權(quán)被司法拍賣涉及的主體中，占比最高的為控股股東。68家公司中，控股股東所持公司股權(quán)被司法拍賣的有37家。

以*ST步森為例，其所涉及的公司股權(quán)拍賣就為控股股東所持股權(quán)。*ST步森于2019年3月22日披露了《關(guān)于控股股東所持股份將被司法拍賣的提示性公告》，公司控股股東安見(jiàn)科技所持公司2240萬(wàn)股股票將公開(kāi)拍賣，拍賣股份占安見(jiàn)科技所持公司股份的100%，占公司總股本的16%。

與*ST步森相同，金一文化控股股東碧空龍翔所持公司股份今年也被司法拍賣。金一文化曾于11月9日及11月23日分別公告碧空龍翔所持部分股票將被司法拍賣。其中，11月9日公告披露中涉及被拍賣的股份數(shù)量為4000萬(wàn)股，占碧空龍翔所持股份數(shù)的26.78%，占公司總股本的4.79%；11月23日公告披露中涉及被拍賣的股份數(shù)量為1.09億股，占碧空龍翔所持股份數(shù)量的73.22%，占公司總股本的13.1%。碧空龍翔兩次累計(jì)被拍賣股份數(shù)量占其所持公司股份數(shù)量比例達(dá)到100%。

另外，實(shí)控人所持公司股權(quán)被司法拍賣的有6家，大股東所持公司股權(quán)被司法拍賣的也有6家。

以*ST盈方為例，其在今年共發(fā)布16條有關(guān)“股權(quán)被司法拍賣”的公告，其中，涉及實(shí)控人所持公告股票被拍賣的公告達(dá)9條。相關(guān)公告顯示，*ST盈方實(shí)控人陳志成所持公司股票先后被執(zhí)行司法拍賣67.13萬(wàn)股和153.17萬(wàn)股。

韶能股份則是大股東所持公司股權(quán)被司法拍賣。其于12月26日晚公告，福田區(qū)法院擬將公司第三大股東日昇公司持有公司股份7638萬(wàn)股在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行公開(kāi)拍賣，占日昇公司所持公司股份比例的91.72%，占公司總股本的7.07%。

不少公司股權(quán)拍賣出現(xiàn)流拍狀況，如華誼嘉信控股股東劉偉所持公司3476萬(wàn)股股份于11月28日10時(shí)至11月29日10時(shí)止(延時(shí)除外)被公開(kāi)拍賣，但該次拍賣以流拍收?qǐng)觥?/p>

湯浩表示，進(jìn)入大股東司法拍賣的上市公司，或多或少都遭遇了一定程度危機(jī)或者窘?jīng)r，可以說(shuō)大多數(shù)都是問(wèn)題公司，無(wú)非問(wèn)題大小，這也是眾多大股東股權(quán)司法拍賣遭遇多次流拍的根本原因。

原因各異

梳理公告發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)各家公司股權(quán)被司法拍賣的原因各異，但主要涉及兩個(gè)原因：股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)和債務(wù)引起的司法訴訟。

*ST步森控股股東安見(jiàn)科技所持公司所有股票被司法拍賣，就是因股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)所致。

公告顯示，由于步森股份股價(jià)持續(xù)下跌，2018年6月控股股東安見(jiàn)科技向華寶信托質(zhì)押的2240萬(wàn)股步森股份股票已全部觸及平倉(cāng)線。因安見(jiàn)科技未能按照華寶信托的要求履行回購(gòu)義務(wù)，華寶信托申請(qǐng)上海市楊浦區(qū)公證處出具《執(zhí)行證書》，并申請(qǐng)上海市第一中級(jí)人民法院強(qiáng)制執(zhí)行。最終，法院作出《執(zhí)行裁定書》，對(duì)安見(jiàn)科技所持的2240萬(wàn)股公司股票進(jìn)行輪候凍結(jié)。

2019年1月3日，*ST步森公告，近日收到上海市第一中級(jí)人民法院就華寶信托與公司控股股東安見(jiàn)科技等關(guān)于公證債權(quán)文書執(zhí)行一案下發(fā)的《拍賣通知書》，將公開(kāi)拍賣安見(jiàn)科技持有的2240萬(wàn)股*ST步森股票。

*ST盈方控股股東及實(shí)控人所持公司股票被司法拍賣，則是債務(wù)引起的司法訴訟而導(dǎo)致所持公司股票被司法拍賣的例子。

相關(guān)公告顯示，公司控股股東盈方微電子及公司實(shí)控人陳志成曾與通凱建材因借款合同產(chǎn)生糾紛，后深圳中院對(duì)相關(guān)借款合同糾紛作出判決，判定盈方微電子向通凱建材償還貸款本金共計(jì)1.6億元及違約金，陳志成、自然人陳萬(wàn)紅對(duì)盈方微電子的上述債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

*ST盈方7月30日公告稱，債權(quán)人通凱建材向深圳中院申請(qǐng)拍賣盈方微電子及陳志成所持*ST盈方部分股權(quán)，以清償被執(zhí)行人盈方微電子等所欠債務(wù)。深圳中院擬對(duì)盈方微電子持有的*ST盈方25萬(wàn)股公司股票、對(duì)陳志成持有的*ST盈方153.17萬(wàn)股公司股票進(jìn)行司法拍賣。

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影響不一

公司股權(quán)被司法拍賣給不少公司帶來(lái)諸多影響，公司控制權(quán)變更就是其中之一。年內(nèi)股權(quán)被執(zhí)行司法拍賣的公司中，就有不少公司控制權(quán)因此生變。

大連電瓷2月27日公告，公司控股股東意隆磁材因未能履行清償義務(wù)，所持公司9383萬(wàn)股股票被司法拍賣，并由杭州銳奇以8.12億元競(jìng)得。3月19日，大連電瓷發(fā)布公告表示，此前意隆磁材被司法拍賣的股份最終成交并完成過(guò)戶，銳奇技術(shù)直接持有公司9383萬(wàn)股股票，占上市公司總股本的23.03%，上市公司控股股東由意隆磁材變更為銳奇技術(shù)，實(shí)控人由朱冠成及邱素珍變更為應(yīng)堅(jiān)。

此外，也有公司股權(quán)被司法拍賣雖未引起公司實(shí)控人或控股股東變更，但也存在公司實(shí)控人或控股股東變更的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

以金龍機(jī)電為例，其相關(guān)公告顯示，公司控股股東金龍集團(tuán)所持公司股權(quán)被司法拍賣后雖未導(dǎo)致公司控股股東變更，但金龍集團(tuán)持有的公司股份處于司法凍結(jié)狀態(tài)的股票數(shù)量為1.66億股，占其所持公司股份總數(shù)的99.9996%，若金龍集團(tuán)持有的公司股份繼續(xù)被司法處置，則可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

司法拍賣還導(dǎo)致有些公司易主計(jì)劃生變，公司未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r不明。

德威新材12月22日晚公告，公司控股股東德威投資持有的1.25億股公司股票將被蘇州中院拍賣，該部分股票占德威投資所持德威新材股份的35.74%，占德威新材股份總股本的12.43%，此次拍賣總金額為3.85億元。12月27日晚，德威新材公告稱，經(jīng)過(guò)司法拍賣過(guò)戶程序變動(dòng)后，德威投資持有公司股份數(shù)量為2.27億股，占公司總股本22.59%。

雖然此次司法拍賣并未引起德威新材的控制權(quán)變更，但或使德威新材擬引入陜煤集團(tuán)作為控股股東的計(jì)劃生變。5月25日，德威新材控股股東德威投資、實(shí)控人周建明與陜煤集團(tuán)簽署框架協(xié)議，擬將德威投資持有的德威新材不少于2.5億股股份轉(zhuǎn)讓給陜煤集團(tuán)。轉(zhuǎn)讓完成后，陜煤集團(tuán)持有不低于25%的德威新材股權(quán)，成為新的控股股東，德威新材的實(shí)際控制人將變更為陜西省國(guó)資委。但德威投資此次所持股權(quán)被司法拍賣后，其所持公司股份已經(jīng)低于上述框架協(xié)議中擬轉(zhuǎn)讓股份的最低限，面臨上述計(jì)劃或不能實(shí)施的困境。

另外，公司股權(quán)被司法拍賣也使得不少公司股價(jià)下跌。科融環(huán)境控股股東徐州豐利所持公司5845萬(wàn)股股票于9月26日被司法拍賣，股權(quán)拍賣當(dāng)天，公司股價(jià)下探至跌停線3.28元/股，最終報(bào)收3.32元/股，跌幅達(dá)8.79%。德威新材12月22日晚發(fā)布公司股權(quán)被司法拍賣公告后，12月23日公司股票跌停，報(bào)收3.52元/股，跌幅達(dá)9.97%。

但也有公司股權(quán)被司法拍賣后，股價(jià)連續(xù)漲停。南寧百貨12月4日晚公告，公司股東北部灣電子所持公司4.21%股份被揭陽(yáng)市中院拍賣，并由公司第二大股東姚振華控制的南寧富天競(jìng)得，由此，南寧富天持股比例將超過(guò)公司第一大股東南寧沛寧。公告一出，南寧百貨股價(jià)在12月5日-12月18日的10個(gè)交易日內(nèi)，收獲9個(gè)漲停。

針對(duì)股權(quán)拍賣對(duì)不同上市公司股價(jià)帶來(lái)不同影響這一現(xiàn)象，某上市公司董秘告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“控股股東對(duì)上市公司影響很大，控股股東股份被拍賣，就是給其控股的上市公司增加變數(shù)，同時(shí)也使公司未來(lái)發(fā)展前景充滿想象空間。如果不涉及控股權(quán)，實(shí)際上就是給上市公司丟了一個(gè)雷，影響更多的是負(fù)面的，于是跌停；但是如果涉及控股權(quán)，似乎給投資者帶來(lái)了新的希望，所以漲停也不意外。”