每經記者｜王琳    每經編輯｜魏官紅    

圖片來源：攝圖網

12月2日，華軟科技（002453，SZ）發布公告表示，擬以約2.1億元的價格轉讓其持有的上海銀嘉金融服務集團有限公司（以下簡稱銀嘉金服）10%股權，這距離上市公司獲得銀嘉金服10%股權尚不足兩年時間。

華軟科技表示，本次交易有利于公司更好聚焦主業、改善公司的財務狀況。事實上，自上市以來，華軟科技并購不斷，其對于主業的定位似乎也是搖擺不定，而長期溢價并購還給華軟科技帶來了巨額商譽。

5800萬元分紅承諾成空？

去年3月，天馬精化（華軟科技曾用名）發布公告稱，出資8000萬元受讓原股東余江縣銀希投資管理中心（有限合伙）（以下簡稱銀希投資）和余江縣永銀投資管理中心（有限合伙）（以下簡稱永銀投資）持有的銀嘉金服4%的股權，同時出資1.2億元用以增資獲取銀嘉金服6%的股權。天馬精化彼時表示，公司本次投資，是金融科技戰略的深化實施，將由此切入支付領域。

然而，僅過去不到兩年時間，華軟科技卻又要將銀嘉金服10%的股權轉回給銀希投資和永銀投資，而轉讓價格僅為2.1億元。而華軟科技本次出讓股權給出的理由又是：有利于公司更好聚焦主業、改善公司的財務狀況。

此前公司的公告顯示，銀嘉金服主要開展以銀行卡收單為主的第三方支付業務，其下屬全資公司付臨門支付有限公司擁有中國人民銀行頒發的《支付業務許可證》，是擁有全國性收單業務牌照的40余家企業之一。

值得一提的是，在去年3月天馬精化獲得銀嘉金服10%股權時，銀嘉金服及其原股東承諾，2018年至2020年各年度，銀嘉金服的扣非后歸母凈利潤分別不低于2.6億元、3.2億元和4億元，上市公司分紅分別不低于2600萬元、3200萬元和4000萬元。

不過，華軟科技2018年審計報告顯示，其在2018年并未獲得銀嘉金服任何的現金分紅。公告顯示，今年前三季度，銀嘉金服的凈利潤為1.95億元，為承諾業績的60.94%。如今，2018年和2019年總共5800萬元的承諾分紅分文未得，華軟科技卻匆匆以較此前股份獲得的價格僅溢價952萬元將銀嘉金服10%股權“退貨”。

搖擺不定的主業定位

天馬精化于2010年登陸中小板，彼時其主營業務為造紙化學品的研發、生產及銷售。2013年至2015年，天馬精化先后收購蘇州中科天馬肽工程中心有限公司（以下簡稱中科天馬）、蘇州神元生物科技股份有限公司（以下簡稱神元生物）、鎮江潤港化工有限公司（以下簡稱潤港化工）、福建省力菲克藥業有限公司（以下簡稱力菲克藥業）的部分股份，從而切入至化工、醫藥等業務領域。

然而，上述并購標的的業績表現并不理想，中科天馬在2014年至2018年各年度，神元生物和潤港化工在2016年至2018年各年度均錄得虧損，力菲克藥業也未完成此前的業績承諾。

2016年3月，天馬精化原實控人徐仁華將所持股權轉讓給華軟控股，后者的實控人為王廣宇。在王廣宇接盤后，公司繼續并購之路，并將并購對象瞄準了金融業。去年一季度，天馬精化先后收購了倍升互聯（北京）科技有限公司、山東華軟金科信息技術有限公司和銀嘉金服的股權。

今年9月，華軟控股100%股權被轉讓給了八大處科技集團有限公司（以下簡稱八大處科技），華軟科技的實控人再次變更為張景明。11月9日，華軟科技立馬拋出了一份擬以發行股份及支付現金的方式購買奧得賽化學100%股權的收購預案，標的資產預估作價13.6億，而此次交易的對手正是八大處科技。

一系列并購背后，華軟科技的主業定位似乎搖擺不定。有投資者在深交所互動易上向華軟科技提問：現在實際控制人對公司的定位還不明確嗎？到底是以金融科技為主還是以化工為主，或者是兩者雙輪驅動?而上市公司對此并未直接回應。

此外，頻繁并購并未給華軟科技帶來業績的明顯改善，反而還留下財務隱患。財報顯示，截至今年三季度末，華軟科技的商譽達4.29億元，占公司凈資產的41.89%；華軟科技的流動資產和流動負債分別為14.02億元和14.56億元，流動比率僅為0.96。