每經記者｜張明雙 攝影報道    每經實習編輯｜湯輝    

眾所周知，資本主要集中于企業生態較為繁榮的大城市，不過隨著縣域經濟體量增大，部分創投資本開始下沉至中小縣市。《每日經濟新聞》記者在6月26日下午的2019中國中部(湖北)創業投資大會上了解到，已有部分創投資本在湖北縣市進行投資，隨著高端制造業轉型升級，相關投資機會受到創投資本青睞。

科華銀賽創業投資管理有限公司總經理岳蓉對記者表示，在縣域經濟不具備很高吸引力的時候，需要政府引導基金介入，再通過“投融管退”的市場化投資完成優質企業的選擇。

已有部分創投資本試水縣域經濟

 2019中國中部(湖北)創業投資大會

人工智能、物聯網、機器人……這些高科技領域仍是此次中部創投大會討論的重點，不過在論及區域協調發展時，創投資本如何參與縣域經濟創新創業則成為眾多資本關注的熱點。

“創業投資和縣域經濟，實際上這兩個不同的通道現在已經開始對話了。”楚商領先創投董事長李娟認為，縣域經濟也具備了一定的體量，具備資本、人才、技術等要素，創投資本會投資一些項目。

事實上，在“普惠金融”政策和湖北四板的推動下，很多湖北縣域企業已經在區域股權市場掛牌，尋求融資和相關服務，部分參會的資本也已有所涉足。如李娟就介紹，已在天門市成立了基金，岳蓉也表示，過去創業投資也有應城和漢川等縣市區域的企業。

“好企業的本質是一樣的。”岳蓉告訴記者，創投資本青睞的企業，需要有好的產品和服務，技術在行業有一定的壁壘，可以形成“護城河”，在縣域經濟中，不太可能出現人工智能等高精尖端技術，最有可能突破的是高端制造業，比較吸引創投資本。

永新縣副縣長郭戎認為，風險投資要介入縣域經濟，可以從個性化、碎片化中尋找機會，包括新的單項要素如個性化農業生產所需的農機及部件，好的成果如農業消費和農業科技，集中式的農莊建設等。

暫需政府引導基金引流

但是，縣域創業企業的活力不夠、資本回報率較低仍是現實存在的問題，因此政府引導基金成為創投資本下沉的推動因素之一。

李娟表示，縣域經濟吸引創投資本的要素之中，各級政府的引導基金是很重要的因素，一些中小GP團隊還是存在募資難題的，引導基金可以解決一部分資金問題，這樣區域經濟和創投兩個通道就聯系起來了。

岳蓉也表示，資本往往會流向回報率更高、安全性更高的大城市，縣域經濟可能還不具備這些吸引力，那么地方政府需要成立引導基金吸引資本進入縣域企業。

事實上，多個地方政府已經開始成立引導基金，并通過多種形式扶持縣域經濟發展。6月26日，湖北省創業投資引導基金管理中心與長江成長資本投資有限公司等共同簽訂協議，引導科技金融資本向縣域經濟流動，培育縣域支柱產業鏈和產業集群。

不過，政府引導基金與創投資本之間的協調也是一大難題，包括具體比例、合作運營等多方面。清科母基金副總裁林婉婷介紹，引導基金的宗旨是非營利、不直接投資、市場化、有償運作，不過部分投資項目，政府引導基金在LP占比達到50%到60%的體量，最大的問題是能否真正達到引導效果。

岳蓉認為，政府引導基金主要是引子作用，“投融管退”應該由市場化運作來完成，否則會變成變相補貼，不能發現資本回報更好的企業。