每經記者｜李玉雯    每經實習編輯｜徐豪    

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繼建信理財、工銀理財之后，第三家銀行理財子公司——交銀理財也正式開業。

6月13日，交銀理財有限責任公司（以下簡稱“交銀理財”）在陸家嘴論壇期間揭牌。交銀理財是第一家注冊在上海的銀行理財子公司，也是第三家獲批開業的銀行理財子公司。”

資管新規發布以來，商業銀行紛紛踏上資管業務的轉型之路。按照銀保監會發布的《商業銀行理財業務管理辦法》和《商業銀行理財子公司管理辦法》，2020年底過渡期結束后，商業銀行將不再開展理財業務，理財業務將全部由其理財子公司開展。

從已經開業的三家理財子公司來看，交行選擇了一條不同的道路——通過“委托”模式來處理存量的理財業務。

交通銀行副行長呂家進表示，在過渡期結束之前，交行將保留資管中心，統籌管理全行理財業務，同時將理財業務日常運營管理職能委托給理財子公司，承擔監督理財子公司盡責履職的職能。“這樣做的好處，一方面可以滿足監管關于理財子公司與母行風險隔離的要求，另一方面不會因為‘雙線運行’導致人、財、物等資源重復配置。”

理財子公司的另一大看點是產品全面凈值化。長期以來，銀行以發行預期收益型產品為主，大量采用滾動發行的運作模式，信息披露不透明，普遍存在“剛性兌付”的現象。

銀行理財子公司成立后，只能發行凈值化理財產品，并切實履行“受人之托、代人理財”的職責。對銀行理財子公司而言，凈值化管理的挑戰在于投資品種的豐富，除公開上市的股票、債券等標準化資產外，理財子公司還可投資未上市股權、（受）收益權等非標資產；同時，銀行理財子公司還需根據產品的形態和所投資資產的性質分別采用“市值法”和“攤余成本法”估值，交通銀行正在積極推進理財產品凈值化轉型。

“這個過程相當艱巨，從理財子公司籌建之日起，我們始終圍繞監管部門關于凈值化管理的要求，建立了凈值化管理的制度；設計針對資產大類的估值方法；搭建獨立的估值模型和估值體系，強化信息披露的要求。”交銀理財董事長涂宏介紹道，“凈值化管理還需要強大的IT系統作支撐，交銀理財在完成一期IT系統建設的基礎上正著手規劃二期IT系統，提升凈值化管理水平將是二期IT系統建設的重中之重。”

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