每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

近日，首創(chuàng)證券在成都舉辦科創(chuàng)板投資者教育會(huì)，參會(huì)人員爆滿，東方港灣的但斌為現(xiàn)場投資者做了《穿越時(shí)間的河流，與偉大企業(yè)共成長----2019年投資機(jī)會(huì)展望》的主題演講，但斌認(rèn)為，A股主板市場估值進(jìn)入底部區(qū)域，市場有望走出慢牛行情，就春節(jié)后起來的這波行情，滬指應(yīng)該可到3500~4000點(diǎn)。此外他還對(duì)2019年的重大投資機(jī)會(huì)談了自己的看法。

主板市場估值進(jìn)入底部區(qū)域

2019年以來的A股市場逐步走強(qiáng)，在春節(jié)后更是加速上漲，市場賺錢效應(yīng)較過往提高不少，一些人甚至高喊“牛市來了”。不過，這也讓一些由于謹(jǐn)慎而錯(cuò)失這輪大漲行情的投資者倍感郁悶，面對(duì)這樣的市場，投資者該怎樣面對(duì)？

近日，首創(chuàng)證券在成都舉辦科創(chuàng)板投資者教育會(huì)，在會(huì)議現(xiàn)場，參會(huì)人員爆滿，東方港灣的但斌為現(xiàn)場投資者做了《穿越時(shí)間的河流，與偉大企業(yè)共成長----2019年投資機(jī)會(huì)展望》的主題演講，更是把會(huì)議帶入高潮。但斌指出，我們的策略是短期避免參與把握性不高的短期博弈，中期是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況和業(yè)績，長期是深度研究行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，把握行業(yè)趨勢(shì)變化帶來的投資機(jī)會(huì)。

我們始終如一，選擇偉大的企業(yè)，以合理的價(jià)格投資，伴隨企業(yè)長期成長，東方港灣但斌直言不諱地表示：優(yōu)秀企業(yè)需要耐心堅(jiān)守，價(jià)值投資的春天已然到來，從估值看，市場經(jīng)過3年多的調(diào)整，主板市場估值進(jìn)入底部區(qū)域。A股藍(lán)籌股的估值在全世界來看還是最低的，而目前外資在大量買藍(lán)籌股。另外但斌還提到了A股市場上長牛股的一些共有特征：首先是行業(yè)龍頭，其次是ROE平均高達(dá)18%，盈利能力強(qiáng)。

看好五大行業(yè)的投資機(jī)會(huì)

對(duì)于2019年的市場行情，但斌表示，2018年壓制股市的幾大因素都在逐漸減弱，首先是中美貿(mào)易摩擦的不確定性正在減弱。其次，央行降準(zhǔn)開始釋放流動(dòng)性，私營企業(yè)信心在逐漸修復(fù)；另外外資配置A股大幅提升。就春節(jié)后的這波行情來看，在流動(dòng)性邊際轉(zhuǎn)好的催化下，2019年或有重大投資機(jī)會(huì)，滬指應(yīng)該可到3500~4000點(diǎn)。

關(guān)于科創(chuàng)板，但斌表示，科創(chuàng)板從制度上解決科學(xué)技術(shù)發(fā)展所需要的資金來源問題，通過機(jī)構(gòu)市場定價(jià)，推薦券商跟投利益綁定。還有就是發(fā)行制度安排更具包容性，有利于真正有成長性的公司通過科創(chuàng)板的方式由小長大。而對(duì)于創(chuàng)業(yè)板估值，但斌指出，目前創(chuàng)業(yè)板30多倍估值還是高了，美國納斯達(dá)克好股票估值一般在20倍，而且質(zhì)量好于A股。

對(duì)于板塊投資機(jī)會(huì)，但斌看好五大行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。首先是必須消費(fèi)品，歷史數(shù)據(jù)來看經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較差的年份，必須消費(fèi)品行業(yè)受到?jīng)_擊幅度相對(duì)小，像調(diào)味品行業(yè)仍能保持10%以上的增長。其次是看好白酒行業(yè)中的龍頭公司以及邊際改善的白酒公司。第三是看好強(qiáng)復(fù)購行業(yè)，重復(fù)購買的強(qiáng)制性高，如保險(xiǎn)和教育行業(yè)。素質(zhì)教育課外輔導(dǎo)行業(yè)的發(fā)展受經(jīng)濟(jì)下行影響相對(duì)較小。經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，恰恰是職業(yè)考試輔導(dǎo)的高峰時(shí)期，因?yàn)楣ぷ鳈C(jī)會(huì)的減少，讓更多的職業(yè)考試輔導(dǎo)需求得到提升。第四就是智能手機(jī)之上的應(yīng)用，如柔性材料等。第五就看好醫(yī)療保健，生物醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。